Шанхайский индекс колеблется в узком диапазоне, удерживая уровень 4100 пунктов, сектор энергетики демонстрирует рост вопреки тренду

12 марта основные индексы А-класса коллективно снизились, рынок продемонстрировал сужение объемов и структурную дифференциацию с сильным Шанхайским индексом и слабым индексом Шэньчжэнь, а также сужением диапазона колебаний. Индекс Шанхая удерживался на уровне 4100 пунктов, колеблясь в узком диапазоне, в итоге снизившись на 0,10%, закрывшись на уровне 4129,10 пункта; индекс Шэньчжэнь снизился на 0,63%, до 14374,87 пункта; индекс стартапов (创业板) из-за корректировки в сегменте роста снизился на 0,96%, закрывшись на 3317,52 пункта; индекс Креативных технологий (科创综指) снизился на 1,01%, до 1756,14 пункта. Общий объем торгов на трех биржах Шанхая, Шэньчжэня и Северных рынках составил 24 606 миллиардов юаней, сократившись на 677 миллиардов по сравнению с предыдущим днем. Более 3800 акций на рынке снизились, при этом энергетический сектор стал убежищем для капитала.

По рыночной ситуации, сектора отраслей показывают преимущественно снижение, среди первичных отраслевых индексов申万 только несколько, таких как уголь, коммунальные услуги, сельское хозяйство и рыболовство, продемонстрировали рост. В частности, сектор угля лидировал по росту, став наиболее яркой линией рынка. Компании Юанькуань Энерджи, Чжэнчжоу Умэй и Шэньси Хэмао достигли лимита роста. Одним из лидеров отрасли, China Coal Energy, в течение торгового дня достигла лимита роста, максимальная цена достигла 19,7 юаня за акцию, что является рекордом с февраля 2008 года.

Цены на энергоносители выросли под воздействием геополитических конфликтов, вызванных ограничениями судоходства в проливе Гормуз, что повысило мировые цены на энергоносители, напрямую благоприятствуя секторам угля и другим энергетическим ресурсам. Исследование Open Source Securities отмечает, что напряженность на Ближнем Востоке в краткосрочной перспективе, вероятно, сохранится, и цены на уголь могут продолжить расти под воздействием катализаторов. В условиях высокой неопределенности глобальной ситуации и ожиданий стабилизации экономики внутри страны, инвестиционные настроения проявляются в эмоциональных импульсах. Угольный сектор обладает двойственными характеристиками цикличности и дивидендов, в настоящее время запасы угля находятся на низком уровне, а фундаментальные показатели достигли поворотной точки.

Фуджэнская секьюритис рекомендует сосредоточиться на двух основных направлениях: первое — с ростом замещающего спроса на уголь улучшается баланс спроса и предложения, и компании с высокой ценовой эластичностью могут первыми получить выгоду; второе — при высоких ценах на нефть и газ инвестировать в компании, связанные с углехимией, поскольку их химическая прибыль может увеличиться, что повысит показатели компании.

Инвестиционный интерес к энергетическому сектору также распространился на электроэнергетику, где концепции ветроэнергетики и зеленой электроэнергии во второй половине дня показали рост, такие как Dajin Heavy Industry, Shuangyi Technology и Delijia, которые достигли лимита роста. Исследование Guosen Securities отмечает, что к 2026 году внутренние новые установки ветроэнергетики могут расти на 10-20%, заказы насыщены, цены имеют хорошую поддержку. Прибыль основных производителей постепенно увеличивается, экспорт растет, что способствует росту показателей, а внутренний и внешний рынки демонстрируют синергию. В 2026 году компоненты, скорее всего, покажут рост объемов и стабильность цен, рекомендуется уделять внимание производителям основного оборудования, компонентов и лидерам в морской ветроэнергетике.

Защитные и недооцененные циклические сектора, такие как сельское хозяйство, транспортная инфраструктура и металлургия, также показывают стабильные результаты и вместе с энергетическим сектором формируют основную линию устойчивости рынка. В противоположность этому, ранее активные сегменты роста и высокотехнологичное производство, такие как оборонная промышленность, машиностроение и связь, испытывают коррекцию, а такие лидеры AI, как Zhongji Xuchuang и Xinyi Sheng, сталкиваются с массовым выводом капитала, а сектора полупроводников и программного обеспечения также ослабевают на фоне общего рыночного настроения.

Исследование Huaxi Securities считает, что к 2026 году основная структура рынка перейдет от технологий к цепочке роста цен. Под воздействием геополитической ситуации ожидается продолжение тренда роста цен. В области импортной инфляции следует обратить внимание на энергетический сектор, цветные металлы и сельскохозяйственную продукцию. Внутренние инфляционные процессы связаны с традиционными отраслями, такими как химическая промышленность, металлургия, уголь, строительные материалы и свиноводство, в рамках борьбы с внутренней конкуренцией.