Февраль был жестким для тех, кто держит криптовалюту. Цены тянулись вниз неделями, но последний день месяца? Именно тогда всё действительно рухнуло. Биткойн упал более чем на 6% за 24 часа и опасно приблизился к отметке $60K. Эфириум пострадал ещё сильнее, снизившись почти на 10% до около $1.8K. Альткоины по всей линии рынка просто уничтожались. Так почему же криптовалюта так обваливается?

Непосредственным триггером стал геополитический шок. Израиль нанес превентивный удар по Ирану, в Тегеране сообщают о взрывах. Когда такие новости появляются, инвесторы сразу переводят средства в безопасные активы, такие как доллар и облигации. Криптовалюта продается первой, потому что она самый рискованный актив в портфеле. Рынок уже был уязвим, поэтому паническая распродажа только усилилась.

Но геополитика — это лишь часть истории. Почему криптовалюта падает сильнее, чем должно было бы? Макроэкономические условия тоже ухудшились. Данные по инфляции в конце февраля оказались выше ожиданий, что убило надежды на быстрое снижение ставок ФРС. Более высокая инфляция означает, что ФРС останется жесткой дольше. Доллар укрепился, доходности выросли, а это ужасно для рискованных активов, таких как криптовалюта. Трейдеры, ставившие на более мягкую денежно-кредитную политику, вдруг оказались вынуждены пересчитывать свои позиции.

Затем сработал механизм ликвидации. Более $88 миллионов длинных позиций по биткойну были ликвидированы за 24 часа, так как маржинальные позиции достигли стоп-лоссов. Когда это происходит, позиции продаются по рыночной цене, что ускоряет падение. У эфириума был ещё больший уровень кредитного плеча, что объясняет, почему он упал сильнее.

Также развивается проблема спроса. Вливания в спотовый Bitcoin ETF иссякли. Активы под управлением снизились более чем на $24 миллиард за месяц. Без институциональных покупателей, поглощающих давление распродаж, снижение может продолжаться гораздо дальше. Так почему же сейчас происходит обвал криптовалют? Это идеальный шторм: геополитический шок, упрямое повышение инфляции и вынужденные ликвидации — всё одновременно. Тестирование поддержки $60K для биткойна критично. Если она уверенно пробьется, мы можем увидеть уровень в районе $50K . Рынок нуждается в стабильности для восстановления, а сейчас именно этого ему не хватает.