#BitcoinHitsBearMarketLow

Биткойн достиг минимальных значений медвежьего рынка

Биткойн официально вошел в фазу полноценного медвежьего рынка в начале февраля 2026 года, резко опустившись ниже психологической отметки в $70 000 и торгуясь в узком диапазоне $68 500–$73 000 в последние несколько недель. От своего рекордного максимума около $126 400 в конце октября 2025 года — вызванного эйфорией после выборов, институциональными притоками и хайпом вокруг ETF — это означает жесткую коррекцию на 45–46%. Это уже не здоровое откатное движение; это официальная территория медвежьего рынка по классическому определению в 20%+, и оно стерло большинство прибылей, достигнутых с ноября 2024 года.

Что стало причиной этого? Идеальный шторм макроэкономических факторов. Глобальные рисковые активы оказались под давлением: американский фондовый рынок скорректировался на 12–15% с декабрьских максимумов, технологические акции были сильно сбиты на фоне замедления расходов на ИИ, а доходность облигаций снова выросла, поскольку ожидания инфляции не умирали. Специфические для криптовалют факторов добавили масла в огонь — массовые оттоки ETF (BlackRock's IBIT впервые за несколько недель зафиксировали чистые выведения), распределение крупных инвесторов на более высоких уровнях и ликвидация заемных позиций каскадами. Данные on-chain от Glassnode показывают, что реализованные убытки достигли многомесячных максимумов, капитуляция долгосрочных держателей начинает проявляться (хотя и остается умеренной по сравнению с 2022), а ставки финансирования стали глубоко отрицательными по всему спектру бессрочных контрактов.

Аналитики разделились, но склоняются к осторожности. Последний индикатор медвежьего рынка от CryptoQuant засветился красным, что говорит о возможном продолжении нисходящей тенденции до второго–третьего квартала 2026 года, если не появится крупный катализатор. Исследовательская компания Compass Point Research оценила возможный циклный минимум в диапазоне $58 000–$68 000, называя текущие уровни «предпоследним» дном, если акции не восстановятся скоро. Тем временем, некоторые макроэкономические аналитики, такие как в Fundstrat, утверждают, что мы наблюдаем классическую послевыборную середину цикла — аналогию с 2018 и 2022 годами — когда рынок очищает избыточное кредитное плечо перед следующим параболическим ростом.

Со своей стороны, наблюдая за повторением этих циклов, я считаю, что ситуация тяжелая, но не фатальная. Исторически сложилось так, что Биткойн достигает дна, когда настроение достигает абсолютного отчаяния, а мы еще не дошли до этого — социальный объем снижен, индекс страха и жадности застрял в «страхе», но не в «крайнем страхе», а розничные инвесторы едва ли сдались. Долгосрочные держатели все еще накапливают активы on-chain (хотя и медленнее), а капитуляция майнеров еще не началась полностью. Если ФРС удивит мягкими сигналами или геополитическая напряженность снизится, мы можем увидеть резкий отскок к уровню $85K–$90K. Но сейчас путь наименьшего сопротивления — боковое движение или снижение.

Я не продаю свои активы на этих уровнях. Эти минимумы медвежьего рынка всегда были скрытыми окнами для накопления перед следующим бычьим рынком. Фундаментальные показатели — хешрейт сети на рекордных уровнях, рост институционального хранения, разговоры о принятии государствами — не исчезли; их просто заглушает краткосрочный шум. Терпение всегда вознаграждало держателей во время каждого предыдущего медвежьего рынка, и я верю, что так будет и в этот раз. Этот спад — не конец, а подготовка. Оставайтесь дисциплинированными, управляйте рисками и следите за макроэкономическими поворотами. Биткойн не умер; он просто делает очень глубокий вдох.