Почему последние позиции Кена Гриффина в акциях ИИ раскрывают его стратегическое видение в буме ИИ

Citadel Advisors, империя хедж-фондов, созданная миллиардером Кеном Гриффином, которая постоянно входит в число самых прибыльных инвестиционных инструментов мира по чистой прибыли, недавно предприняла стратегические шаги в секторе искусственного интеллекта в третьем квартале. Решения по инвестициям свидетельствуют о доверии Гриффина к двум компаниям, меняющим подход бизнеса к использованию технологий ИИ. Его приобретение долей в Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) и Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) подчеркивает взвешенный подход к капитализации трансформации, основанной на ИИ, в различных сегментах рынка.

Инвестиции Citadel были скромными по размеру, но значимыми по последствиям. Фонд приобрел 388 000 акций Palantir, включив компанию в свой портфель в момент, когда цена выросла более чем на 2200% с начала 2023 года. Кроме того, команда Гриффина приобрела 128 100 акций Robinhood, позицию, которая входит на рынок, когда акции Robinhood выросли более чем на 1100% за тот же период. Эти шаги подчеркивают основной инвестиционный принцип: независимо от прошлых результатов, компании с сильной фундаментальной базой и траекторией роста могут представлять привлекательные возможности.

Palantir: от государственного подрядчика к лидеру корпоративного ИИ

Palantir Technologies преобразовала свою бизнес-модель для захвата растущего рынка аналитики ИИ. Компания разрабатывает программные платформы, объединяющие передовую обработку данных с возможностями машинного обучения, структурируя сложную информацию через так называемую “онтологическую” структуру. Помимо своих традиционных решений для государственных структур, Palantir теперь управляет платформой ИИ, позволяющей предприятиям внедрять генеративный ИИ прямо в свои существующие приложения и операционные процессы.

Индустриальное признание подтверждает позиционирование Palantir. Аналитики Morgan Stanley отметили, что Palantir становится стандартом в развертывании корпоративного ИИ. Forrester Research признала компанию лидером среди платформ принятия решений на базе ИИ, а Международная корпорация данных (IDC) отметила доминирование Palantir в области программного обеспечения для источников и платежей с использованием ИИ — технологий, помогающих компаниям оптимизировать цепочки поставок и процессы закупок.

Недавние финансовые показатели демонстрируют инвестиционную гипотезу, лежащую в основе решения Гриффина. Palantir опубликовала результаты за третий квартал, превзошедшие ожидания как по выручке, так и по прибыли. Выручка выросла на 63% до 1,1 миллиарда долларов, что является девятым подряд периодом ускорения роста. Скорректированная чистая прибыль выросла на 110%, достигнув 0,21 доллара на разводнённую акцию. Уверенность руководства проявилась в повышении прогноза на весь год, теперь ожидается рост выручки на 53% в 2025 году.

Однако, эта возможность связана с существенными рисками. Palantir торгуется по чрезвычайно высокому мультипликатору стоимости — 96 раз продаж. Хотя это снижение с пика августа 2025 года, когда мультипликатор составлял 137, текущий показатель делает Palantir самой дорогой акцией в индексе S&P 500 — почти в три раза дороже следующего конкурента, AppLovin, который торгуется по 33 раза продаж. Такой уровень оценки означает, что Palantir может потерять 65% стоимости и при этом сохранить статус самой дорогой компании в индексе.

Основная дилемма для инвесторов: Palantir действительно представляет собой качественную компанию с привлекательными драйверами роста. Согласно данным Grand View Research, расходы на платформы аналитики ИИ будут расти примерно на 38% ежегодно до 2033 года. Однако соотношение риск-доходность склоняет к осторожности из-за нереалистичной структуры оценки. Инвесторам, рассматривающим вложения в Palantir, рекомендуется проявлять сдержанность и соблюдать дисциплину в управлении размером позиций.

Robinhood: захват волны инвестиций миллениалов и поколения Z

Robinhood Markets управляет мобильной платформой для торговли, специально разработанной для молодых инвесторов. С 19 миллионами профинансированных счетов, преимущественно принадлежащих миллениалам и представителям поколения Z — почти вдвое больше, чем у следующего по размеру конкурента — Robinhood занимает уникальную позицию для получения выгоды от демографических паттернов концентрации богатства.

Инвестиционная гипотеза основана на трансформирующем демографическом сдвиге. В ближайшие десятилетия миллениалы и поколение Z унаследуют более 120 триллионов долларов активов от бэби-бумеров — что считается крупнейшей передачей богатства в истории. Хотя этот процесс только начался, Robinhood уже демонстрирует успехи в захвате доли рынка в сегментах акций, фиксированного дохода, торгов опционами и маржинального кредитования. Особенно заметен выход компании на рынки предсказаний: за чуть более года она захватила около 30% рынка — яркое подтверждение привлекательности платформы для своей основной аудитории.

Robinhood интегрировала искусственный интеллект в свою платформу через Cortex — разговорного помощника на базе генеративного ИИ. Cortex объединяет свежие новости, аналитические исследования и технические рыночные данные, помогая пользователям ориентироваться в сложных финансовых ландшафтах. Недавно компания улучшила этот сервис, добавив персонализированные рекомендации по портфелю, связывающие данные рынка в реальном времени с активами конкретных пользователей. Эта функция доступна подписчикам Gold, которые платят либо 5 долларов в месяц, либо 50 долларов в год.

Финансовые показатели за третий квартал подтверждают ростовые тенденции. Robinhood сообщила, что количество профинансированных счетов, общие активы платформы и чистые притоки достигли рекордных уровней. Выручка удвоилась до 1,2 миллиарда долларов, а чистая прибыль по GAAP более чем утроилась, достигнув 0,61 доллара на разводненную акцию. Генеральный директор Владимир Тенев особо отметил, что рынки предсказаний являются одним из ключевых драйверов роста, отметив, что объемы торгов удвоились в каждом квартале с момента запуска этой функции в конце 2024 года.

Картина оценки существенно отличается от Palantir. При 42-кратной цене по прогнозируемой прибыли Robinhood кажется разумно оцененной, учитывая, что консенсус аналитиков Wall Street ожидает ежегодный рост прибыли примерно на 22% в ближайшие три года. По мере взросления миллениалов и поколения Z и изменения их финансовых потребностей, позиция Robinhood в сфере брокерских услуг укрепляется, что создает потенциал для дальнейшего захвата доли рынка.

Стратегический вывод: почему важны эти два инвестиционных решения в области ИИ

Инвестиционные решения Кена Гриффина отражают тонкое понимание различий в возможностях ИИ. Вместо концентрации капитала в одной истории, его двойные позиции обеспечивают экспозицию к внедрению ИИ в корпоративный сектор (через Palantir) и одновременно к потребительским приложениям ИИ и динамике передачи богатства между поколениями (через Robinhood). Такой подход признает, что трансформативное влияние ИИ охватывает множество секторов и временных рамок.

Обе компании продемонстрировали значимую интеграцию возможностей ИИ в свои основные ценностные предложения. Обе отчитались за третий квартал, превзойдя ожидания аналитиков. Однако профили рисков резко различаются. Экстремально высокая оценка Palantir требует безупречного исполнения и устойчивого ускорения роста. Оценка Robinhood дает больше запаса для неожиданных ситуаций, при этом сохраняя преимущества в росте.

Общий урок для инвесторов: исторический рост акций не исключает компании из числа достойных текущих инвестиций. Компании с реальными конкурентными преимуществами, расширяющимися рынками и подтвержденной способностью к реализации заслуживают оценки по их внутренним достоинствам, независимо от прошлых ценовых показателей. Взвешенные позиции Гриффина в Palantir и Robinhood иллюстрируют этот дисциплинированный подход к капитализации трансформирующих технологических трендов без отказа от принципов управления рисками.