Сначала подведем итог: расследование против Цинтрека на этот раз идет на пользу всем гостиничным группам.

Тактика Цинтрека похожа на тактику Пиндуоду, где Пиндуоду — это самая любящая мать для клиентов и самый строгий отец для продавцов.
Цинтрек — это и строгий отец для бизнеса, и любящая мать, которая любит играть с пользователями.
Он действует на двух фронтах, поэтому расследование против Цинтрека вызывает только похвалу.

Цинтрек не заботится о том, зарабатывают ли отели деньги, главное — это различные акции, комиссионные и повышение цен для продажи, главное — чтобы он сам зарабатывал, — это похоже на пиринговую платформу, где колл-центры, торговые платформы и т. д. заботятся только о торговом обороте, а не о том, зарабатываешь ли ты. Не говоря уже о воздухе B, даже если есть транзакции с говном, они все равно выйдут на линию, живя только за счет твоих комиссий.

Цинтрек — это пиринговая платформа, а ты — это отель.
Сейчас идет расследование о монополии платформ, и платформам приходится делиться прибылью, чтобы операторы отелей могли немного расслабиться на время.

Почему одна туристическая платформа может показывать чистую прибыль выше дохода?
Платформа зарабатывает на полную катушку, но действительно ли это эффективность рынка?

Цинтрек в последнее время очень громко заявляет о себе.
Посмотрим на его финансовый отчет за третий квартал:
— Выручка 183,38 млрд юаней, рост +15,53% по сравнению с прошлым годом
— Чистая прибыль по материнской компании 198,90 млрд юаней, рост +194,01% по сравнению с прошлым годом

Обратите внимание: чистая прибыль превышает доход.
Причина очень проста — продажа активов, продажа некоторых инвестиций в гостиничные компании и акции, хотя зарабатывает на гостиницах и билетах, но в действиях уже не особо верит в гостиничный бизнес, поэтому и продает.
Но даже без учета этих инвестиционных доходов, сама Цинтрек показывает долгосрочный быстрый рост.
Самое страшное — это валовая прибыль.
В 2022 году валовая маржа составляла около 77%.
В 2023 году — около 81,75%.
В 2024 году — около 81,24%.
Этот уровень даже превышает многие известные высокомаржинальные отрасли (например, люксовые бренды).
И важно знать, что сюда входят и доходы от билетов на высокоскоростные поезда, которые относятся к низкомаржинальным продуктам, то есть без учета билетов на высокоскоростные поезда, их другие бизнесы имеют еще более высокую валовую прибыль.
Что касается доли рынка, то по внешним данным она примерно 56%, но благодаря инвестициям в другие OTA, они фактически находятся в состоянии монополии, приближающейся к 75%.
Например, заказывая через такие сервисы, как Gaode, если спросить у стойки регистрации, то выяснится, что тоже идет через Цинтрек.

Tencent, Alibaba, JD.com, Meituan — все видят высокую валовую прибыль и хотят получить свою долю, но ни одна из компаний не смогла изменить монопольное положение Цинтрека.

Все, кто бывали в Пекине, знают: цены на отели в Пекине явно выше, чем в большинстве городов.

Но по данным Пекинского статистического бюро:
За первую половину 2025 года 1613 отелей с выручкой свыше 2 млн юаней,
в среднем — прибыль каждого отеля за месяц составляет всего 6179 юаней, что на 92,9% меньше по сравнению с прошлым годом.

Отели в Пекине такие дорогие, а при этом они не зарабатывают, куда уходят деньги?

Ответ несложен:
Цинтрек + система повышения цен OTA, алгоритмы снижения цен,
платформа стабильно берет комиссию и зарабатывает без риска.
Потребители вроде бы живут по низким ценам.
На самом деле, прибыль у отельеров выжимают до последней капли.

Что могут делать отели?
Думать о расходных материалах, услугах и скрытых сборах,
в конечном итоге расходы все равно перекладываются на потребителей.

Платформа зарабатывает на полную катушку,
отели изо всех сил держатся,
а потребители при этом не получают реальной выгоды.

Поэтому для платформ вроде Цинтрека —
надо проверять и расследовать,
надо действовать.
И видно сразу — под статьей вся общественность, все давно недовольны Цинтреком и этими OTA #携程# #携程涉嫌垄断#