Mahesh Ramakrishnan: Архитектор, стоящий за появлением DePIN как крупной индустрии

Махеш Рамакришнан стал одним из самых заметных голосов, формирующих движение децентрализованной физической инфраструктуры (DePIN). В качестве венчурного инвестора, лидера мнений и организатора, Рамакришнан занял позицию на передовой того, что многие считают следующей крупной эволюцией в способах построения и эксплуатации фундаментальных инфраструктурных систем мира.

Революция DePIN и ключевая роль Рамакришнана

DePIN возник как один из наиболее убедительных нарративов в криптоиндустрии в 2024 году, при этом Махеш Рамакришнан сыграл важную роль в продвижении развития сектора и повышении его видимости. В отличие от многих инициатив в области криптовалют, которые испытывали трудности с поиском практических применений, DePIN предложил что-то принципиально иное: осязаемые продукты, которые потребители могут сразу понять и использовать, охватывая телекоммуникации, производство энергии, мониторинг окружающей среды и геопространственные услуги.

Этот сектор отличался от традиционных моделей «экономики совместного потребления», таких как Uber и Airbnb, кардинально перестраивая поток ценностей через сети. В системах DePIN участники напрямую делятся вознаграждениями через токенизацию, а не концентрируют прибыль среди акционеров. Эта архитектурная особенность представляла собой то, что Рамакришнан и другие сторонники отрасли рассматривали как истинную возможность криптовалют — создать значимое экономическое выравнивание.

От финансов к лидерству в инвестициях в DePIN

Путь Рамакришнана к статусу защитника DePIN отражает как стратегические карьерные шаги, так и искреннюю убежденность в потенциале сектора. После окончания Гарварда в 2018 году он сначала занимался традиционными финансовыми направлениями в Goldman Sachs, а затем присоединился к Apollo — одной из крупнейших в мире частных инвестиционных компаний. Эти годы, по его словам, были насыщены значительным опытом инвестиций в различных секторах.

Переломным моментом стал 2022 год, когда Рамакришнан перешел в развивающуюся сферу DePIN, работая над управлением ранней программой грантов Helium. Сам Helium представлял собой прототип — начав с децентрализованной инфраструктуры широкополосного интернета в 2016 году, он стал шаблоном для того, как токенизированные сети могут координировать развертывание инфраструктуры в реальном мире. Работая напрямую с предприимчивыми предпринимателями, строящими на базе Helium, Рамакришнан впервые увидел то, что называет «достойным ставки» возможностью.

Это убеждение подтолкнуло его к соучреждению EV3 Ventures — венчурной компании, специально ориентированной на инвестиции в DePIN и развитие экосистемы. Помимо инвестиций, Рамакришнан активно формирует отраслевую дискуссию, в частности, организовав в августе 2024 года в Нью-Йорке саммит DePIN, собравший ключевых участников из развивающегося инфраструктурного слоя.

Масштаб рынка и экономические обоснования

Масштаб развития DePIN подтверждает уверенность Рамакришнана. Совокупная рыночная капитализация проектов DePIN превысила $20 миллиардов по состоянию на 2024 год, а исследовательская фирма Messari — которая сама придумала термин DePIN после публичного конкурса названий в 2022 году — оценивает более широкий экономический эффект сектора в триллионы долларов.

Рамакришнан выделяет два сходящихся фактора, стимулирующих этот рост. Во-первых, традиционные инфраструктурные системы, управляемые государствами, крупными корпорациями и устоявшимися финансовыми институтами, все больше отстают от потребностей глобальной инфраструктуры. Во-вторых, сети DePIN начинают демонстрировать превосходную экономику и функциональность по сравнению с централизованными аналогами. Особенно ярким примером служит телекоммуникационный сектор, где децентрализованные сети показывают потенциальные преимущества в скорости развертывания, стоимости и качестве обслуживания.

Включение DePIN в более широкую экономическую трансформацию

Рамакришнан рассматривает DePIN в контексте более долгосрочной трансформации общества. После финансового кризиса 2008 года, по его мнению, доверие к традиционным иерархическим институтам ослабло, открыв пространство для альтернативных моделей организации. DePIN представляет собой именно такую альтернативу — системы, в которых участники сохраняют большую автономию и получают ценность более напрямую за счет своих вкладов.

Эта точка зрения поднимает DePIN за рамки технологической инновации и превращает его в структурное переосмысление того, как общества координируют предоставление инфраструктуры. Вместо централизованных структур, таких как Verizon или T-Mobile, контролирующих телекоммуникационные сети, или государственных коммунальных предприятий, управляющих электросетями, DePIN предлагает, чтобы эти системы функционировали через сети, координируемые токенами, где отдельные участники становятся заинтересованными сторонами.

Перспективы развития DePIN в будущем

По мере взросления сектора в 2024 году и в 2025 году Рамакришнан обозначил три конкретных прогноза относительно развития DePIN. Во-первых, он ожидает, что государственные и местные органы власти начнут внедрять системы DePIN для управления производством возобновляемой энергии и стимулирования распределенной генерации. Во-вторых, он предсказывает, что платформы DePIN введут многоуровневые системы вознаграждений, предоставляя большую компенсацию участникам с высокими рейтингами и подтвержденной репутацией в сети.

Третье, и, возможно, самое важное, — Рамакришнан предполагает, что развивающиеся страны станут лидерами в принятии решений о децентрализованных инфраструктурных решениях. Это обусловлено как срочностью инфраструктурных задач в этих регионах, так и задокументированным паттерном «перепрыгивания» через устаревшие решения в других технологических сферах, когда регионы с ограниченными капиталами иногда обходят инертные системы, выбирая новые подходы.

Путь вперед

Инфраструктурный инвестиционный ландшафт 2025 года и далее, по оценке Рамакришнана, отражает его взгляды. Сотни миллионов капиталовложений продолжают поступать в проекты DePIN в десятках отраслей, что свидетельствует о сохранении институциональной уверенности в траектории сектора. Для самого Рамакришнана DePIN — это не просто инвестиционная стратегия, а средство для создания ощутимых, практических улучшений в функционировании глобальной инфраструктуры — совмещение финансовых стимулов с реальной полезностью, что ранее было трудно реализуемо в рамках многих технологических циклов.