Рост напряженности на рынке ночного финансирования: ФРС обсуждает изменение структуры

2026-01-13 09:31:51

Генерация тезисов в процессе

Несмотря на стабильные ожидания по ставкам ФРС в США, в протоколах декабрьского 2025 года Федеральной резервной системы появляется гораздо более тревожная ситуация: все более усиливающиеся проблемы на рынке краткосрочного заимствования. Согласно документам, опубликованным 30 декабря, представители ФРС обнаружили признаки стресса на рынке overnight repo, и эта ситуация не привлекает особого внимания инвесторов.

Явные признаки кризиса ликвидности

Система банковского сектора на поверхностном уровне кажется «достаточно» резервированной, но ситуация не так проста. Ключевой момент, подчеркнутый в протоколах, заключается в следующем: небольшие шоки спроса могут быстро привести к росту стоимости заимствований и серьезно сузить ликвидность. Рост ставок по overnight repo и увеличение зависимости от операций обратного репо ФРС являются громким предупреждением для рынка.

Очевидно, что сезонные факторы могут усугубить эту проблему. В конце года вывод средств и налоговые операции могут дополнительно оказать давление на уже напряженный ночной рынок.

Поиски решений ФРС

Для контроля риска Федеральная резервная система рассматривает два основных шага. Первый — покупка краткосрочных казначейских облигаций для обеспечения достаточного уровня резервов у банков. Ожидаемый объем таких покупок в первый год составляет около 220 миллиардов долларов.

Второй — усиление возможностей обратного репо ФРС. Центральный банк планирует более эффективно использовать этот инструмент, чтобы предотвратить дестабилизацию ночного рынка. Небольшие изменения в структуре режима процентных ставок США рассматриваются как способ снизить долгосрочные опасения.

Следующие шаги

Перед заседанием FOMC 27-28 января 2026 года участники рынка ожидают, что ставки останутся, скорее всего, неизменными. Однако развитие ситуации на рынке overnight может привести к небольшим, но важным изменениям в практике ФРС.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .