Подвержена ли цена Bitcoin риску $58K после того, как доходность 10-летних облигаций США приблизилась к 5%, и инфляция, вызванная ростом цен на нефть

Биткойн вошел в март на волне сильного импульса, поднимаясь до уровня $76,000 и готовясь к своему первому бычьему месячному закрытию за полгода. Однако этот нарратив с тех пор развалился.

Ранний оптимизм, подпитываемый геополитическими событиями с участием США, Ирана и стран Персидского залива, уступил место осторожности, вызванной макроэкономическими факторами. На момент написания Биткойн [BTC] торговался около $66,126, удерживая ключевые уровни, но показывая признаки уязвимости по мере изменения настроений.

Рост доходности облигаций, сжимая винты

Доходность 10-летних казначейских облигаций США стала центральным фактором направления рынка. На самом деле, цена на момент пресс-релиза, похоже, указывала на то, что доходность может консолидироваться в рамках бычьего флага, что обычно является предвестником дальнейшего роста.

    Реклама

Подтвержденный прорыв может подтолкнуть доходность к уровню 5.0% или выше, вернувшись к максимумам, последний раз наблюдавшимся в 2023 году. Такой шаг, вероятно, ускорит ротацию капитала из рискованных активов.

Высокие доходности, как правило, укрепляют привлекательность инструментов с фиксированным доходом, отводя ликвидность от спекулятивных рынков. Для Биткойна эта динамика исторически переводилась в давление вниз.

Источник: TradingView

Например, с октября 2021 года по декабрь 2022 года доходность выросла с 1.45% до 3.90%. При этом Биткойн упал с $67,000 до $16,256 за тот же период.

Если доходность вырастет до 5%, Биткойн может вернуться к следующей зоне спроса между $58,632 и $55,302.

Потоки ETF меняются, так как инвесторы из США снижают риски

Институциональные настроения в США тоже начинают меняться. На самом деле, биржевые фонды, отслеживающие спотовый Биткойн, зафиксировали свои первые значительные оттоки за пять недель – сигнализируя о переходе к более осторожной позиции.

За последнюю неделю из этих фондов вышло примерно $296 миллионов, что стало разворотом части накопленных $2.12 миллиарда за предыдущие четыре недели. Сдвиг предполагал, что недавние покупатели могут начать распродажу позиций по мере усиления макроэкономических рисков.

Источник: Sosovalue

Данные конца февраля лучше всего отразили эту тенденцию. В период с 26 по 27 февраля оттоки достигли примерно $396.7 миллионов, подчеркивая, как быстро могут изменяться настроения.

С учетом того, что в марте осталось всего несколько торговых сессий, устойчивые распродажи могут теперь закрепить медленное месячное закрытие.

Рост цен на нефть подогревает опасения по поводу инфляции

Здесь инфляционный фон остается ключевым фактором. Цены на сырую нефть резко возросли, добавляя давление к уже хрупкой макроэкономической среде.

Цена на нефть марки Brent уже выросла с примерно $75 в начале месяца до около $106, в то время как нефть марки WTI торговалась около $101 на момент пресс-релиза. Этот рост указывает на сбои в поставках и геополитическую напряженность, которые рискуют поддерживать инфляцию на высоких уровнях.

Постоянно высокие цены на энергоресурсы ограничивают вероятность краткосрочного смягчения денежно-кредитной политики, поддерживая высокие уровни доходности и жесткие финансовые условия.

На самом деле, недавний анализ указывает на инфляцию, вызванную нефтью, как на прямое препятствие для Биткойна, особенно на фоне сбоев, связанных с Ормузским проливом. Хотя аналитики рынка утверждают, что Биткойн может выступать в качестве хеджирования, текущие ценовые движения предполагают, что он по-прежнему тесно связан с более широкими условиями ликвидности.

Итоговое резюме

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к прорыву, увеличивая риск более широкого переоценивания рынка.
• Инвесторы из США начали распродажу Биткойна, поскольку инфляция, вызванная нефтью, продолжает усложнять макроэкономический прогноз.