Недавно снова обсуждают LST и повторное залогование, по сути, доход не падает с неба: часть — это собственные награды за блоки, часть — «кто-то готов платить за безопасность/ликвидность», например, субсидии протокола, эмиссия токенов проектом или вы берете на себя более сложные уровни рисков.

Риски тоже довольно очевидны: контрактные риски, механизмы штрафов (slash), которые затрагивают всю систему, дисконты ликвидности, а также куча мостов и промежуточных слоев, в случае проблем никто точно не скажет, что произошло. Когда я вижу, как другие хвастаются высоким APR, мне хочется тоже войти, но как только я думаю о том, что придется ждать очередь, перезапускать и тратить полдня на выкуп, я успокаиваюсь...

В последнее время RWA и доходность по американским облигациям часто сравнивают с доходными продуктами в блокчейне, и мое ощущение такое: те «выглядящие как проценты» вещи на цепочке на самом деле — это премия за риск + сладкая оболочка стимулов. В любом случае, когда рынок разогревается, я уменьшаю позиции, пусть даже за меньшую прибыль — так спокойнее спать.