Американський Федеральний резерв (ФРС) 19 березня за Тихоокеанським часом офіційно оголосив, що базова ставка залишиться в діапазоні 3.50%–3.75%, другий раз поспіль «залишаючись на місці», що відповідає широким очікуванням ринку. Одночасно опубліковано новий «Звіт з економічних прогнозів (SEP)», який шокував ринок: члени FOMC значно підвищили прогноз середнього рівня PCE інфляції на 2026 рік до 2.7%, а також підвищили прогноз реального ВВП до 2.4%.
(Передісторія: повернення привиду інфляції! У лютому PPI США зросла на 3.4% — рекордний ріст, що підриває очікування зниження ставок)
(Додатковий фон: Голос ФРС попереджає: п’ять років інфляція «знущалася» з ФРС, а війна на Близькому Сході зводить до нуля очікування зниження ставок)
Зміст статті
Перемикач
- Звіт з економічних прогнозів (SEP): визнає зростання інфляції, але економіка залишається стійкою
- Таємниці точкової діаграми: терпимість до невеликого зростання інфляції, довгострокові ставки поступово зростають
- Прогноз з економіки та змін ставок на березень 2026 року FOMC
Очікування ринку щодо рішення ФРС за ставкою у березні нарешті завершилися. 19 березня за східним часом Федеральна резервна система (ФРС) одноголосно ухвалила рішення залишити цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3.50%–3.75%.
Це вже другий поспіль раз, коли ФРС на регулярному засіданні вирішила «залишитися на місці», що цілком відповідає попереднім прогнозам аналітиків та інструменту FedWatch від CME.
Звіт з економічних прогнозів (SEP): визнає зростання інфляції, але економіка залишається стійкою
Хоча сама ставка не стала сюрпризом, але оприлюднений пізніше «Звіт з економічних прогнозів (SEP)» дав ринку багато важливих макроекономічних сигналів. Дані свідчать, що ФРС вже готується до «високої температури» американської економіки:
- Повне підвищення прогнозів інфляції: члени комітету підвищили прогноз середнього рівня PCE інфляції на 2026 рік з 2.4% у грудні минулого року до 2.7%; також зросли очікування щодо базової (без харчів і енергоносіїв) PCE — з 2.5% до 2.7%. Це свідчить, що недавні дані, зокрема рекордний PPI, вже вплинули на оцінки швидкості повернення цін до цільового рівня.
- Оптимізм щодо потенціалу зростання ВВП: прогноз реального ВВП на 2026 рік підвищено з 2.3% до 2.4%, а на 2027 — з 2.0% до 2.3%. Ще важливіше, що довгостроковий прогноз зростання економіки підвищено з 1.8% до 2.0%, що свідчить про відсутність ознак виснаження через високі ставки.
- Залишаються стабільними показники зайнятості: прогноз рівня безробіття на 2026 рік залишився на рівні 4.4%, що знімає побоювання щодо «жорсткої посадки» економіки.
Таємниці точкової діаграми: терпимість до невеликого зростання інфляції, довгострокові ставки поступово зростають
За умов, коли макроекономічні дані стають все більш оптимістичними, ринок найбільше боїться, що ФРС може змінити тон і перейти до «яструбової» політики, відтермінувавши зниження ставок.
Однак нова «точкова діаграма» (Dot Plot) показала, що ФРС залишається твердої позиції. Члени комітету прогнозують рівень федеральних фондів на кінець 2026 року на рівні 3.4% — без змін порівняно з прогнозом у грудні минулого року.
Варто зазначити, що довгостроковий рівень нейтральної ставки (Longer run) підвищився з 3.0% до 3.1%.
Прогноз з економіки та змін ставок на березень 2026 року FOMC
| Показник |
Прогноз 2026 (цей/попередній) |
Прогноз 2027 (цей/попередній) |
Довгостроковий прогноз (цей/попередній) |
| Реальний ВВП зростання |
2.4% / 2.3% |
2.3% / 2.0% |
2.0% / 1.8% |
| Рівень безробіття |
4.4% / 4.4% |
4.3% / 4.2% |
4.2% / 4.2% |
| PCE інфляція |
2.7% / 2.4% |
2.2% / 2.1% |
2.0% / 2.0% |
| Ядро PCE інфляція |
2.7% / 2.5% |
2.2% / 2.1% |
– |
| Кінець року ставка ФРС |
3.4% / 3.4% |
3.1% / 3.1% |
3.1% / 3.0% |
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
