Предупреждение: Индекс S&P 500 становится намного опаснее, чем многие думают

Цены остаются стабильными, но фундаментальные показатели и сила рынка ухудшаются.

Начнем с экономики. Последние данные Challenger показывают, что в январе 2026 года было уволено 108 435 человек, что является худшим показателем с 2009 года, когда США переживали рецессию. При этом количество новых рабочих мест не компенсирует эти увольнения. Соотношение вакантных должностей к безработным снизилось до 0,87, то есть на каждое 100 безработных приходится только 87 вакансий. Количество свободных рабочих мест также снизилось до 6,5 миллиона, что является минимальным уровнем за более чем 5 лет. Рост заработных плат замедлился до 0,7% в четвертом квартале, что является самым слабым показателем за 4,5 года. Следующий сектор — рынок недвижимости, еще один важный экономический столп. В настоящее время в США на продажу выставлено примерно на 630 000 домов больше, чем есть покупателей, что является наибольшим разрывом за всю историю. Теперь поговорим о расходах. Основные розничные расходы сократились на 0,1% в декабре, что является самым слабым показателем с мая 2025 года. Перейдем к рынку облигаций. Доходность 10-летних облигаций растет значительно быстрее, чем доходность 2-летних облигаций, создавая сильное медвежье окружение. Кроме того, крупные страны начинают выводить свои активы из американских облигаций, что дополнительно давит на доходность. И все это происходит на фоне продолжающихся внешних факторов давления: • Напряженность с Ираном остается нерешенной. • Китай продолжает сокращать долю в казначейских облигациях. • Федеральная резервная система США (ФРС) сохраняет жесткую позицию. Теперь посмотрим на технический аспект. Ежедневный индекс RSI показывает слабость даже при росте цен, что очень похоже на ситуацию в первом квартале 2025 года перед крупной коррекцией. Когда цена растет, но темп роста замедляется, это часто сигнализирует о приближающемся ослаблении тренда, а не о новой силе. Итак, объединяя все эти факторы: -> Ослабление данных по занятости. -> Снижение спроса на рабочую силу. -> Снижение расходов. -> Дисбаланс на рынке недвижимости. -> Усиление медвежьего тренда на рынке облигаций. -> Геополитические риски. -> Жесткая позиция ФРС. -> Дивергенция импульса на графике. Вы увидите рынок, который постепенно теряет силу и отрывается от фундаментальных показателей, что обычно не может длиться долго.