ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา โดนัลด์ ทรัมป์ เพิ่มแรงกดดันต่อประธานธนาคารกลางเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2026 เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันทีและเสนอให้ธนาคารกลางจัด “การประชุมพิเศษ” เพื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ย ทั้งที่ราคาตลาดบ่งชี้ความน่าจะเป็น 99% ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) วันที่ 17-18 มีนาคม
ทรัมป์โต้แย้งว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะช่วยลดต้นทุนการชำระหนี้สาธารณะมูลค่า 39 ล้านล้านดอลลาร์ของสหรัฐและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดที่อยู่อาศัย และตลาดหุ้น ขณะเดียวกันอาจผลักดันนักลงทุนไปสู่สินทรัพย์เสี่ยงสูง เช่น สกุลเงินดิจิทัล
Bitcoin พุ่งขึ้นเหนือ 74,000 ดอลลาร์ในวันที่ 16 มีนาคม ทำลายตำแหน่งชอร์ตเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ตลาดรับมือกับแรงกดดันที่ขัดแย้งกันจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในอิหร่านที่ทำให้ราคาน้ำมันทะลุ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยในช่วง 3.50% ถึง 3.75% จนถึงการประชุมในเดือนมีนาคม
แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นของทรัมป์ต่อธนาคารกลางเฟด
ความต้องการลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุด
ในการแถลงที่การประชุมที่ทำเนียบขาว ทรัมป์กล่าวว่า “เวลาที่ดีกว่าที่จะลดอัตราดอกเบี้ยกว่าตอนนี้ไหม? เด็กชั้นประถมก็รู้คำตอบแล้ว” เขาแนะนำให้เฟดจัดการประชุมพิเศษแทนที่จะรอประกาศนโยบายตามปกติ
สิ่งนี้เป็นไปตามโพสต์บน Truth Social ของทรัมป์เมื่อวันที่ 12 มีนาคม ซึ่งระบุว่า พาวเวลล์ “ควรลดอัตราดอกเบี้ยทันที” ประธานาธิบดีได้สนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมกราคม โดยกล่าวว่าพาวเวลล์ “สายเกินไป” และอ้างว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยของเขากำลัง “ทำร้ายประเทศของเราและความมั่นคงแห่งชาติ”
บริบททางการเมือง
การโจมตีของทรัมป์ที่เพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นในช่วงที่วาระของพาวเวลล์ในตำแหน่งประธานเฟดจะสิ้นสุดในกลางเดือนพฤษภาคม 2026 โดยคาดว่าเควิน วาร์ช ผู้ได้รับเสนอชื่อของทรัมป์จะเข้ารับตำแหน่ง ทรัมป์เคยกล่าวว่ารัฐบาลสหรัฐควรมีอัตราดอกเบี้ย “ต่ำกว่ามาก” และ “ต่ำที่สุดในโลก”
ความคาดหวังต่อการประชุม FOMC เดือนมีนาคม
แนวโน้มการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย
คณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดจะเริ่มการประชุมสองวันในวันที่ 17 มีนาคม โดยมีการประกาศอัตราดอกเบี้ยและการแถลงข่าวของพาวเวลล์ในวันที่ 18 มีนาคม ข้อมูลจาก CME FedWatch ระบุว่าตลาดคาดการณ์ความน่าจะเป็น 99% ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% แนวโน้มสำหรับการประชุมวันที่ 29 เมษายนก็แสดงความน่าจะเป็น 97% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง
การสื่อสารของพาวเวลล์อยู่ในสายตา
แม้ว่าการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยจะเป็นไปตามคาดการณ์ แต่ผู้วิเคราะห์เน้นว่าท่าทีและแนวทางในอนาคตของพาวเวลล์จะเป็นสิ่งสำคัญ นักลงทุนจะจับตาเขาเพื่อหาเสียงบ่งชี้ว่านโยบายของผู้กำหนดนโยบายมองผลกระทบของความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อเงินเฟ้ออย่างไร และว่าการสมดุลระหว่างการลดเงินเฟ้อและสนับสนุนตลาดแรงงานกำลังเปลี่ยนแปลงหรือไม่
แรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อ
ราคาน้ำมันพุ่งสูง
ความขัดแย้งต่ออิหร่านทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย Brent crude ทะลุ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 15 มีนาคม เมื่อวันที่ 12 มีนาคม มีการทำสัญญาเดิมพันประมาณ 15,000 สัญญาที่ Brent crude จะซื้อขายในระดับประมาณ 145 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ความคาดหวังของนักลงทุนว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป
ผลกระทบต่อเงินเฟ้อ
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมักส่งผลให้ต้นทุนเชื้อเพลิง อาหาร และการขนส่งเพิ่มขึ้น ซึ่งกดดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ คงที่ที่ 2.4% ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่เศรษฐกรคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคมเนื่องจากผลกระทบจากราคาพลังงาน ความกดดันด้านเงินเฟ้อนี้ทำให้การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดซับซ้อนขึ้น เนื่องจากเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยหรือเพิ่มขึ้น
ราคาตลาดของการลดอัตราดอกเบี้ย
เจฟฟ์ เมย์ ผู้อำนวยการฝ่ายปฏิบัติการของ BTSE กล่าวว่าผู้ค้าระดับสูงได้รวมราคาความน่าจะเป็นที่ไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ไว้แล้ว เนื่องจากผลกระทบของความขัดแย้งต่อราคาน้ำมันและความไม่แน่นอนของผลกระทบต่อเงินเฟ้อ เขาแนะนำว่าธนาคารกลางน่าจะ “รอให้สถานการณ์คลี่คลาย” ซึ่งอาจหมายความว่า “แรงกดดันด้านราคาสกุลเงินดิจิทัลจะลดลง”
แนวโน้มราคาบิทคอยน์
การพุ่งขึ้นแตะ 74,000 ดอลลาร์
Bitcoin พุ่งขึ้นเหนือ 74,000 ดอลลาร์ในวันที่ 16 มีนาคม ทำกำไรเพิ่มขึ้น 8% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้จะเผชิญกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การขึ้นราคานี้ทำให้ตำแหน่งชอร์ตเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ถูกล้างออก แสดงให้เห็นถึงการวางตำแหน่งของตลาดในเชิงอสมมาตร
แนวโน้มของผู้ถือครองระยะสั้น
อิลเลีย ออติเซนโก้ หัวหน้าผู้วิเคราะห์ของ CEX.IO กล่าวถึงความสำคัญของการที่ Bitcoin กลับขึ้นไปเหนือ 72,000 ดอลลาร์ว่า “เมื่อราคากลับขึ้นเหนือ 72,000 ดอลลาร์ ผู้ถือครองระยะสั้นก็กลับมามีกำไรเฉลี่ย ซึ่งสำคัญเพราะแรงกดดันขายระยะสั้นเป็นแรงผลักดันหลักที่จำกัดโมเมนตัมด้านข 상승”
อย่างไรก็ตาม ออติเซนโก้เตือนว่าความผันผวนอาจเกิดขึ้นได้: “ถ้า Bitcoin ลดลง ผู้ถือครองระยะสั้นที่เพิ่งกลับมามีกำไรอาจกลับเข้าสู่ขาดทุนและเริ่มขายอีกครั้ง ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันในตลาดและอาจทำให้ความผันผวนสูงขึ้นในระยะสั้น”
การแยกตัวจากสินทรัพย์ดั้งเดิม
แม้จะลดลง 42% จากจุดสูงสุดในตุลาคม 2025 Bitcoin ก็แสดงความแข็งแกร่งในช่วงความขัดแย้งในอิหร่าน ออติเซนโก้กล่าวว่า “ผลการดำเนินงานของ Bitcoin ดูแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้นเกือบ 12% ตั้งแต่เริ่มสงครามในอิหร่าน ขณะที่ดัชนีหลักของสหรัฐและทองคำยังอยู่ในภาวะขาดทุน”
การประสานงานของธนาคารกลางทั่วโลก
สัปดาห์นี้มีการตัดสินใจนโยบายการเงินจากธนาคารกลางหลักหลายแห่ง รวมถึง:
- ธนาคารกลางสหรัฐ (18 มีนาคม)
- ธนาคารกลางยุโรป
- ธนาคารญี่ปุ่น
- ธนาคารอังกฤษ
- ธนาคารแคนาดา
- ธนาคารชาติสวิส
- ธนาคารกลางสวีเดน
- ธนาคารสำรองออสเตรเลีย
เอ็ด ยาร์เดนี ประธาน Yardeni Research ระบุว่า แม้ว่าจะมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความประหลาดใจ แต่โดยทั่วไปแล้วธนาคารกลางต่างๆ จะรอและประเมินสถานการณ์ความขัดแย้งในอิหร่านก่อนที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ
คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมไหม?
ข้อมูลจาก CME FedWatch ระบุว่าตลาดคาดการณ์ความน่าจะเป็น 99% ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% หลังการประชุม FOMC วันที่ 17-18 มีนาคม แม้ประธานาธิบดีทรัมป์จะเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยทันที แต่โดยทั่วไปแล้วคาดว่าเฟดจะรักษาท่าทีเดิมและประเมินผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในอิหร่าน
ความขัดแย้งในอิหร่านส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟดอย่างไร?
ความขัดแย้งทำให้ราคาน้ำมันทะลุ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งโดยปกติจะเพิ่มต้นทุนเชื้อเพลิง อาหาร และการขนส่ง ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น เนื่องจากภารกิจของเฟดคือรักษาเสถียรภาพราคา การคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง นักวิเคราะห์แนะนำว่าเฟดจะ “รอให้สถานการณ์คลี่คลาย” เพื่อประเมินว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันจะกลายเป็นเงินเฟ้อที่ยั่งยืนหรือไม่ก่อนปรับนโยบาย
ทำไม Bitcoin ถึงพุ่งขึ้นแม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์?
Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 12% ตั้งแต่เริ่มความขัดแย้งในอิหร่าน ซึ่งเหนือกว่าดัชนีหลักของสหรัฐและทองคำ การขึ้นราคานี้สะท้อนหลายปัจจัย: ความคาดหวังว่าธนาคารกลางอาจลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด (เป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์เสี่ยง) บทบาทของ Bitcoin ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากความเครียดในระบบการเงินแบบดั้งเดิม และกลไกทางเทคนิคที่ผู้ขายชอร์ตถูกบังคับให้ปิดตำแหน่งเมื่อราคาขึ้นเหนือระดับสำคัญ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าผู้ถือครองระยะสั้นที่กลับมามีกำไรอาจเริ่มขายทำกำไร ส่งผลให้ราคามีความผันผวนในระยะสั้น
