การไหลออกของสถาบันและความไม่แน่นอนทางเศรษฐมหภาคเป็นแรงกดดันให้กองทุน ETF ลดลง โดย Bitcoin มีสถานะที่แข็งแกร่งกว่า Ethereum.
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินสด (spot) ของ Bitcoin กลับทิศจากจังหวะขาขึ้นก่อนหน้า ขณะที่นักลงทุนถอนเงินสุทธิ 296 ล้านดอลลาร์ในรอบสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 27 มีนาคม ตามข้อมูลของ SoSoValue การถอนต่อเนื่องส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิรวมลดลง 7.5% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 23 มีนาคมที่ 91.7 พันล้านดอลลาร์ ลงมาที่ 84.8 พันล้านดอลลาร์ ณ ช่วงปิดตลาดของวันศุกร์ ความผันผวนของตลาดยังลามไปไกลกว่าสถานที่ซื้อขายในสหรัฐ โดยผลิตภัณฑ์การลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกมียอดไหลออก 414 ล้านดอลลาร์
แรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคผลักกองทุนคริปโตไปสู่การไหลออก ขณะที่ Bitcoin ถอยลง
หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares อย่าง James Butterfill ชี้ไปที่การถอนสุทธิครั้งแรกในรอบ 5 สัปดาห์ เขากล่าวว่าความกดดันดังกล่าวปรากฏชัดที่สุดในกลุ่มผู้ให้บริการสถาบันรายใหญ่ ไม่ใช่แค่กิจกรรมขอบๆ ที่กระจัดกระจายเท่านั้น
iShares นำด้วยการไถ่ถอน 282 ล้านดอลลาร์ ตามด้วย Grayscale ที่ 96 ล้านดอลลาร์ และ Bitwise ที่ 85 ล้านดอลลาร์ การกระจุกตัวดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้จัดสรรทุนหลักกำลังลดความเสี่ยงอย่างแข็งขันมากกว่าที่จะตอบสนองต่อภาวะความเชิงบวกในปริมาณต่ำ
_Image Source: _SoSoValue
Butterfill เชื่อมโยงรูปแบบการไหลออกที่กว้างขึ้นกับความไม่สบายใจที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความขัดแย้งอิหร่านที่ยืดเยื้อ และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น เขายังระบุว่า ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของเดือนมิถุนายน FOMC พลิกจากการลดลงไปสู่การขึ้น เมื่อความกังวลดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้น การจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัลดูเหมือนจะเย็นลงเช่นกัน โดยทั้งราคาที่อ่อนตัวลงและเงินทุนที่ออกจากผลิตภัณฑ์การลงทุน
เมื่อรวมกองทุนทั่วโลกทั้งหมด สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ลดลงเหลือ 129 พันล้านดอลลาร์ รายงานระบุว่าระดับดังกล่าวใกล้เคียงกับช่วงที่เกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2025 ระหว่างระยะแรกของมาตรการภาษีของทรัมป์
การลดลงของ AUM สะท้อนแรงสองด้านที่ทำงานร่วมกัน: การถอยลงของ Bitcoin และการถอนเงินอย่างต่อเนื่อง Bitcoin ลดลงจากระดับเหนือ 71,000 ดอลลาร์สู่ใกล้ 65,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์เดียวกัน ส่งผลให้ความต้องการความเสี่ยงลดลง
การไหลออกจากสหรัฐส่งน้ำหนักต่อกองทุนคริปโตทั่วโลก แม้จะมีการซื้อดิปในต่างประเทศก็ตาม
สหรัฐคิดเป็น 445 ล้านดอลลาร์ของการไหลออกทั่วโลก ซึ่งแทบจะเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนการถอนสุทธิทั้งหมด เยอรมนีและแคนาดาบันทึกเงินไหลเข้า 21.2 ล้านดอลลาร์ และ 15.9 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ
_Image Source: _CoinShares
ขณะเดียวกัน สวิตเซอร์แลนด์เห็นการไหลออกที่น้อยกว่าเพียง 4 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้ชี้ว่า นักลงทุนบางส่วนซื้อดิปนอกตลาดสหรัฐ แม้การไหลของเงินในสหรัฐยังคงเป็นลบ
ในระดับผลิตภัณฑ์ ยานลงทุนใน Ethereum ได้รับผลกระทบหนักที่สุด พวกเขามียอดไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ 222 ล้านดอลลาร์ และปิดปีจนถึงปัจจุบันด้วยกระแสเงินสุทธิที่ติดลบ 273 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถานะที่อ่อนแอที่สุดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ดิจิทัลรายใหญ่
การขายเชิงสถาบันกระทบ ETF ของ Bitcoin ขณะที่ AUM ลดลงสู่ 84.8 พันล้านดอลลาร์
กองทุนที่เน้น Bitcoin รายงานการไหลออกสุทธิทั่วโลก 194 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามยังคงอยู่ในแดนบวกในช่วงปีต่อวันด้วยยอดไหลเข้าสุทธิ 964 ล้านดอลลาร์ ในทางปฏิบัติ Bitcoin มีสถานะเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งกว่า Ether ในช่วงการหมุนเวียน
อย่างไรก็ดี การเทขายไม่ได้ดูเป็นเอกลักษณ์แบบเดียวกันทั้งหมด พบเงินไหลเข้าส่วนหนึ่งในสินทรัพย์อย่าง XRP และ Solana รวมถึงในผลิตภัณฑ์หลายสินทรัพย์ ผลิตภัณฑ์ Short-Bitcoin เพิ่มเงินไหลเข้า 4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้การป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ท่ามกลางราคาที่ปรับลด ใต้ผิวสภาพจริง มีการปรับสัดส่วนบางส่วนเกิดขึ้นแทนที่จะเป็นการยอมรับการยุบตัวของตลาดแบบตรงๆ
การไหลออกจาก U.S. spot Bitcoin ETF ถูกขับเคลื่อนด้วยการร่วงลงแบบวันเดียวที่รุนแรงในวันที่ 27 มีนาคม เมื่อเงิน 225.5 ล้านดอลลาร์ไหลออกจากผลิตภัณฑ์ในวันนั้น BlackRock’s IBIT เป็นกองทุนที่ลดลงมากที่สุดในระดับกองทุน โดยทิ้งเงิน 201.5 ล้านดอลลาร์ในเซสชันเดียว ซึ่งเป็นการไหลออกที่มากที่สุดในบรรดากองทุนในช่วง 5 วันที่เกิดขึ้น
ความผันผวนดังกล่าวตามหลังการเด้งกลับช่วงกลางสัปดาห์ ซึ่งดันให้ Bitcoin ขึ้นไปเหนือ 71,000 ดอลลาร์ชั่วคราว ก่อนจะร่วงกลับลงสู่ 65,000 ดอลลาร์ภายในวันศุกร์ เหรียญที่มีการแลกเปลี่ยนมากที่สุดในช่วงต้นวันจันทร์อยู่ราว 67,376 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 1.4% จาก 24 ชั่วโมงก่อนหน้า ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคกับเงินไหลเข้าของ ETF ที่ยังคงอยู่
