Переформатирование криптомайнинга: как спрос на инфраструктуру ИИ заставляет индустрию эволюционировать в 2026 году

Мир майнинга переживает кардинальные перемены. После запуска платформы Nvidia Vera Rubin в полном производстве — анонсированной на CES 2026 — индустрия сталкивается с важной реальностью: нагрузки искусственного интеллекта теперь напрямую конкурируют за ограниченные ресурсы, от которых зависят майнеры.

Настоящее соревнование: электроэнергия, пространство и охлаждение

ИИ — это не просто еще один сегмент рынка — это вакуум ресурсов. Центры обработки данных, в которых размещены передовые системы ИИ, требуют огромных мощностей, сложной системы охлаждения и премиального физического пространства. Именно эти ресурсы уже накапливают майнеры Bitcoin.

Архитектура Vera Rubin рассказывает свою историю: конфигурации с 72 GPU и 36 CPU, объединенные в кластеры, превышающие 1000 чипов в одном модуле. Технологии silicon photonics и co-packaged optics позволяют беспрепятственно соединять эти огромные вычислительные системы. Такая плотность требует всего: электроэнергии, теплового управления и недвижимости.

Идентичность майнинга и новые возможности

Самые продвинутые майнеры уже понимают это: они больше не просто «бизнесы по хешрейту» — они становятся операторами инфраструктуры дата-центров.

Во время медвежьих рынков экономика майнинга рушится. Но майнеры, контролирующие ключевые физические локации, надежные долгосрочные поставки электроэнергии и передовые системы охлаждения, могут переключиться на хостинг ИИ и добиться стабильных доходов, которые операции только по хешрейту не смогут обеспечить.

Разделение индустрии в 2026 году

Это создает яркое разделение:

Для роста: операторы с прочной базой, налаженными соглашениями по электроэнергии, резервными системами охлаждения и капиталом, готовым адаптировать инфраструктуру.

Под давлением: майнеры, чья прибыльность зависит только от маржи майнинга и у которых нет гибкости или капитала для перехода к доходам от хостинга ИИ.

Основные метрики для отслеживания

• Долгосрочные соглашения по закупке электроэнергии и их ценовая стабильность
• Готовность площадок к развертыванию высокоплотных вычислений
• Требования к капитальным затратам относительно текущего уровня долга
• Реальные подписания контрактов на хостинг ИИ и показатели загрузки
• Насколько быстро растут инфраструктурные расходы по сравнению с диверсификацией доходов

2026 год отделит инфраструктурные компании от операторов, занимающихся только майнингом. Победителями станут не обязательно те, у кого самый большой хешрейт — а те, у кого наиболее гибкая, масштабируемая и финансово устойчивой операционная модель.