Обзор рынка 15 апреля: индекс Nasdaq подряд из 10 дней роста — рекорд с 2021 года, BTC превысил 74000 долларов

Автор: Deep潮 TechFlow

Американский рынок: приближается к историческому максимуму, Nasdaq десять дней подряд растет

Во вторник, на волне тройного благоприятного фона, Уолл-стрит снова резко выросла, благодаря ожиданиям второго раунда переговоров, превзойдённым ожиданиям данных по индексу цен производителей (PPI) и хорошим финансовым отчетам банков.

Индекс S&P 500 вырос на 1.1-1.2%, уже приближаясь к историческому максимуму, зафиксированному в конце января, всего один шаг до новой рекордной отметки. Nasdaq взлетел на 1.8%, что стало десятым подряд днем роста — это самый длинный ряд с 2021 года. Индекс Dow Jones вырос на 285 пунктов (+0.6%). Все три основных индекса сейчас показывают положительную динамику за год.

С момента минимума 30 марта, связанного с войной, индекс S&P 500 отскочил более чем на 10% за менее чем три недели. Максимальное падение во время конфликта — 7% — полностью компенсировано, и сейчас рынок движется вверх.

Самые важные экономические данные за день — мартовский индекс цен производителей (PPI), который оказался значительно лучше ожиданий. Общий PPI вырос на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем, значительно ниже рыночных ожиданий в 1.1%. Основной PPI без учета продуктов питания и энергии вырос всего на 0.1%, что также значительно ниже ожидаемых 0.5%.

Значение этих данных в том, что: война действительно повысила цены на энергоносители (цена бензина выросла на 15.7% по сравнению с предыдущим месяцем, дизельное топливо, авиационный керосин и отопительное масло тоже дорожают), но давление цен вне энергетического сектора оказалось не таким сильным, как опасались рынки. Это дает рынкам важный нарратив: инфляционное давление может быть в основном ограничено энергетическим сектором, а не распространяться на всю экономику. Если цены на нефть продолжат снижаться благодаря переговорам, эффект “вторичного распространения” инфляции может быть сдержан.

Что касается отчетов банков: Citigroup превзошла ожидания по прибыли за первый квартал, предварительно выросла более чем на 1%. Goldman Sachs, несмотря на второй по величине квартальный доход в истории, из-за эффекта “слушайте слухи — продавайте новости” в понедельник снизилась на 1.9%. Отчеты JPMorgan и Morgan Stanley выйдут в течение этой недели. Согласно данным FactSet, ожидаемый рост прибыли S&P 500 за первый квартал — 12.6%, что при реализации станет шестым подряд кварталом двузначного роста.

Технологический сектор продолжает лидировать. Oracle после вчерашнего роста на 13% продолжила расти на 5%, Nvidia и Palantir продолжают повышаться. Стратег Goldman Sachs Питер Оппенгеймер отметил, что переоценка крупнейших технологических компаний снизилась до уровня, близкого к рынку в целом, что означает, что технологические акции переходят от “завышенной стоимости” к “разумной оценке”.

Генеральный директор Citadel Кен Гриффин на конференции Semafor по мировой экономике во вторник дал жесткий прогноз: “Если проливы закроются на шесть-двенадцать месяцев, мир войдет в рецессию, избежать этого невозможно.” Но он также добавил, что если США отложат военные действия до тех пор, пока Иран не усилит свои военные возможности, последствия будут еще хуже.

Goldman Sachs в отчете для клиентов отметил важный, но часто игнорируемый факт: с начала войны из 10 крупнейших экономик G10 шесть ожидают повышения ставок к 2026 году, тогда как до войны — только три. Эта война не только изменила геополитическую ситуацию на Ближнем Востоке, но и повлияла на глобальную политику в области монетарной политики.

Цены на нефть: падение на 8%, возвращение ниже 100 долларов за баррель, сила второго раунда переговоров

Во вторник цены на нефть резко упали почти на 8%, WTI снова опустилась ниже 100 долларов за баррель.

Драйвером стало ожидание нового раунда переговоров. Несмотря на разрыв переговоров в Исламабаде в выходные, в понедельник Трамп заявил, что “оппоненты позвонили”, и рынок начал закладывать вероятность второго раунда. Оставленная Вансом “финальная цена” дала Ирану шанс, министр иностранных дел Алагджи заявил, что стороны “остановились всего в шаге от подписания меморандума о взаимопонимании”.

Рейтер сообщает, что второй раунд переговоров может пройти уже на этой неделе. Если это подтвердится, рынок воспримет это как серьезное намерение Ирана рассматривать “финальное предложение” Ванса.

Однако цена на нефть с пиковых 104 долларов в выходные снизилась до 90 с чем-то долларов, падение было значительным, но все еще выше уровня до войны (61 доллар) в 1.5 раза. Стратег Macquarie Тьерри Визман отметил, что “исторически, когда стороны конфликта начинают переговоры с противоположных позиций, очень редко удается быстро достичь соглашения. Учитывая огромный разрыв в основных требованиях между США и Ираном, маловероятно, что пролив откроется в ближайшие два цикла”.

Перерыв в огне запланирован на 22 апреля. Если не будет существенного прогресса, цена на нефть может снова сильно колебаться.

Золото: 4800 долларов, двойной драйвер — хорошие новости по PPI и слабость доллара

Цена на золото поднялась до около 4798 долларов за унцию, увеличившись на 0.65%.

Показатель PPI значительно ниже ожиданий → снижение инфляционных ожиданий → вероятность снижения ставок немного выросла → реальные ставки снижаются → золото получает поддержку. Также слабость доллара на фоне восстановления аппетита к риску продолжает поддерживать цену. Доходность 10-летних облигаций снизилась до 4.297%.

Золото сейчас тестирует важный уровень сопротивления в диапазоне 4800-4850 долларов. Если удастся закрепиться выше этого диапазона в ближайшие дни, следующая цель — 4980 долларов (уровень коррекции 0.618 от падения в марте), затем — психологическая отметка в 5000 долларов.

Однако глобальный стратегический отчет Goldman дает более сдержанный прогноз: шесть из десяти крупнейших экономик G10 планируют повысить ставки в этом году, что поднимает глобальный уровень ставок. Это ограничивает потенциал роста золота через сценарий “снижения ставок”. Для возвращения цены выше 5000 долларов потребуется не только мягкая политика ФРС, но и снижение ожиданий по глобальному повышению ставок, что возможно только при дальнейшем значительном снижении цен на нефть.

Криптовалюта: BTC пробил 74 000 долларов, лучший результат с начала войны

Во вторник биткоин вырос примерно на 4.6%, превысив 74 300 долларов, достигнув максимума с начала войны.

Это знаковый прорыв. Область плотных коротких позиций $72,200-$73,500 (по данным CoinDesk, около 6 миллиардов долларов с плечом) была пробита с силой, что вызвало новую волну короткого сжатия. С момента прекращения огня 7 апреля на уровне 66 000 долларов, BTC вырос более чем на 12% за 8 торговых дней.

Очень очевидные драйверы: PPI значительно ниже ожиданий → контроль инфляции вне энергетического сектора → небольшое повышение ожиданий по снижению ставок → возвращение нарратива о мягкой денежно-кредитной политике → рост рисковых активов → выгода для BTC. Десятидневный рост Nasdaq и синхронный рост BTC снова подтверждают, что текущий статус биткоина — “актив с высокой бета-волатильностью”, с корреляцией с Nasdaq более 85%.

Значение уровня в 74 000 долларов очень важно. Если BTC закрепится выше, сформируется восходящий канал от 65 000 до 75 000 долларов, следующая цель — 80 000 долларов. Аналитики CoinDesk ранее предсказывали: “Если нефть продолжит падать на 15-16%, биткоин может достигнуть 80 000 долларов.” Сегодня нефть снизилась примерно на 8%.

Более широкая картина: перерыв в огне истекает 22 апреля, 16 апреля — круглый стол по закону CLARITY, 28-29 апреля — заседание FOMC. Если второй раунд переговоров даст реальные результаты и отсрочит прекращение огня → нефть продолжит снижаться → данные по инфляции улучшатся в мае → ожидания снижения ставок ФРС в июне или сентябре снова выйдут на повестку дня, и к середине года BTC достигнет 80 000–90 000 долларов — это уже не фантастика.

Но и обратная сторона ясна: если переговоры снова сорвутся, прекращение огня истечет, и война возобновится, а нефть вернется выше 110 долларов, BTC с большой вероятностью вернется к уровню 65 000 или даже 60 000 долларов.

Итог на сегодня: рынок ставит на лучшее развитие событий

15 апреля — налоговый день, но Уолл-стрит не продавала, а активно покупала:

Американский рынок: индекс S&P вырос на 1.2%, приближаясь к рекорду. Nasdaq десять дней подряд растет — рекорд с 2021 года. Все три индекса в плюсе за год. PPI значительно ниже ожиданий, что снимает опасения по инфляции.

Цены на нефть: WTI упала на 8%, вернувшись ниже 100 долларов. Ожидания второго раунда переговоров + снижение инфляционных опасений по PPI = двойной негатив для нефти.

Золото: выросло до 4798 долларов, тестируя сопротивление в диапазоне 4800-4850 долларов. Благоприятные новости по PPI и слабость доллара создают двойную поддержку.

Криптовалюта: BTC пробил 74 000 долларов, достигнув новых максимумов после войны. 6 миллиардов долларов плотных коротких позиций были пробиты, началось сжатие.

Один показатель говорит все: Nasdaq с минимума войны вырос почти на 15% за десять дней.

Гриффин из Citadel заявил: “Если проливы закроются на шесть месяцев, мир войдет в рецессию.” Goldman говорит, что шесть крупнейших развитых экономик планируют повысить ставки. Macquarie отмечает: “Исторически такие переговоры редко быстро решаются.”

Но S&P 500 говорит: “Я уже почти на новом рекорде.”

Рынок ставит на лучшее развитие событий. Он верит, что нефть снизится, переговоры возобновятся, инфляция ослабнет, и ФРС снизит ставки. Все эти ставки заложены в каждом росте и каждой покупке.

Ответ на следующей неделе зависит от трех вещей: состоится ли второй раунд переговоров, сможет ли прекратиться огонь до 22 апреля, и смогут ли наконец начать движение те 800 кораблей в проливе.

Nasdaq уже десять дней подряд растет. Следующий — одиннадцатый день или день распродаж.