Обзор цен на этой неделе: Pool Corp и еще четыре пострадавшие акции, которые могут стать выгодной покупкой

Фондовый рынок в последние месяцы создал необычную возможность. Пока многие инвесторы гоняются за новыми максимумами, всё больше компаний торгуются около своих многолетних минимумов. Акции таких компаний, как Whirlpool, Estée Lauder, Deckers Outdoor, Pool и Helen of Troy, претерпели значительные падения. Но главный вопрос, с которым сталкивается каждый инвестор, ищущий ценность: являются ли эти акции настоящими выгодными предложениями или это ловушки для неопытных, ожидающие свою жертву?

Анализ этой недели рассматривает пять обесцененных акций, заслуживающих более пристального внимания. Не каждая акция по низкой цене представляет собой возможность для покупки. Главное отличие настоящей сделки от опасной ловушки — в фундаментальных показателях: может ли компания продолжать расти прибыль несмотря на рыночные трудности.

Основная структура: сделки или ловушки

Простое снижение цены недостаточно, чтобы считать это возможностью для покупки. Инвесторы, ищущие ценности, должны копнуть глубже. Настоящая сделка сочетает два важнейших элемента: акция торгуется по низкой цене, и у компании всё ещё есть хорошие операционные показатели с ожидаемым ростом прибыли.

Ловушка возникает, когда инвесторы путают низкую цену акции с низкой оценкой. Некоторые компании действительно рухнули по объективным причинам — их прибыль ухудшается, конкуренция усиливается или бизнес-модель разрушена. Покупка таких акций — всё равно что ловить падающую ножницой; чем ниже она падает, тем опаснее становится.

Ключевой вопрос для инвесторов, ищущих ценность: готова ли эта компания расти в прибыли из года в год или она находится в структурном упадке? Если фундаментальные показатели поддерживают расширение прибыли, то обесцененная акция действительно может быть выгодной покупкой. Если же прибыль продолжает сокращаться, то снижение цены может продолжиться.

Пять акций под наблюдением: отделение ценности от волатильности

Whirlpool Corp.: игра на восстановление, испытывающая терпение инвесторов

Whirlpool пережил тяжелые пять лет. Прибыль сокращалась три подряд года, а цена акций упала на 56,8% с недавних максимумов. Акции достигли многолетних минимумов, что вызывает тревогу у большинства инвесторов.

Тем не менее, последние сигналы дают надежду, что худшее позади этого производителя бытовой техники. Несмотря на провал в четвертом квартале 2025 года, аналитики на этой неделе повысили свои оценки прибыли на 2026 год. Сейчас консенсус предполагает рост прибыли на 14,1% в следующем году. За последний месяц акции Whirlpool выросли на 10,7%, что говорит о том, что некоторые институциональные инвесторы делают ставку на восстановление.

Вопрос: рынок уже заложил плохие новости в цену или впереди еще более слабые показатели?

Estée Lauder: похмелье после пандемии

Estée Lauder показывает, как нормализация после пандемии может разрушить ранее горячие акции. Компания люксовой косметики росла во время локдаунов, но с тех пор рухнула до пятилетних минимумов, снизившись за этот период на 51,3%.

Однако картина прибыли дает надежду. После трех лет снижения, включая ожидаемый спад на 41,7% в 2025 году, аналитики ожидают резкого восстановления прибыли на 43,7% в следующем периоде. Компания объявит о результатах 5 февраля 2026 года — на этой неделе, что может подтвердить или опровергнуть эти оптимистичные прогнозы.

Сложность в том, что даже после такого падения цена акции Estée Lauder все еще торгуется по соотношению P/E впереди в 53 — почти в четыре раза выше, чем обычно считается привлекательным для ценностных инвесторов (P/E ниже 15). Это не bargain — по крайней мере, пока.

Deckers Outdoor: история обуви еще пишется

Deckers Outdoor владеет двумя из самых популярных брендов обуви в мире — UGG и HOKA. Недавно компания опубликовала впечатляющие результаты за третий квартал 2026 года, которые противоречат медвежьему сценарию. Продажи HOKA выросли на 18,5%, UGG — на 4,9%, а компания зафиксировала рекордные квартальные доходы.

Тем не менее, акции упали на 46,5% за последний год из-за опасений потребителей и тарифных войн. На этой неделе Deckers повысила прогноз на весь 2026 год, и акции выросли в ответ. Оценка по соотношению P/E впереди составляет всего 15,6 — в пределах ценностной зоны.

Главный вопрос: реальны ли и устойчивы ли ожидаемые рост прибыли или рост тарифов скоро подорвет эти оптимистичные прогнозы?

Pool Corp.: победитель пандемии, сталкивающийся с нормализацией спроса

Pool стал примером компаний, выигравших во время пандемии, когда спрос на бассейны резко вырос. В эпоху локдаунов, когда путешествия были ограничены, а отдых дома стал популярным, компания воспользовалась этим трендом.

За три года прибыль Pool сокращалась, но аналитики прогнозируют восстановление на 6,5% в 2026 году. За пять лет акции снизились на 28,3%, а текущий P/E — 22. — дороговато по стандартам ценности, но дешевле многих акций роста.

Главный вопрос: реализуется ли ожидаемый рост прибыли или бизнес столкнется с постоянным снижением спроса?

Helen of Troy: экстремальная дешевизна скрывает серьезные проблемы

Helen of Troy — самый яркий пример. Эта диверсифицированная компания по производству потребительских товаров владеет известными брендами — OXO, Hydro Flask, Vicks, Hot Tools, Drybar и Revlon. Но акции рухнули на 93,2% до пятилетних минимумов — почти невероятное падение.

Причина ясна из картины прибыли. Helen of Troy пережила три подряд года снижения прибыли, и аналитики ожидают еще 52,4% падения в следующем году. Текущий P/E — всего 4,9, что кажется абсурдным.

Это — финальный тест ценности: дешевы ли акции Helen of Troy потому, что это выгодная покупка, или рынок правильно оценивает компанию, находящуюся в структурном кризисе?

Почему важна оценка этой недели

Общая черта всех пяти компаний — их рыночные цены снизились гораздо быстрее, чем ожидали многие инвесторы. Однако разница между их оценками и траекториями прибыли варьируется значительно.

Некоторые — как Deckers с P/E 15,6 и растущим прогнозом — выглядят как настоящие возможности. Другие — как Helen of Troy, ожидающая еще 52% снижения прибыли — могут свидетельствовать о том, что пессимизм рынка оправдан.

Инвесторы, ищущие ценность, должны сосредоточиться на одном показателе: прогнозируемом темпе роста прибыли компании. Акция, достигшая пятилетних минимумов, может стать либо возможностью десятилетия, либо тщательно спланированной ловушкой. Разница в том, сможет ли руководство реально увеличить прибыль, а не в том, насколько сильно упала цена.

Для тех, кто хочет построить портфель ценности, урок ясен: низкая цена сама по себе создает возможность, но только рост прибыли отличает настоящие выгоды от иллюзий.