Nomura поднимает оценку TSMC (2330) до 2135 TWD – рост доходов до 30%

Номура недавно опубликовала аналитический отчет, посвященный TSMC (2330), значительно повысив прогнозы для тайваньского гиганта полупроводников. В условиях растущего дефицита производственных мощностей на глобальном рынке чипов аналитики Nomura ожидают, что азиатские компании в секторе искусственного интеллекта, полупроводников и инфраструктуры серверов будут испытывать исключительный рост в текущем году.

Высокий спрос на AI-чипы стимулирует рост TSMC (2330)

Ключевое наблюдение Nomura касается структурных дефицитов на рынке полупроводников, особенно в сегментах передовых процессоров. Благодаря консервативным планам расширения производственных мощностей TSMC хорошо позиционирована, чтобы полностью воспользоваться растущим спросом на чипы, поддерживаемые искусственным интеллектом. Такие гиганты, как Nvidia и Broadcom, формируют рекордные заказы, а TSMC (2330) является основным бенефициаром этой тенденции. Nomura прогнозирует, что выручка компании в этом году вырастет на 25–30% (в долларах США), значительно превышая предыдущие рыночные оценки.

Амбициозные инвестиционные планы на следующие два года

Капитальные вложения остаются ключевым элементом стратегии TSMC. Nomura сохраняет неизменной прогноз инвестиций на 2026 год в диапазоне 45–50 миллиардов долларов. Однако учитывая ограниченную доступность современных лабораторий (чистых комнат) в следующем году, аналитики ожидают ускорения капитальных затрат в 2027 году до уровня 55–60 миллиардов долларов. Эти долгосрочные инвестиции направлены на диверсификацию портфеля продукции и увеличение производственных мощностей в самых передовых технологиях.

Валовая маржа 2330 достигнет 61,5% – стабильный рост рентабельности

Nomura указывает на несколько факторов, поддерживающих рост рентабельности: увеличение загрузки производственных мощностей, оптимизация портфеля (рост доли высокопроизводительных чипов HPC), а также ценовые премии, обусловленные ограниченным предложением и срочными заказами клиентов. В сочетании с этими тенденциями Nomura прогнозирует, что валовая маржа TSMC (2330) в 2026–2027 годах сможет достичь уровня 61,5%, что значительно улучшит текущие показатели.

Nomura повышает прогноз прибыли и целевую цену

В ответ на более оптимистичные перспективы Nomura увеличила прогноз прибыли на акцию на текущий год на 15%, а на следующий — на 19%. Еще более значительное изменение касается целевой цены акций — Nomura повысила оценку TSMC (2330) на тайваньской бирже с 1855 TWD до 2135 TWD, при этом сохранив рекомендацию «покупать». Это изменение отражает пересмотр оценки перспектив роста компании в условиях, когда предложение остается серьезным ограничением, а спрос на передовые чипы держится на рекордных уровнях.