สหรัฐฯ ชัตดาวน์กระตุ้นวิกฤตสภาพคล่อง? Raoul Pal เตือนว่าการเทขายคริปโตอาจยังไม่จบ

ตามข่าวเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ เนื่องจาก Bitcoin และสินทรัพย์ crypto กระแสหลักยังคงลดลง ตลาดจึงเริ่มกังวลว่าการตกต่ํารอบนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นหรือไม่ Raoul Pal ผู้ก่อตั้ง Global Macro Investor เพิ่งชี้ให้เห็นว่าการเทขายสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันไม่ได้มาจากตัวอุตสาหกรรมเอง แต่เป็นวิกฤตสภาพคล่องที่เกิดจากการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ กําลังส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

Raoul Pal กล่าวบนแพลตฟอร์ม X ว่าการปิดตัวของรัฐบาลสองครั้งล่าสุดในสหรัฐอเมริกา ควบคู่ไปกับการหมดเงินทุน reverse repo ในระบบการเงิน ทําให้เกิดช่องว่างที่สําคัญในสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ จึงเป็นการปราบปรามตลาดคริปโต ซึ่งควรจะอยู่ในวัฏจักรขาขึ้น เขาเชื่อว่าแนวต้านมหภาคนี้มีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายลงในสัปดาห์นี้ด้วยการดําเนินการตามข้อตกลงการให้ทุน และเมื่อการปิดระบบสิ้นสุดลง อุปสรรคสําคัญที่ส่งผลต่อสภาพคล่องจะถูกลบออก

เขายังปฏิเสธคํากล่าวอ้างที่ว่าตลาดระบุว่าการลดลงมาจาก Kevin Warsh ผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงตําแหน่งประธานเฟดของทรัมป์ บางคนบอกว่า Warsh เป็นคนเหยี่ยวหรือชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ Raoul Pal เชื่อว่าการตัดสินนี้ไม่มีมูลความจริงและเน้นย้ําว่า Warsh จะยังคงใช้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสร้างเงื่อนไขให้ทรัมป์และสก็อตต์ เบสเซนต์ผลักดันระบบธนาคารให้ปล่อยสภาพคล่อง

ในด้านการเงิน Bitcoin ETF อยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องมีเงินไหลออกสุทธิประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ และขนาดสินทรัพย์รวมลดลงประมาณ 31% นับตั้งแต่ระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม ราคาของ Bitcoin ยังลดลงเหลือประมาณ 76,000 ดอลลาร์ ณ จุดหนึ่ง ซึ่งต่ํากว่าต้นทุนเฉลี่ยในการถือครอง Bitcoin ETF แบบสปอตในสหรัฐอเมริกา และความเชื่อมั่นที่ลดลงของสถาบันก็เพิ่มความผันผวนของตลาดมากขึ้น

แม้จะมีแรงกดดันในระยะสั้น แต่ Raoul Pal ยังคงรักษาความเชื่อมั่นในปี 2026 เขาเชื่อว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปัจจุบันเป็นเหมือนการปรับตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปซึ่งเกิดจากการหดตัวของสภาพคล่องมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม หากสภาพแวดล้อมทางการคลังและการเงินของสหรัฐฯ ค่อยๆ ฟื้นตัว ตลาดคริปโตคาดว่าจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินอีกครั้ง และความเชื่อมั่นในความเสี่ยงก็จะดีขึ้นเช่นกัน