Недавно я заметил довольно интересное противоречие на рынке. Выступление Пауэлла в Гарварде изначально было направлено на снижение ожиданий повышения ставок, и действительно, рынок облигаций отреагировал — доходность десятилетних казначейских облигаций опустилась с высокого уровня до 4,35%, а двухлетние тоже снизились до 3,83%. Оценки вероятности повышения ставки в 2026 году значительно снизились — с 25% до 5%. Кажется, напряжение на рынке облигаций немного ослабло.

Но есть одна проблема. Акции и криптовалюты в утренней сессии отыграли часть роста. Цена биткоина, хотя и выросла на время, в итоге вернулась к уровню около 66 500 долларов, за последние 24 часа практически не изменилась. Индекс Nasdaq снизился на 0,75%, а S&P 500 — на 0,4%.

Причина очень проста — цены на нефть продолжают расти. WTI подорожала на 5,3% в понедельник, приближаясь к 105 долларам за баррель. Это самый высокий уровень с момента связанных с Ираном потрясений. Пауэлл заявил, что Федеральная резервная система сейчас склонна временно игнорировать эти энергетические шоки и оставить ставки без изменений, но рынок явно не так спокоен.

Интересно, что снижение доходности облигаций должно было бы благоприятствовать рисковым активам, но рост цен на нефть и связанные с этим инфляционные ожидания, похоже, оказывают более сильное давление. Так что наблюдается такой феномен: рынок облигаций вздохнул с облегчением, а акции и криптовалюты, наоборот, испытывают давление. Поведение биткоина отражает эту внутреннюю борьбу — облегчение опасений по поводу повышения ставок не может компенсировать тревогу по поводу роста стоимости энергии.

Эта ситуация, вероятно, продлится еще некоторое время. Пока цены на нефть остаются высокими, рискованные активы вряд ли смогут получить устойчивый импульс к росту. Даже если цена биткоина краткосрочно поднимется, его могут снова сбить макроэкономические давления. В последнее время, наблюдая за движением цены биткоина на Gate, действительно ощущается эта волнообразная динамика.