Только что заметил кое-что интересное на рынке программного обеспечения прямо сейчас. Произошла массовая распродажа акций наследственного программного обеспечения и SaaS-компаний — мы говорим о медвежьем рынке с падением более 30% с пиков сентября. Всё из-за того, что люди паникуют, что ИИ заменит традиционных поставщиков программного обеспечения.

Но вот что привлекло мое внимание: некоторые серьезные аналитики считают, что этот страх сильно преувеличен. Дженсен Хуанг из Nvidia буквально заявил на мероприятии, что идея о том, что программное обеспечение заменяется ИИ, — «самое нелогичное в мире». И честно говоря, у него есть смысл. Большинство предприятий десятилетиями строили инфраструктуру вокруг этих платформ — они не собираются всё это вырывать ради непроверенной технологии.

Аналитик Wedbush Дэн Айвс считает это настоящей возможностью для покупки. Он выделил пять акций, которые, по его мнению, сейчас сильно недооценены, и я изучаю его тезисы.

Microsoft снизилась на 25% от своего пика и торгуется по мультипликатору 25x по прибыли. Айвс видит потенциал роста на 42% отсюда. Это логично — они практически встроены в каждое предприятие, активно инвестируют в ИИ через OpenAI и интегрировали возможности ИИ во весь свой продуктовый ряд. Принятие Azure Cloud сильное, спрос превышает предложение, по словам их финансового директора.

CrowdStrike — одна из компаний, которая особенно привлекает внимание в сфере безопасности ИИ. Снижение на 25% от пика, торгуется по мультипликатору 22x по продажам, с целевым ростом на 44%. Это облачный лидер в области кибербезопасности, который фактически встроил ИИ в свою ДНК. Их платформа Falcon защищает от атак с использованием ИИ — что становится всё более критичным. Ирония в том, что их акции попали под общую распродажу программного обеспечения, хотя они на правильной стороне тренда ИИ.

Snowflake снизилась на 35% и торгуется по мультипликатору 13x по продажам. Айвс целится на $270, что предполагает рост на 51%. Их платформа управления данными фактически выигрывает от внедрения ИИ, а не страдает от него. Они обеспечивают безопасную среду, где рабочие процессы ИИ могут безопасно получать доступ к корпоративным данным.

Salesforce — пионер CRM десятилетия назад и ранний adopter ИИ. У них есть огромная база исторических данных и уже запущен их набор агентских ИИ Agentforce. Снижение на 44% от пика, Айвс видит потенциал роста на 103%.

И есть Palantir — спорная компания. Торгуется по мультипликатору 210x по прибыли, да, это безумие, — снижение на 36% от пика. Но Айвс считает, что это изменит правила игры для корпоративных решений ИИ, особенно в критически важных задачах, где у них практически нет конкурентов. Его долгосрочная гипотеза предполагает рост на 209%, если траектория компании сохранится.

Общий смысл в том, что рынок может путать «ИИ разрушит программное обеспечение» с «все акции программного обеспечения рухнут». Реальность такова: предприятия нуждаются и в ИИ, и в инфраструктуре для его безопасного использования. Вот где эти компании вступают в игру. Стоит следить за ними, если вы рассматриваете пересечение корпоративного внедрения и акций безопасности ИИ прямо сейчас.