Фактор Чейса Коулмана III: что расширение Amazon на миллиард долларов от Tiger Global раскрывает о разумных инвестициях

Когда один из самых уважаемых управляющих хедж-фондами на Уолл-стрит совершает значительный портфельный ход, это стоит заметить. Именно поэтому недавнее решение Чейса Коулмана III значительно увеличить позицию Tiger Global Management в Amazon заслуживает более пристального внимания как со стороны профессиональных, так и розничных инвесторов.

Чейс Коулман III, видная фигура в мире инвестиций и один из оригинальных «Tiger Cubs», обучавшихся у легендарного пионера хедж-фондов Джулиана Робертсона, недавно продемонстрировал сильную уверенность в Amazon. Его фонд Tiger Global Management — управляющий более чем $34 миллиардами в ценных бумагах — недавно приобрёл более 4 миллионов дополнительных акций гиганта электронной коммерции и облачных технологий, сделав Amazon его четвёртым по величине активом. Движения фонда не случаен; они отражают глубокий фундаментальный анализ и уверенность в будущих перспективах.

Стратегическая ставка Tiger Global на рост за счёт облачных технологий

Что особенно примечательно в недавней покупке Amazon Чейса Коулмана — это время и масштаб. Tiger Global более чем удвоил свою существующую долю, что произошло на фоне недавнего снижения цены акций компании — предоставляя, по мнению опытных инвесторов, привлекательную точку входа. Это не реактивная сделка, а осознанная позиция в рамках фундаментальных сдвигов в бизнес-динамике Amazon.

Инвестиционная гипотеза кажется простой, но мощной: Amazon превратился из дорогой акции роста в разумно оценённое предприятие, способное приносить как текущую прибыль, так и обеспечивать будущий рост. Три года назад, во время послепандемического экономического восстановления, оценка Amazon казалась чрезмерной — 110x по trailing earnings — даже дороже, чем у Tesla, которая уже считается дорогостоящей. Однако финансовая реальность компании кардинально изменилась.

От завышенной до привлекательной: точка перелома в оценке

Акции Amazon сильно упали в 2022 году, поскольку компания столкнулась с избытком складских мощностей, раздутыми логистическими сетями, созданными во время локдауна, и убытком в $12.7 миллиарда по бумажной оценке от инвестиций в Rivian. Однако этот спад оказался временным. Что кардинально изменилось — это финансовая траектория Amazon. С 2022 года чистая прибыль выросла более чем на 500%, достигнув $70.6 миллиарда, а цена акций почти удвоилась.

Это создает математическую основу для инвестиционной возможности: отношение цены к прибыли (P/E) компании сократилось примерно до 34x — всё ещё отражая ожидания роста, но гораздо более разумное, чем в эпоху пандемии. Для корпорации с рыночной капитализацией в $2.4 трлн эта оценка обеспечивает привлекательное соотношение риск-доход, особенно в сочетании с текущими темпами роста компании.

AWS и традиционная торговля: двойные драйверы прибыльности

Последние квартальные данные показывают, почему профессиональные инвесторы остаются оптимистичными. Чистые продажи Amazon выросли на 13% по сравнению с прошлым годом, включая 11% рост в Северной Америке и международных операциях электронной коммерции, а также впечатляющий рост на 17.5% в доходах облачной платформы. Более того, операционная прибыль выросла на 30.6%, достигнув $19.2 миллиарда.

Особое внимание заслуживает сегмент AWS. Хотя Amazon Web Services приносит всего 18.4% общего дохода компании, он обеспечивает более половины всей прибыли — показатель, раскрывающий качество и устойчивость доходов Amazon. Помимо прибыльности, AWS является самым быстрорастущим подразделением в рамках всей экосистемы Amazon, привлекая внимание серьёзных инвесторов, оценивающих долгосрочную ценность.

Традиционный бизнес электронной коммерции всё ещё имеет значительный потенциал роста. Поскольку онлайн-торговля составляет примерно 15.5% от общего объема розничных продаж в США, остаётся много возможностей для расширения — особенно по мере оптимизации логистики и сетей доставки, созданных во время пандемии.

Постоянные инновации как конкурентное преимущество

Профессиональные инвесторы, такие как Чейс Коулман, оценивают не только текущие финансовые показатели, но и конкурентную позицию и траекторию инноваций, которые обеспечивают будущий рост. Подразделение облачных технологий Amazon продолжает объявлять о значимых корпоративных партнёрствах — в 2025 году были заключены соглашения с Adobe и Uber, а в последующих кварталах — с PepsiCo и Airbnb. Эти партнёрства отражают углубление интеграции AWS в инфраструктуру корпоративных технологий.

Не менее важно, что Amazon регулярно запускает новые возможности AWS. В 2025 году были внедрены такие сложные инструменты, как Kiro, описываемый как «агентная интегрированная среда разработки», а также Strands Agents — утилита с открытым исходным кодом, позволяющая разработчикам создавать новые приложения и поддерживать ведущие фреймворки, такие как A2A и MCP. Этот постоянный цикл расширения возможностей показывает, как Amazon использует масштаб и инженерный талант для сохранения технологического лидерства.

Общая стратегическая картина ясна: Amazon продолжает извлекать ценность из масштаба, повышения эффективности и внедрения новых технологий. Значительное дополнительное вложение Чейса Коулмана в Amazon свидетельствует о его уверенности в том, что сочетание текущей разумной оценки, ускоряющейся прибыльности и структурных драйверов роста создаёт привлекательное соотношение риск-доход.

Для инвесторов, наблюдающих за тем, как серьёзные деньги распределяют капитал, сигнал Чейса Коулмана говорит о том, что Amazon заслуживает серьёзного внимания, несмотря на его значительный размер — будь то профессиональный управляющий фондом или инвестор, формирующий диверсифицированный портфель.