Финальное видение Ethereum

Автор: Thejaswini, источник: TokenDispatch, перевод: Shaw 金色财经

Введение

Между событиями, когда Base отделился от OP Stack, Dankrad Feist ушёл из проекта и присоединился к публичному блокчейну под поддержкой Stripe, Фонд Ethereum (EF) заявил, что сейчас необходима декларация.

13 марта Фонд Ethereum опубликовал 38-страничный документ под названием «Миссия Фонда Ethereum» (EF Mandate). Он сочетает в себе устав, декларацию и руководство к действию: в начале обращение «Дорогие друзья», в конце — «С глубочайшей любовью к миру». Документ хранится в блокчейне, сопровождается иллюстрациями, на одной из страниц даже написано: «Если фонд не сможет соблюдать свои торжественные обязательства перед Ethereum, пусть он сам себя прекратит».

Даже если завтра Фонд Ethereum исчезнет, Ethereum должна продолжать работать независимо. Основная идея этого документа: Критерий успеха Фонда Ethereum — насколько он становится «лишним».

Это, возможно, самая принципиальная фраза в отрасли, написанная черным по белому. Выразительная формулировка, которая прямо заявляет: мы уже на пути к уходу.

На мой взгляд, это скорее попытка организации за последний год потерять влияние, заранее зафиксировать свои ценности, прежде чем их переопределят другие.

Как фон, этот документ был опубликован через две недели после ухода Томаша Станьчака. Он был соисполнительным директором и в 2025 году активно продвигал прагматичный курс Фонда, усиливал взаимодействие с разработчиками и больше внимания уделял реальному миру. В момент ухода его похвалил Виталик.

Однако теперь фонд заявил о возвращении к ядру крипто-панковских ценностей.

Почему именно сейчас они делают такую декларацию?

Содержание декларации

Миссия Фонда Ethereum построена на принципах CROPS — ценностях, которые обозначают: цензура-устойчивость, открытый исходный код, приватность и безопасность. Документ ясно подчеркивает, что эти четыре принципа всегда важнее всего, и любые предложения, жертвующие ими ради удобства, будут проходить более строгую проверку без компромиссов.

Фонд Ethereum позиционирует себя как стража, а не лидера.

Области, в которых фонд не участвует:

• разработка продуктов;
• бизнес-расширение для привлечения институтов или удержания разработчиков;
• слепое стремление к росту показателей adoption.

Вместо этого его основные направления деятельности:

• укрепление протокола;
• исследования приватности;
• обеспечение безопасности.

Обеспечить инфраструктуру, которая сохраняет нейтралитет десятилетиями — это разумная роль для нейтрального уровня расчетов?

Далее — тест на уход: даже если завтра Ethereum исчезнет, сеть должна продолжать функционировать. Если какая-либо система зависит от фонда, она не пройдет этот тест. Вся декларация — это аргумент, почему Ethereum может существовать независимо от тех, кто её пишет, — это логика самодостаточности.

В чем проблема?

高级工程师 Coinbase Yuga Cohler так прокомментировал: «Как Netscape в критический момент, когда Microsoft полностью задавил её, тратил годы на переписывание браузера с версии 4 на 6, так и сейчас — организации начинают массово выводить свои активы в блокчейн, но зачастую выбирают другие публичные цепочки, а Фонд Ethereum на этом важнейшем этапе упорно сосредоточен на ценностях крипто-панков. Настоящий победитель в этой гонке — тот, кто сосредоточится на превращении Ethereum в наиболее подходящую для финансовых приложений публичную цепочку.»

В середине 90-х Netscape почти монополизировала рынок браузеров. Затем Microsoft бесплатно встроила IE в Windows, а Netscape пришлось полностью переписывать код. Когда новая версия браузера вышла, было уже поздно — Microsoft победил. Переписывание заняло слишком много времени, и окно возможностей закрылось. За три года Netscape потеряла 90% рынка и стала незначительной. Это вызывает сожаление.

В критический момент конкуренции Netscape сосредоточилась на внутренней разработке. Не повторяет ли Ethereum ошибку?

Этот декларационный документ почти не отвечает на вопрос, как экосистема служит реальным пользователям.

Уход Dankrad Feist — это сигнал. Он был соучредителем Danksharding, одной из важнейших технологий в плане масштабирования Ethereum. Он ушел и присоединился к Tempo — платёжному публичному блокчейну, поддерживаемому Stripe и Paradigm. По моему мнению, это выбор в пользу более быстрого развития и обслуживания большего числа финансовых сценариев. Он проголосовал ногами.

Разработчики Solana и организации, выбирающие мультичейн-стратегию, тоже так поступают. Base ушел с OP Stack. А в это время Фонд Ethereum выпускает декларацию.

С момента последнего криптовалютного медвежьего цикла Bitcoin вырос более чем на 348%, а Ethereum — более чем на 130%. Но с точки зрения сети: Ethereum занимает около 58% всей децентрализованной финансовой (DeFi) TVL, эта доля остается стабильной последние годы.

Объем стабильных монет Ethereum составляет около 55% мирового рынка. В 2025 году было выпущено дополнительно около 50 миллиардов долларов. Основные драйверы — институциональные инвестиции, токенизация активов и инфраструктура для реальных активов (RWA). Большие банки стремятся реализовать токенизацию реальных активов на блокчейне, и 56,8% таких проектов размещены на Ethereum, а рынок RWA оценивается почти в 100 миллиардов долларов. Когда крупные организации хотят хранить крупные активы, они выбирают Ethereum.

Но и конкуренты показывают хорошие результаты.

Solana? В условиях медвежьего рынка она показывает неплохие результаты, хотя пока не может сравниться с Ethereum.

Во время конфликта в Иране Hyperliquid за один уикенд провела сделки на почти миллиард долларов по нефти. Сейчас организации рассматривают мультичейн как стандарт. BlackRock запустил ETF на стейблкоин Ethereum, а также размещает позиции на других цепочках. Мир не будет ждать, пока Ethereum определится, кем он хочет стать.

Вся экосистема, похоже, теряет нарративное лидерство.

В декларации нет раздела о том, как сделать Ethereum более привлекательным для разработчиков, предпочитающих Solana, и не упоминается о конкуренции со стороны публичных цепочек с лучшим UX и более амбициозными дорожными картами. Этот документ — не для рынка, а для внутреннего пользования Фонда Ethereum.

Логика主动ного ухода

У Bitcoin нет фонда, но он остается самой крупной по рыночной капитализации криптовалютой. Чем меньше централизованных контролирующих структур, тем выше доверие к ней. Любой фонд, сосредоточивший власть, становится мишенью для регулирования, политики и внутренних конфликтов. Именно этого избегает Фонд Ethereum.

Я хочу подчеркнуть основное основание его аргументации: Ценность Ethereum для институтов — не в скорости транзакций или низких комиссиях, а в доверительной нейтральности и обещании «отсутствия единого управляющего субъекта, правил, которые не меняются при смене власти, и сохранения безопасности на тридцать лет». Чем меньше влияния у фонда, тем выше его репутация; чем больше он уступает, тем больше Ethereum напоминает обычную компанию.

Фонд берет на себя работу по разработке протокола, которую никто другой не хочет делать, а экосистема занимается внедрением продуктов, за которые фонд не отвечает. Если эти роли разделены, независимо от присутствия или отсутствия членов фонда, Ethereum сможет оставаться нейтральной базой для финансовой системы.

Пустота власти

Когда организация добровольно сокращает свою роль, другие силы заполняют вакуум. Выбор фонда — это тест на уход. Но Ethereum не существует в вакууме: влиятельные субъекты, заинтересованные в его будущем, не всегда придерживаются CROPS-принципов.

Coinbase владеет цепочкой Base, у нее есть миллион пользователей и разработчиков, и ее экономические интересы в развитии Ethereum практически неограниченны. Lido управляет значительным объемом залоченного ETH, и его управленческая власть — это нечто, что никакой документ не сможет лишить. Множество протоколов, инвестируемых a16z, существенно влияют на дорожную карту Ethereum. Все это — не нейтральные стражи, а участники с собственными интересами, ритмом развития и видением.

Декларация говорит, что фонд — «один из стражей, а не единственный», но не указывает, кто эти другие стражи, каковы их цели и как обеспечить согласованность их интересов с CROPS при конфликте интересов и росте.

Люди и ресурсы, ранее связанные с фондом, сейчас разбросаны по разным коммерческим структурам, что прямо противоречит его заявленной политике. Для кого они строят? Их интересы соответствуют долгосрочной нейтральности Ethereum или идут вразрез?

Децентрализация не устранила борьбу за власть, она лишь сделала её более скрытой.

Каков финальный образ Ethereum?

Этот декларационный документ дает ответ: суверенная инфраструктура. Он стремится стать нейтральной базой, гарантирующей свободу человека в цифровом мире — проектом, рассчитанным на тысячелетия.

Также он хочет стать сетью с самой высокой ликвидностью для стабильных монет, самой надежной нейтральной публичной цепочкой в сфере институциональных финансов и платформой для токенизации реальных активов — потому что по регуляторным требованиям она превосходит все остальные цепочки.

Эти цели не противоречат друг другу, но для достижения первой нужно замедлить рост и сохранить идеологическую чистоту; для реализации двух последних — столкнуться с конкуренцией, в которой Solana и другие цепочки уже опережают по разработчикам и восприятию.

Если бы я услышал это год назад, я бы аплодировал и делился. Но сейчас реальные пользователи не массово переходят на блокчейн. Все хотят удобных продуктов и простоты.

Принципы могут выиграть в долгосрочной перспективе, но развитие происходит быстрее, чем предполагал Виталик.

Декларация полностью избегает вопроса о ценностях активов. Ethereum — не только протокол, но и актив, ETH — актив, которым владеют инвесторы. Актив, который постоянно показывает худшие показатели по сравнению с конкурентами, теряет привлекательность для капиталовложений, сокращает бюджеты на безопасность и в итоге подрывает сам протокол. Принципы могут поддерживать сеть, но не цену токена. В криптоиндустрии связь между ними гораздо теснее, чем кажется.

Самый важный фактор — это голос разработчиков при выборе следующего места для строительства.

На мой взгляд, декларация права, но молчит о другом. Правильное — в том, что: протокол, зависимый от фонда, — хрупкий. А скрытая правда — когда конкуренты ускоряются, а стражи отвлекаются, такой протокол тоже уязвим. Это два разных сценария провала, и документ решает только один из них.

Ethereum пережил более тяжелые времена. Но сейчас те, кто раньше твердо верил в него, смотрят на него с наибольшим пессимизмом.