Аналіз компанії з управління активами VanEck показує, що ринок біткоїна опинився у стані надзвичайної тривоги, навіть попри те, що вартість захисту від ризиків досягла історичних максимумів. Трейдери шукають захист від падінь будь-якою ціною, зводячи оборонні бар’єри. Однак досвід минулого свідчить, що «екстремальний страх» часто є передвісником повороту ринку.
Зменшення левериджу, звуження волатильності, але паніка зростає
У звіті старший аналітик VanEck зазначає, що за порівнянням з попереднім статистичним періодом, 30-денна середня ціна біткоїна знизилася на 19%, а «реалізована волатильність» зменшилася з приблизно 80 до трохи вище 50.
Одночасно, леверидж у ф’ючерсному ринку зменшується, а «ставки на ф’ючерсні фінансування» (Futures Funding Rates) знизилися з 4,1% до 2,7%.
Однак справжній «сигнал паніки» прихований у ринку опціонів. VanEck повідомляє, що середній коефіцієнт «пут/колл» (put/call ratio) у відкритих позиціях становить 0,77, а іноді піднімався до 0,84 — найвищого рівня з червня 2021 року. Тоді Китай почав масштабну боротьбу з майнінгом біткоїна, що спричинило сильні коливання на ринку.
У звіті зазначається, що за останні 30 днів трейдери витратили 685 мільйонів доларів на купівлю пут-опціонів (захист від падіння цін), тоді як премії за колл-опціони знизилися на 12%, до приблизно 562 мільйонів доларів.
Більше паніки, ніж під час краху Terra!
Ще важливіше, що у порівнянні з обсягами спотової торгівлі, «премії за пут-опціони» зросли до приблизно 4 базисних пунктів, встановивши новий історичний максимум за даними VanEck.
VanEck зазначає: «Цей рівень приблизно в три рази вищий, ніж під час краху Terra/Luna та кризи ліквідності у стейкінгу Ethereum у середині 2022 року.»
Криза чи можливість для зростання?
Хоча дані свідчать про паніку, VanEck бачить у цьому імовірний початок нової можливості. Аналіз показує, що екстремальний страх не обов’язково означає подальше падіння ринку, а може бути важливим поворотним моментом.
Дослідження VanEck показує, що за останні 6 років, коли ринок опинявся у подібних квартальних станах песимізму у опціонному сегменті, біткоїн зазвичай демонстрував хороші результати: середній приріст за 90 днів становив близько 13%, а за 360 днів — до 133%.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
