สหรัฐอเมริกามีการไหลเข้าของ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบ Bitcoin เป็นเวลากว่าเจ็ดวันติดต่อกัน แต่ในที่สุดก็เปลี่ยนเป็นการไหลออก โดยในวันที่ 18 มีการขาดทุนในวันเดียวถึง 163.5 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 19 ขาดทุนอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ พร้อมกันนี้ Bitcoin ก็ได้กลับตัวจากจุดสูงสุดในสัปดาห์นี้ โดยเคยดิ่งลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทั้งด้านเงินทุนและราคากำลังอ่อนตัวลงพร้อมกัน
Bitcoin ETF มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในสัปดาห์นี้ ตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคมถึง 17 มีนาคม มีการระดมทุนรวมประมาณ 1.162 พันล้านดอลลาร์ติดต่อกันถึงเจ็ดวัน แต่ตั้งแต่วันที่ 18 เป็นต้นไป เงินทุนเริ่มมีการเปลี่ยนทิศทาง โดยมีการไหลออกในวันเดียว 163.5 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 19 ขาดทุนอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ ทำให้สิ้นสุดแนวโน้มการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเจ็ดวัน ตลาดเคยมีความหวังว่า ETF จะยังคงมีการซื้อเข้ามา เพื่อสนับสนุนให้ Bitcoin ยืนอยู่เหนือ 70,000 ดอลลาร์ แต่ภายใต้สัญญาณที่มีแนวโน้มเป็นเชิงรุกจากธนาคารกลาง สถานการณ์ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น เงินทุนจึงมีทิศทางที่ชัดเจนในการระมัดระวัง
ตามข้อมูล Bitcoin ETF ในวันที่ 16 และ 17 มีการไหลเข้ารวม 199.4 ล้านดอลลาร์ สานต่อแนวโน้มการระดมทุนจากสัปดาห์ก่อน แต่กลับกลายเป็นการไหลออกในวันที่ 18 และ 19 หากคำนวณจากข้อมูลที่ประกาศในสัปดาห์นี้ ระหว่างวันที่ 16 ถึง 19 มีการไหลเข้ารวม 183.4 ล้านดอลลาร์ แต่แนวโน้มได้เปลี่ยนจาก “การระดมทุนที่มั่นคง” เป็น “การลดลงในช่วงท้าย”
จากมุมมองของผลิตภัณฑ์ แรงกดดันในการเปลี่ยนแปลงนี้มาจากผลิตภัณฑ์ชั้นนำที่ถอยออกมา ในวันที่ 18 มีนาคม BlackRock’s IBIT มีการไหลออกในวันเดียว 33.9 ล้านดอลลาร์ Fidelity’s FBTC ไหลออก 103.8 ล้านดอลลาร์ และ Grayscale’s GBTC ก็ไหลออก 18.8 ล้านดอลลาร์; ในวันที่ 19 FBTC มีการไหลออกอีก 26 ล้านดอลลาร์ BITB, ARKB และ GBTC ก็มีการไหลออกพร้อมกัน นี่แสดงให้เห็นว่าการปรับตัวในรอบนี้ไม่ใช่เพียงแค่การผันผวนชั่วคราวของผลิตภัณฑ์เดียว แต่เป็นการลดความเสี่ยงในระดับกว้างของสถาบัน
Bitcoin: หลังจากดิ่งต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ยังไม่สามารถยืนหยัดได้อย่างแท้จริง
ตามข้อมูลจาก Binance ขณะเขียน Bitcoin มีราคาอยู่ที่ประมาณ 70,756.93 ดอลลาร์ โดยในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ราคาได้ดิ่งลงไปต่ำสุดที่ 68,805.52 ดอลลาร์ และสูงสุดที่ 71,227.75 ดอลลาร์ โดยในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมามีการลดลงประมาณ 0.75% และในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ลดลง 0.8% แม้ว่าราคาไม่ได้มีการขายออกอย่างรวดเร็วเหมือนช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ แต่ระดับ 70,000 ดอลลาร์ก็ถูกทดสอบอีกครั้ง และจุดต่ำสุดก็ได้ดิ่งต่ำกว่าการสนับสนุนทางตัวเลขนั้น
นี่เป็นจุดที่สำคัญ เพราะบทบาทของ ETF โดยทั่วไปไม่ได้กำหนดทิศทางราคาตรงๆ แต่กลับเสริมสร้างแนวโน้มที่มีอยู่: เมื่อราคาขึ้น การไหลเข้าของ ETF จะขยายความรู้สึกเชิงบวกในตลาด; แต่เมื่อราคาลดลง การไหลออกของ ETF จะทำให้ตลาดตีความว่า “การซื้อของสถาบันลดลง” มากขึ้น สาเหตุที่ราคาของ Bitcoin ในสัปดาห์นี้น่าสนใจเป็นพิเศษคือมันเพิ่งพุ่งขึ้นไปที่รอบ 74,000 ดอลลาร์ แต่ตอนนี้กลับดิ่งลงมาใกล้ 70,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งบอกตลาดว่า การปรับตัวขึ้นในรอบนี้แม้จะมีเงินทุนสนับสนุน แต่พื้นฐานยังไม่มั่นคงพอ
เพราะการไหลของเงินทุน ETF นั้นเป็นสัญญาณที่ตามหลัง ราคาเป็นปฏิกิริยาที่ทันทีทันใดของตลาดต่อสภาพแวดล้อมโดยรวม ในสัปดาห์นี้ Bitcoin ที่ลดลงจากจุดสูงไม่ได้เกิดจากการไหลออกของ ETF เท่านั้น แต่สำคัญกว่านั้นคือสภาวะแวดล้อมมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว ตลาดมีการปรับคาดการณ์ “อัตราดอกเบี้ยสูงนาน” ใหม่หลังจากการประชุมของธนาคารกลาง ซึ่งบวกกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ร้อนแรงทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ความชอบของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงลดลงอย่างชัดเจน นักเทรดได้เลื่อนการคาดการณ์เวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐไปถึงกลางปี 2027 ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการพึ่งพาความสามารถในการเข้าถึงสภาพคล่องและความชอบต่อความเสี่ยงสูง
แม้ว่า ETF จะมีการไหลเข้าติดต่อกันเจ็ดวัน แต่สร้างบรรยากาศเชิงบวกที่ทำให้เชื่อว่ามี “การกลับมาของเงินทุนของสถาบัน” แต่สิ่งที่แท้จริงมีผลต่อราคาสัปดาห์นี้คือปัจจัยมหภาคมากกว่าการไหลของเงินทุนเพียงอย่างเดียว เมื่อธนาคารกลางมีท่าทีเป็นเชิงรุก ราคาพลังงานสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น Bitcoin แม้ว่าจะยังคงมีการสนับสนุนจากการซื้อ ETF บางส่วน ก็ยากที่จะหลีกหนีจากกรอบการกำหนดราคาเดียวกันกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงทั่วโลก นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไมในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์นี้ ETF ยังมีการไหลเข้า แต่ราคาของ Bitcoin กลับไม่สามารถยืนอยู่ในระดับที่สูงขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ
จากภาพรวมในสัปดาห์นี้ ราคา 70,000 ดอลลาร์ได้กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างขาขึ้นและขาลงในระยะสั้น
จากมุมมองทางเทคนิคและอารมณ์ ราคา 70,000 ดอลลาร์ได้ถูกขยายความสำคัญอีกครั้ง นี่ไม่เพียงเป็นจุดสำคัญทางจิตวิทยา แต่ยังเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของตลาดว่าจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่ตามการปรับตัวขึ้นในรอบนี้ ข้อมูลจาก Binance แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ในช่วง 30 วันยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 4.63% แต่ในช่วง 60 วันลดลง 23.64% และในช่วง 90 วันลดลง 19.75% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสภาพโครงสร้างในระยะกลางยังไม่ได้รับการฟื้นฟูอย่างสมบูรณ์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาที่ลดลงในสัปดาห์นี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่โดดเดี่ยว แต่เป็นการหยุดชะงักหลังจากการปรับตัวในระยะกลางที่อ่อนแอ
