Безстрокові ф'ючерси стали однією з найважливіших форм деривативної торгівлі у криптовалютному секторі. У порівнянні зі спотовою торгівлею, безстрокові ф'ючерси дають змогу користувачам відкривати лонг- і шорт-позиції з кредитним плечем, що підвищує торгову активність у надволатильних ринкових умовах.
На ранньому етапі розвитку DeFi децентралізовані біржі здебільшого впроваджували модель AMM. Однак із ростом попиту на деривативи дедалі більше протоколів повертаються до структури Книга ордерів. У цьому контексті dYdX і Hyperliquid стали провідними DEX із Книга ордерів у сегменті ончейн-торгівлі безстроковими ф'ючерсами.
dYdX vs Hyperliquid: короткий огляд
dYdX — децентралізований деривативний протокол, що спеціалізується на торгівлі безстроковими ф'ючерсами. Платформа працює на ланцюгу dYdX, створеному на базі Cosmos SDK, використовує модель Книга ордерів і поєднує офчейн-зіставлення з ончейн-розрахунками для підвищення ефективності торгівлі.
Hyperliquid — це DEX із Книга ордерів, орієнтований на високопродуктивну ончейн-торгівлю безстроковими ф'ючерсами. Платформа має власний високопродуктивний торговий ланцюг і низьколатентний механізм зіставлення. Її архітектура розроблена як “високопродуктивна ончейн-торгова мережа”, що виходить за межі звичайного DeFi-застосунку.
Основні архітектурні відмінності: dYdX vs Hyperliquid
dYdX будує незалежний ланцюг застосунків на базі Cosmos SDK, підтримуючи роботу мережі за допомогою механізму Proof of Stake (PoS). Валідатори впорядковують транзакції, досягають консенсусу й оновлюють ончейн-статус, а власники DYDX можуть підвищувати безпеку мережі через стейкінг.
Ця модель підкреслює відкритість мережі валідаторів dYdX і управління на рівні ланцюга, що відповідає класичній структурі блокчейн-екосистеми.
На відміну від цього, Hyperliquid використовує власну високопродуктивну ланцюгову архітектуру, фокусуючись на максимальній ефективності виконання транзакцій і мінімальній затримці зіставлення. Система глибоко оптимізована під торгівлю через Книга ордерів і підтримує високу частоту торгової активності.
Головна різниця: dYdX робить акцент на децентралізованому управлінні та екосистемі ланцюга застосунків, тоді як Hyperliquid орієнтований на торгову продуктивність і єдине середовище виконання.
Книга ордерів і механізми зіставлення: ключові відмінності
dYdX поєднує офчейн-Книга ордерів із ончейн-розрахунками. Ордери зіставляються в спеціальному механізмі, а потім виносяться ончейн для фінального оновлення статусу. Такий підхід знижує навантаження на ончейн і підвищує пропускну здатність.
Hyperliquid ще більше зосереджує увагу на інтегрованій швидкодії зіставлення, завдяки архітектурі, оптимізованій для наднизької затримки. Базовий рівень і логіка зіставлення інтегровані максимально щільно, що забезпечує швидку реакцію на ордери.
З позиції торгового досвіду обидві платформи підтримують лімітні ордери, ордери стоп-лос і кредитне плече, однак Hyperliquid адаптований для наднизьколатентного середовища, тоді як dYdX робить пріоритетом децентралізоване управління та мережеву структуру.
Структури ліквідності: dYdX vs Hyperliquid
Ліквідність на dYdX забезпечується професійними маркет-мейкерами та активними трейдерами, а Глибина ринку залежить від активності ринку. Модель Книга ордерів вимагає постійної участі мейкерів для підтримки Глибини ринку.
У Hyperliquid також використовується Книга ордерів, але екосистема платформи побудована для уніфікованої ліквідності та високочастотного виконання. Єдина високопродуктивна система дає змогу досягати мінімальних спредів у низці ринків.
Втім, ефективність моделі Книга ордерів залежить від ринкової активності, тож ліквідність обох платформ визначається загальною ринковою ситуацією.
Моделі управління: DYDX vs Hyperliquid
DYDX — токен управління й стейкінгу ланцюга dYdX. Власники можуть брати участь у вдосконаленні протоколу, зміні параметрів, управлінні екосистемою та підтримці валідаторів через стейкінг.
Це підкреслює орієнтацію dYdX на управління спільнотою та безпеку на рівні ланцюга.
Hyperliquid натомість нині фокусується переважно на торгових продуктах і ончейн-середовищі виконання, а його модель управління та екосистеми відрізняється від dYdX. Через це ринок сприймає їх як ончейн-деривативні протоколи з різними траєкторіями розвитку.
Аудиторія користувачів: dYdX vs Hyperliquid
dYdX найкраще підходить тим, хто зацікавлений у децентралізованому управлінні, розвитку ончейн-екосистеми та еволюції ланцюга застосунків. Користувачі, які планують брати участь у стейкінгу DYDX, управлінні та довгостроковому зростанні екосистеми, оцінять структуру dYdX на рівні ланцюга.
Hyperliquid ідеальний для користувачів, яким важлива високочастотна торгівля, мінімальна затримка й швидке виконання ордерів. Архітектура платформи оптимізована під торгову продуктивність і особливо приваблива для професійних трейдерів.
Однак обидві платформи — це високоризикові деривативні протоколи, тому користувачам слід враховувати ризики кредитного плеча та волатильності при торгівлі безстроковими ф'ючерсами.
dYdX vs Hyperliquid: порівняльна таблиця
| Вимір порівняння |
dYdX |
Hyperliquid |
| Основне позиціювання |
Протокол деривативів на ланцюгу застосунків |
Високопродуктивний торговий ланцюг |
| Базова архітектура |
Ланцюг застосунків Cosmos SDK |
Власний високопродуктивний ланцюг |
| Модель торгівлі |
Книга ордерів |
Книга ордерів |
| Механізм консенсусу |
Валідатор PoS |
Власна високопродуктивна структура |
| Модель управління |
Управління і стейкінг DYDX |
Система, керована торговою платформою |
| Ключові переваги |
Децентралізоване управління та екосистема |
Наднизьколатентна торгівля |
| Основні сценарії |
Ончейн-екосистема деривативів |
Високочастотна торгівля безстроковими ф'ючерсами |
| Характеристики користувачів |
Фокус на управлінні та екосистемі |
Фокус на ефективності виконання |
Підсумок
dYdX і Hyperliquid є провідними DEX із Книга ордерів для безстрокових ф'ючерсів на ончейн-ринку, проте відрізняються підходами до архітектури та екосистеми.
dYdX побудовано на ланцюгу застосунків Cosmos, мережі валідаторів PoS і децентралізованому управлінні — це комплексна інфраструктура ончейн-деривативів. Hyperliquid натомість орієнтується на торгову продуктивність і мінімальну затримку, забезпечуючи високочастотний досвід торгівлі, співставний з централізованими біржами.
Із зростанням ринку ончейн-деривативів конкуренція серед DEX із Книга ордерів надалі сприятиме спеціалізації, підвищенню продуктивності та різноманітності інфраструктури DeFi.
Поширені запитання
Чи є dYdX і Hyperliquid DEX?
Так, обидві платформи є децентралізованими біржами, що орієнтовані насамперед на ринок безстрокових ф'ючерсів.
У чому основна різниця між dYdX і Hyperliquid?
Основна різниця полягає в архітектурі та пріоритетах дизайну. dYdX акцентує на ланцюгу застосунків Cosmos і управлінні, тоді як Hyperliquid зосереджений на мінімальній затримці й високій торговій продуктивності.
Чи використовує dYdX AMM?
Ні, dYdX ґрунтується на моделі Книга ордерів, а не на класичній структурі пулу ліквідності AMM.
Чому Hyperliquid привертає увагу?
Hyperliquid виділяється високопродуктивним торговим досвідом, низьколатентним зіставленням і уніфікованою структурою ліквідності.
Яка роль токена DYDX?
DYDX використовується для управління, стейкінгу й забезпечення безпеки мережі.
Які переваги DEX із Книга ордерів?
DEX із Книга ордерів зазвичай ліпше пристосовані до високочастотної торгівлі, виконання з мінімальним прослизанням і складних сценаріїв, таких як безстрокові ф'ючерси.
