Американський законопроект про криптовалюти «Clarity Act» оприлюднено з останніми правками, основна червона лінія — стабільні монети не можуть приносити «відсотки просто за зберігання», як у банківських депозитах. Лише дозволені програми нагородження на основі поведінки користувачів. За цим стоїть боротьба традиційної банківської індустрії за захист своєї депозитної сфери.
(Попередній огляд: голова SEC Atkins заявив, що «інструкція щодо крипто» — це лише початок, ключовим є прийняття закону про стабільні монети, що майже готовий)
(Додатковий фон: напруженість у відносинах США та Ірану зменшується? Трамп заявив, що «переговори були ефективними», а біткоїн різко виріс і прорвав позначку 71 000 доларів)
Зміст статті
Перемикач
- Основна червона лінія: просто тримати і отримувати відсотки? Не можна
- Тінь тиску банківської галузі
- Потенційний вплив DeFi
- Хід законодавчого процесу: друга фаза стратегії двох кроків
- Нерозв’язані питання
Друга частина пазлу американського законодавства про криптовалюти викликає занепокоєння у багатьох DeFi-учасників. За інформацією CoinDesk, у понеділок у закритій зустрічі в Конгресі вперше було детально ознайомлено з останніми правками «Законопроекту про прозорість цифрових активів» (Clarity Act).
Основна червона лінія: просто тримати і отримувати відсотки? Не можна
Новий закон чітко окреслює межі щодо доходів від стабільних монет:
Заборонено «залишковий дохід»: користувачі не можуть отримувати відсотки просто за володіння стабільними монетами — будь-які схеми, схожі на банківські відсотки, заборонені.
Дозволено «нагородження за поведінку»: якщо користувачі отримують нагороди за конкретні дії (наприклад, використання протоколів, завершення транзакцій), це не потрапляє під заборону.
Ця різниця здається чіткою, але межі «діяльності» наразі не визначені точно, що залишає простір для тлумачень і потенційних регуляторних ігор.
Тінь тиску банківської галузі
Ця норма не з’явилася з нічого. Традиційні банки довго тиснули на Конгрес, щоб не допустити, щоб нагороди за стабільні монети виглядали як відсотки за депозити. Логіка проста: основний бізнес банків — залучення депозитів і видача кредитів з відсотками. Якщо стабільні монети почнуть пропонувати схожі або вищі доходи, депозити почнуть швидко йти з банків, що погіршить їхню здатність кредитувати.
Законопроект, підтриманий сенаторкою-демократкою Ангелою Алсобрукс і республіканцем Тлом Тіллісом, шукає компроміс: можна мати систему нагород, але вона не повинна виглядати як депозитний рахунок.
Потенційний вплив DeFi
Проблема у тому, що багато протоколів у DeFi працюють за логікою «ви вкладаєте, я даю вам відсотки». Моделі кредитування стабільних монет у таких протоколах, як Aave, Compound, — це класичний приклад залучення депозитів: користувачі вносять USDC, система автоматично рахує відсотки, і нічого не потрібно робити.
Якщо Clarity Act пройде у нинішньому вигляді, цим протоколам доведеться або змінювати механізми розподілу доходів, або стикнутися з регуляторними труднощами у США. Якщо ж регулятори строго трактуватимуть «активність» у нагороджувальних схемах, навіть деякі форми liquidity mining можуть опинитися під загрозою.
Хід законодавчого процесу: друга фаза стратегії двох кроків
Минулого року був ухвалений закон «GENIUS Act», який став першим федеральним законом США щодо стабільних монет і заклав базову регуляторну основу. «Clarity Act» — це друга фаза, спрямована на ширше регулювання ринку цифрових активів, з метою зняти невизначеність і відкрити двері для інституційних інвесторів.
Зараз у процесі — схожі версії законопроекту вже пройшли Палату представників, інша — Комітет з сільського господарства Сенату, а схвалення Банківського комітету стане ключовим етапом. Закриті зустрічі проводяться для досягнення консенсусу перед публічними слуханнями.
Нерозв’язані питання
Проблема доходів від стабільних монет — лише одна з багатьох суперечностей у Clarity Act. За даними, демократи все ще сумніваються щодо механізмів захисту споживачів у регулюванні DeFi, побоюючись, що анонімність децентралізованих протоколів може стати лазівкою для відмивання грошей; також чутливим є пункт заборони високопосадовцям отримувати прибутки з криптоіндустрії — у нинішній політичній ситуації це викликає занепокоєння.
Ці невирішені питання означають, що навіть якщо закриті слухання Банківського комітету пройдуть успішно, на остаточне ухвалення Clarity Act ще попереду довгий шлях.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
