#AprilCPIComesInHotterAt3.8%

Опубликованные вчера данные по инфляции за апрель определенно поставили под сомнение нарратив о "охлаждении инфляции". Увидеть, что общий уровень инфляции достиг 3,8% — самого высокого показателя за почти три года — является серьезным ударом по тем, кто надеялся на смену политики летом.

Вот разбор текущей ситуации и волновых эффектов на рынках.

Основные цифры на взгляд

Общий индекс потребительских цен: 3,8% (фактическое) против 3,7% (ожидаемое) против 3,3% (предыдущее).

Основной индекс потребительских цен: 2,8% (фактическое) против 2,7% (ожидаемое).

Энергетика была основной причиной. Цены на бензин выросли на 28,4% в годовом выражении — усугубленное геополитической напряженностью вокруг Ормузского пролива, подтолкнувшей Brent к цене около 108 долларов — «энергетический шок» официально вернулся.

Настроения на рынке и прогнозы

«Горячий» показатель привел к агрессивной переоценке рисков по всему спектру:

Снижение ставок ФРС Рынки теперь закладывают сценарий «выше дольше». Некоторые прогнозные рынки сместились к вероятности 55-58% отсутствия снижения ставок в течение всего 2026 года.

Доходность по казначейским облигациям Доходность 10-летних облигаций США колеблется около 4,5%, отражая реальность, что цель ФРС в 2% становится все более недостижимой.

Влияние на криптовалюты Ожидается высокая волатильность. Хотя биткоин изначально испытывал давление, трейдеры внимательно следят за уровнями сопротивления в районе $90k–$93k ; продолжительная высокая инфляция обычно укрепляет нарратив «цифрового золота», но ухудшает краткосрочную ликвидность.

Акционерные сектора Высокотехнологичные компании с быстрым ростом и недвижимость чувствуют давление из-за повышения дисконтных ставок, в то время как энергетика и критические минералы наблюдают увеличение институциональных перераспределений.

Также стоит отметить, что время публикации этих данных совпадает с переходом руководства Федеральной резервной системы. Ожидается, что Кевин Уорш возглавит ведомство, его известная «ястребиная» позиция — приоритетность доверия над политическими сроками — предполагает, что даже если рост производительности, вызванный ИИ, даст некоторую надежду на снижение инфляции, он вряд ли будет менять ставки, пока общий тренд не развернется решительно.

Для тех, кто следит за рынками с быстрым реагированием, следующие 30–60 минут после таких публикаций обычно являются самыми важными для фиксации ценовых корректировок до того, как установится «новая норма».