Давно об этом думаю — действительно ли страхи о крахе рынка сбудутся, или мы просто наблюдаем обычные рыночные циклы? Позвольте мне показать, что на самом деле показывают данные.

Сейчас вокруг ходит реальная тревога, что мы находимся в пузыре ИИ. Некоторые из крупнейших компаний выросли безумно быстро, и они несут большую долю в основных индексах. Коэффициент Шиллера CAPE достиг примерно 40, что безумно. В последний раз такие цифры были во время пузыря доткомов. Так что да, вопрос о том, произойдет ли крах рынка в 2026 году, задают часто, и честно говоря, исторические параллели есть.

Вот в чем дело — никто на самом деле не может предсказать это с уверенностью. Если бы кто-то мог надежно предсказывать крахи рынка, он уже управлял бы всем миром. Но мы можем смотреть на закономерности и готовиться соответственно.

Так что же вам действительно делать, если вы боитесь, что рынок рухнет? Разумный шаг — иметь позиции в компаниях, которые сейчас выглядят действительно недооцененными, особенно с хорошими долгосрочными фундаментами. Я рассматриваю такие ситуации, как Pfizer — акции недавно сильно просели, потому что доходы были нестабильными. Но есть интересное — компания торгуется по 9-кратной цене по будущей прибыли, тогда как средний показатель по здравоохранению — 18,6. Это значительная скидка.

У Pfizer есть реальные проблемы. Они теряют патентную защиту на ключевые препараты, такие как Eliquis и Xtandi, в ближайшие пару лет. Но у них есть глубокий pipeline в онкологии и управлении весом, и они действительно используют ИИ для снижения затрат. Прибыль держится лучше, чем можно было ожидать при такой волатильности доходов.

Если крах рынка действительно случится и это будет вызвано ИИ, я ожидаю, что Pfizer переживёт его лучше, чем крупные технологические гиганты. Если же этого не произойдет, Pfizer уже подготовлена к восстановлению после недавних трудностей. В любом случае, это разумное хеджирование.

Главный вывод? Да, есть причины думать, что оценки слишком высоки. Но вместо того чтобы просто переживать, случится ли крах рынка, сосредоточьтесь на поиске качественных компаний по разумным ценам. Так вы останетесь защищены независимо от того, что произойдет дальше.