У першій половині березня біткоїн значно випереджав золото та акції на тлі загострення конфлікту між США, Іраном та Ізраїлем, що викликало очікування масштабних перерозподілів капіталу; однак у останньому тижні місяця, коли Трамп оголосив ультиматум Ірану на 48 годин і спричинив паніку, кореляція між біткоїном і акціями швидко повернулася до позитивної, і ринки почали одночасно падати, а індекс страху та жадібності криптовалют знову опинився у зоні «надмірного страху».
Драматичний поворот у березні: від надлишкового зростання до синхронної паніки
(джерело: Trading View)
На початку березня, коли традиційний ринок зазнавав тиску, біткоїн несподівано почав зміцнюватися, що спричинило формування нарративу про «засіб хеджування під час війни» та початок структурного перерозподілу капіталу з акцій і золота у криптовалюти. У цей період кореляція між біткоїном і акціями знизилася до негативних значень, що свідчило про короткочасне зниження зв’язку між ними.
Проте цей сценарій швидко зруйнувався наприкінці місяця. Знову загострилися геополітичні ризики, що спричинило поширення настроїв хеджування, і біткоїн не зміг залишитися незалежним, а почав разом із глобальними ризиковими активами падати. Платформа on-chain даних Alphractal зазначає, що така синхронізація є рідкісним сигналом, що зазвичай передвіщає більш широкий тиск на ринок, і радить інвесторам бути дуже обережними.
Три чинники, що стоять за поверненням кореляції
Постійне зростання геополітичної паніки: ультиматум Трампа на 48 годин щодо протистояння у Ормузькій протоці підвищив рівень ризику до найвищого, і світові ринки перейшли у пасивний режим хеджування «продати спершу, подивитися потім», що спричинило одночасне тиск на традиційні та криптовалюти.
Очікування зниження ставок повністю зникли: високі рівні інфляції та зростання цін на нафту суттєво звузили вікно для зниження ставок центральними банками. Наразі ринок вважає, що ймовірність зниження ставок ФРС є дуже низькою, і активи, чутливі до відсоткових ставок, втратили ключовий каталізатор для зростання.
Настрої роздрібних інвесторів опустилися до багаторічних мінімумів: за останнім опитуванням Американської асоціації інвесторів-аматорів (AAII), 52,0% роздрібних інвесторів мають песимістичний прогноз щодо ринку на найближчі шість місяців — це найвищий рівень з травня 2025 року; індекс страху та жадібності криптовалют понад 34 дні перебуває у зоні «надмірного страху».
Технічний аналіз: історичні сигнали кризи за поверненням кореляції
Тоні Северіно попереджає на основі історичних даних: коли кореляція між біткоїном і індексом S&P 500 різко зростає з -0,5 до позитивних значень, це зазвичай є передвісником краху ринку, і ціна біткоїна зазвичай різко падає. Зараз кореляція вже позитивна, що може свідчити про подальшу синхронізацію руху обох активів у найближчі тижні.
Особливо Северіно підкреслює, що у нинішньому надзвичайно негативному настрої будь-яке короткострокове відновлення може бути лише «мертвим котом» — «зазвичай спершу відбувається коротка відскокова хвиля, що посилює біль». Це змушує аналітиків і інвесторів переоцінити припущення про роль біткоїна як «засобу хеджування» у воєнних умовах. Останній короткостроковий технічний аналіз від BeInCrypto вказує, що якщо біткоїн опуститься нижче 68 000 доларів, він може дійти до рівня близько 65 000 доларів.
Поширені запитання
Чому кореляція між біткоїном і акціями у березні знову стала позитивною?
На початку березня загострення геополітичних конфліктів спричинило короткочасне зростання незалежності біткоїна, і кореляція знизилася до негативних значень. Наприкінці місяця ультиматум Трампа щодо Ірану викликав паніку, очікування зниження ставок зникли, а песимізм роздрібних інвесторів досяг багаторічних максимумів. Усі ці чинники разом спричинили повернення синхронного падіння і кореляції між біткоїном і акціями.
Що конкретно означає попередження Северіно щодо історичної кореляції?
Аналіз Северіно показує, що коли кореляція між біткоїном і S&P 500 раптово зростає з -0,5 до позитивних значень, це зазвичай передує значному падінню ринку, і біткоїн часто слідує за цим падінням. Це ймовірний історичний патерн, але не гарантія.
Чи зберігає біткоїн у нинішніх умовах характеристики активу-засобу хеджування?
Поточна поведінка ринку ставить під сумнів цю ідею. У кінці березня біткоїн і акції знову різко знизилися одночасно, що свідчить про те, що у панічних умовах криптовалюти ще не можуть повністю відійти від ризикових активів. Аналітики вважають, що у довгостроковій перспективі біткоїн більше проявляє хеджуючі функції у макроекономічному контексті, але у короткостроковій кризовій ситуації його захисні можливості обмежені.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
