พีระมิดบิทคอยน์กำลังแตกหรือไม่? ปีเตอร์ ชิฟฟ์ ทำนายการขายชอร์ต BTC โดยบังคับของ MicroStrategy - U.Today

นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff ในโพสต์ล่าสุดบน X เปิดเผยสิ่งที่เขาเชื่อว่าเป็นจุดอ่อนหลักในกลยุทธ์ Bitcoin ของ Michael Saylor ซึ่งเขาเรียกอย่างตรงไปตรงมาว่า “พีระมิด Bitcoin” เครื่องมือที่อยู่ศูนย์กลางของการสนทนาคือ STRC — Stretch Preferred Stock ซึ่งตามที่ Schiff กล่าวไว้ อาจกลายเป็นสาเหตุของการขาย Bitcoin ในประวัติศาสตร์ของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) เป็นครั้งแรก

STRC คืออะไร? เป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ดำเนินการบนหลักการที่แตกต่างจากหุ้น MSTR ทั่วไป ก่อนอื่น แตกต่างจากราคาบิทคอยน์ที่ผันผวน หุ้น STRC ตั้งเป้าที่จะซื้อขายในราคาแน่นอนที่ 100 ดอลลาร์เสมอ ซึ่งตาม Strategy และนักเศรษฐศาสตร์ของบริษัท ทำให้เครื่องมือนี้น่าสนใจสำหรับกองทุนที่มีแนวทางอนุรักษ์นิยมซึ่งถูกห้ามไม่ให้ซื้อคริปโตโดยตรง

เพื่อรักษาราคาหุ้นไว้ที่ระดับ 100 ดอลลาร์ในช่วงตลาดตกต่ำ Strategy ต้องเพิ่มผลตอบแทน และในเดือนมีนาคมปีนี้ อัตราผลตอบแทนสูงสุดถึง 11.5% ต่อปี นอกจากนี้ ผู้ถือ STRC จะได้รับสิทธิ์เป็นอันดับแรกในการรับเงินปันผล บริษัทมีหน้าที่จ่ายเงินปันผลรายเดือนเป็นดอลลาร์ก่อนที่กำไรจะส่งให้ผู้ถือหุ้นสามัญ

ทำไม Schiff ถึงเรียกสิ่งนี้ว่า “พีระมิด Bitcoin” ?

แก่นแท้ในมุมมองของเขาอยู่ที่หนี้สินแบบวนซ้ำ Strategy ออก STRC เพื่อให้ได้ดอลลาร์ แต่ดอลลาร์เหล่านั้นถูกนำไปซื้อ Bitcoin ในขณะที่ Bitcoin เองไม่ได้สร้างกระแสเงินสด เนื่องจากไม่มีเงินปันผล ดังนั้น เพื่อจ่ายผลตอบแทน 11.5% ให้กับผู้ถือ STRC Saylor ต้องดึงดูดนักลงทุนใหม่ ซึ่ง Schiff มองว่าเป็นสัญญาณคลาสสิกของโครงสร้างพีระมิด หรือใช้เงินสดสำรอง ซึ่งหมายถึงการขาย Bitcoin

เรื่องร้อนแรง

ผู้บริหาร Ripple ฉลองความสำเร็จมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์

รีวิวตลาดคริปโต: Bitcoin (BTC) โหมดกระทิงเปิดใช้งานแล้วหรือไม่? XRP ดูเหมือนจะไร้หวังที่ 1 ดอลลาร์ Solana (SOL) ไปสู่ 95 ดอลลาร์ในรอบบูมเล็กน้อยที่น่าประหลาดใจ

ในขณะนี้ สินทรัพย์สำรองของ Strategy คาดว่าจะอยู่ที่ 2.25 พันล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรา 11.5% ในปัจจุบันและปริมาณหุ้นบุริมสิทธิที่ออก บริษัทใช้เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อดูแลเครื่องมือนี้

ด้วยเหตุนี้ Schiff จึงเตือนว่า เมื่อเงินสดหมด Saylor จะต้องเผชิญกับทางเลือก คือประกาศผิดนัดชำระเงินปันผล ซึ่งจะทำให้มูลค่าของ STRC สูญหายและความเชื่อมั่นใน MSTR ล่มสลาย หรือเริ่มขาย Bitcoin