, #GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets

#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets
Общая картина: что на самом деле происходит?
Текущий глобальный распродаж (начало февраля 2026) — это не единичная паника — это многоуровневая переоценка рисков после лет агрессивного роста, особенно в технологических акциях, driven AI.
Рынки реагируют на совокупность давлений:
Избыточные ожидания капитальных затрат на AI (capex)
Структурные опасения, что AI поглощает доходы от традиционного программного обеспечения
Усталость от оценки после исторического многолетнего ралли
Слабые сигналы на рынке труда США, вновь вызывающие опасения замедления/рецессии
Когда все эти факторы срабатывают одновременно, рынки не реагируют вежливо — они резко снижают риски.
Это классическая глобальная фаза «риски в сторону», когда корреляции растут, а диверсификация временно не работает.

Основной триггер: шок капитальных затрат на AI и опасения по поводу сбоев в программном обеспечении
🔹 Тревога по поводу расходов на AI
Крупные технологические лидеры прогнозируют масштабные инвестиции в инфраструктуру AI до 2026–27 годов, вызывая неудобные вопросы:
Как долго эти инвестиции окупятся?
Сожмутся ли маржи раньше, чем выручка догонит?
Финансируют ли акционеры многолетний разрыв в прибыли?
Руководство Alphabet установило психологическую точку перелома с прогнозом капитальных затрат в 175–185 млрд долларов на 2026 год.
🔹 AI против традиционного программного обеспечения
Новые поколения AI-инструментов (включая модели от таких игроков, как Anthropic) вызывают более глубокие опасения:
AI не просто улучшает программное обеспечение — он заменяет его части
Модели SaaS по подписке сталкиваются с ценовым давлением
Защиты в корпоративном программном обеспечении выглядят слабее, чем предполагалось
Это объясняет, почему акции программного обеспечения продаются сильнее, чем полупроводники.

Урон по индексам: насколько глубокая распродажа?
📉 Nasdaq Composite (Технологический сектор)
Падение примерно на 1,5–1,6% за последние сессии
Самое сильное многодневное падение за месяцы
Nasdaq 100 стер более $1 триллиона( рыночной стоимости
Основная история — разворот лидерства
📉 S&P 500
Падение примерно на 1,2–1,3%
Тяжелое влияние технологического сектора тянет весь индекс вниз
Даже «безопасные» мегакапы не смогли смягчить падения
📉 Dow Jones
Падение примерно на 1,1–1,2% )≈500–600 пунктов$830B
Обогнал по результатам — благодаря ограниченной экспозиции в технологиях
Подтверждает, что это распродажа, вызванная ростом

Глобальные последствия
Азия пострадала сильно: Kospi упал более чем на 5% в течение дня, затем снизился убытки
Европа последовала с широкими падениями
Индекс MSCI глобальных акций снизился более чем на 1%
Это не только проблема США — капитальные потоки движутся в защиту по всему миру.

Разделение по секторам: где сосредоточены потери
💻 Программное обеспечение: нулевая точка
ETF iShares Expanded Tech-Software:
Шесть последовательных сессий убытков
Почти $1 триллион( долларов уничтожено
Этот сектор наиболее прямо воспринял нарратив о disruption AI
📉 Основные движения акций технологических компаний
AMD: −17% )один день падения(
Qualcomm: −8,5% )слабый прогноз(
Palantir: −12%
Micron: −10%
Nvidia: −3–3,4% )относительная сила, но все еще в минусе(
Alphabet: −2–4% )шок капитальных затрат(
Microsoft, Amazon, Tesla: −3–5%+
«Великолепная семерка»: в основном в красной зоне, что тянет индекс вниз
Даже самые сильные балансовые отчеты не спасли — это классическая ликвидация рисков.

Ликвидность, объем и волатильность: что говорит рынок
🔹 Объем
Повышен в секторе технологий и программного обеспечения
Указывает на институциональное снижение рисков, а не паническую распродажу розницы
Интенсивные продажи на ралли — краткосрочный медвежий сигнал
🔹 Ликвидность
Основные рынки акций США остаются функционирующими
Но:
Разницы между ценой покупки и продажи расширились в волатильных акциях
Ликвидность в секторе программного обеспечения и роста снизилась
🔹 Волатильность
Волатильность резко выросла
Рынки опционов показывают растущий спрос на защиту от снижения
Краткосрочная неопределенность активно закладывается в цены

Более широкие рисковые активы: почему все падает вместе
Здесь многие путаются — но логика проста.
🔗 Эффект корреляции
Когда доминирующий драйвер рынка — сектор технологий ), который задает динамику(:
Фонды сокращают общую экспозицию
Покупаются корзины с рисками «риски в сторону»
Корреляции активов скачут к 1
📉 Влияние на активы
Криптовалюты: резкие падения, тонкая ликвидность усиливают движения
Биткоин упал ниже 70 000 долларов
Почти на 50% ниже максимумов октября 2025 года
Серебро: снижение на 18–20%
Развивающиеся рынки: широкое давление
Альтернативные активы: распроданы для получения наличных
🛡️ Укрытия
Облигации США выросли в цене
Доходности снизились, так как капитал перетек в защитные активы
Наличные и краткосрочные активы приобрели популярность

Макроускоритель: слабые данные по рынку труда США
Недавние данные по рынку труда добавили масла в огонь:
Рост числа заявлений о безработице
Знаки охлаждения динамики занятости
Рынки опасаются:
Давления на прибыль
Снижения потребительского спроса
Ошибочных политических решений при слишком быстром замедлении роста
Это превратило секторную коррекцию в макроэкономический риск-оф движущийся.

Это паника или структурный сброс?
📌 Что это такое:
Переоценка стоимости
Шок настроений
Разворот лидерства
❌ Что это НЕ:
Кризис финансовой системы
Коллапс ликвидности
Подтвержденный долгосрочный медвежий рынок )еще(
Некоторые области — особенно программное обеспечение — кажутся переосложенными в краткосрочной перспективе, и:
Тактические отскоки возможны
Релефные ралли могут произойти, если данные стабилизируются
Волатильность останется высокой
Но лидерство, вероятно, изменится.

Прогноз на будущее: что важно дальше
Рынки сосредоточатся на:
Ясности монетизации AI )не только расходах(
Предстоящих макроданных )по занятости, инфляции, росту
Корректировках прибыли
Сигналах рынка облигаций
Сжатии или расширении волатильности
Пока не восстановится доверие, ожидайте:
Колеблющихся ценовых движений
Быстрых ротаций
Сниженной терпимости к высокорискованным сделкам

🔚 Итоговая мысль
Эта глобальная распродажа — классическая фаза «риски в сторону», вызванная разрушением доминирования технологий.
Энтузиазм по AI не исчез — но ожидания были слишком агрессивно завышены, и рынки сейчас переоценивают реальность.
В таких условиях:
Сохранение капитала важно
Размер позиций важен
Диверсификация важна — даже если она временно не работает
Волатильность — не сигнал паники, а сигнал думать ясно и действовать избирательно.