#2月Web3节点 Web3 переживает «принудительную интеграцию», лично открываемую候任财长贝森特 (Scott Bessent).

Эта жесткая фраза Бессента о том, чтобы крипто-невежды «шли в Сальвадор», вовсе не является случайной высокомерной репликой, а яркой картой: в будущем криптовалютный рынок будет иметь только два пути — либо надеть костюм и войти в правила Уолл-стрит, либо полностью стать бродягой на периферии глобальной финансовой системы.
Сигнал за этим не может быть яснее: правительство США больше не собирается играть в «кошки-мышки» с соблюдением правил, им нужно прямо через «Закон о ясности криптовалют» взять под контроль ценообразование и базовые расчеты.
Интересный момент в том, что эта «интеграция» не односторонняя. Посмотрите, как Tether вложил 1 миллиард долларов в акционерный капитал Anchorage Digital, находящейся под федеральным регулированием — и поймете, что эти бывшие «правонарушители» остро нацелены проникнуть в систему. Это не только для приобретения амулета защиты, но и для того, чтобы занять хорошую позицию в предстоящей «битве за стабильные монеты». Когда гигант управления активами Fidelity официально запускает стабильную монету FIDD с ярким ореолом соответствия, пространство для существования нативных крипто-компаний фактически быстро сжимается.
Думаете, все обсуждают децентрализацию? На самом деле, крупные игроки считают, как внедрить гегемонию доллара в код цепочки. Эта передача власти ярко проявляется в отчетах MicroStrategy: огромный убыток в 124 миллиона долларов — это громкий пощечина сторонникам «займовых запасов». Когда биткойн падает ниже 63 тысяч долларов и приближается к уровню затрат майнеров, рынок наконец осознает, что без ликвидности от регулируемых финансовых институтов так называемое «цифровое золото» в экстремальных условиях хрупко, как фарфоровая посуда. Это также объясняет, почему Gemini решила «отрубить руку» и выйти из европейско-австралийского рынка, сократив штат на 25% и сосредоточившись на внутреннем рынке США. Все ясно: следующий главный спектакль разыграется именно в США, в этой экспериментальной площадке регулирования, а в других регионах бизнес пока что — лишь побочный эффект.
Настоящий главный момент в том, что эта «институционализация» проникает сверху вниз, от регуляторных органов к конкретным приложениям. Polymarket отказался от межцепочечных мостов и перешел на расчет через Circle USDC, по сути сдаваясь «определенности». Люди больше не верят в эти яркие межцепочечные технологии, гарантирующие безопасность активов, а доверяют централизованным эмитентам, косвенно поддерживаемым Федеральной резервной системой. Даже такие традиционные фьючерсные гиганты, как CME, прокладывают путь для альткоинов, что говорит о том, что мейнстримные капиталы уже готовы включить в свои деривативы такие «нишевые активы», как ADA и LINK.
Логика этого кризиса очень холодна: романтизм децентрализации уходит на задний план, а на сцену выходит государственный суверенитет и регулирование. Почему компании по токенизации в ЕС так спешат ускорить законодательство — потому что боятся, что в этой «большой миграции финансовой инфраструктуры» США их окончательно обгонят. В конечном итоге, вторая половина Web3 — это уже не игра гиков, а финальная битва между суверенными государствами, традиционными банками и крупными платформами, о том, «кто определит цифровой доллар». Если вы все еще придерживаетесь мнения, что «регулирование — это негатив», то скорее всего вас выбросит из этого потока ликвидности в ходе масштабной перестановки.