**Дивергенция Биткойна от M2: что на самом деле движет изменением?**

Отношение между Биткойном и денежной массой M2 долгое время служило индикатором надежности для криптоинвесторов, ставящих на рост цифровых активов. Однако с середины 2025 года эта традиционная корреляция начала разрушаться неожиданными способами. К началу 2026 года расхождение стало очевидным, что побудило участников рынка кардинально пересмотреть свои давно сложившиеся предположения о драйверах цен на криптовалюту.

Этот сдвиг вызвал ожесточённые дебаты среди аналитиков и институтов. Fidelity Digital Assets в январском анализе заняла конструктивную позицию, утверждая, что предстоящий завершение Федеральной резервной системой программы количественного ужесточения восстановит рост M2 в течение 2026 года. С этой точки зрения, со временем Биткойн должен синхронизироваться с расширяющейся денежной массой, открывая новую возможность для роста цен. MartyParty поддерживает эту гипотезу, предполагая, что Биткойн просто отставал от трендов M2 и естественным образом восстановится, чтобы снова соответствовать денежному расширению.

Однако почти сразу появились конкурирующие интерпретации. Mister Crypto высказывает более осторожную точку зрения, утверждая, что когда Биткойн отрывается от M2, история часто предшествует такому расхождению значительными пиками на рынке. Согласно этому анализу, инвесторам следует подготовиться к продолжительному спаду, который может длиться 2-4 года. Эта точка зрения опирается на исторические прецеденты и предполагает, что текущее расхождение может быть циклическим поворотным моментом, а не временной аномалией.

Добавляя ещё один слой к обсуждению, основатель Capriole Investments высказал техническую озабоченность: расхождение может отражать растущие опасения по поводу потенциала квантовых вычислений скомпрометировать стандарты шифрования Биткойна. Эта точка зрения связывает движение цены с фундаментальными вопросами безопасности, а не только с макроэкономическими факторами.

Несмотря на эти разногласия в интерпретациях, институциональные и розничные инвесторы продолжают рассматривать Биткойн как стратегический долгосрочный актив хранения стоимости. Неопределенность, связанная с отношением Биткойна к M2, не уменьшила уверенность среди тех, у кого горизонты инвестирования рассчитаны на несколько лет, даже несмотря на то, что краткосрочные трейдеры сталкиваются с противоречивыми сигналами и конкурирующими прогнозами.