Текущий рост серебра: какова сегодняшняя спотовая цена по сравнению с историческими максимумами?

Текущая спотовая цена серебра — прорыв через ключевое сопротивление

Серебро демонстрирует впечатляющий рост в 2024 году: в октябре спотовая цена серебра достигла US$34.20, что является самым высоким уровнем за более чем десятилетие. Это более чем на 48 процентов выше уровня начала года, что свидетельствует о возобновлении доверия инвесторов к драгоценному металлу как к активу-убежищу и промышленному сырью. Вопрос, который задают многие трейдеры: как сегодняшняя спотовая цена сравнивается с историческими максимумами серебра и что движет этим текущим импульсом?

Понимание ценообразования и торговли серебром

Чтобы понять текущую спотовую цену серебра, полезно разобраться в механизмах его торговли. Металл торгуется по всему миру в долларах и центах за унцию на крупных финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон и Гонконг. Лондон является центром физических сделок с серебром, в то время как подразделение COMEX на NYMEX доминирует на рынке фьючерсов.

Инвесторы получают доступ к серебру через несколько каналов. Физические покупки слитков, монет и раундов торгуются на спотовом рынке по текущим ценам за унцию с немедленной поставкой. Альтернативно, рынок фьючерсов позволяет спекулировать на ценах серебра через контракты, требующие меньших капиталовложений, но предоставляющие большую кредитную нагрузку. Биржевые инвестиционные фонды (ETF) предоставляют третий путь, предлагая экспозицию либо к физическому серебру, либо к фьючерсам на серебро, либо к связанным акциям.

Исторический контекст: насколько высоко поднималось серебро?

Исторический максимум для серебра составляет US$49.95 за унцию, достигнутый 17 января 1980 года. Однако этот рекорд был достигнут благодаря рыночной манипуляции, а не фундаментальной силе. Два богатых трейдера, известные как братья Хант, пытались монополизировать рынок серебра, накопив как физический металл, так и фьючерсные контракты. Их схема рухнула 27 марта 1980 года — этот день получил название «Silver Thursday» — когда они не смогли выполнить маржинальные требования, и цены рухнули до US$10.80.

Следующий крупный рубеж был достигнут в апреле 2011 года, когда серебро поднялось до US$47.94 на фоне высокого инвестиционного спроса. После этого пика металл находился в диапазоне US$15–US$20 большую часть следующего десятилетия. Пандемия COVID-19 вновь вызвала интерес к серебру в 2020 году, подняв цены выше US$26 и кратковременно протестировав уровень US$30, хотя затем импульс ослаб.

Производительность серебра в 2024 году: от слабости к историческому восстановлению

Этот год оказался разделен на две части. В начале 2024 года серебро находилось под давлением, но в марте нашло опору на фоне ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой. Металл прорвал уровень US$30 17 мая, а затем достиг 12-летнего пика в US$32.33 20 мая. В начале августа цены опустились ниже US$27 после фиксации прибыли, прежде чем начался текущий ралли.

Последний рост, который поднял спотовую цену серебра выше US$34, обусловлен несколькими факторами. Неопределенность на выборах в США, обострение напряженности на Ближнем Востоке и широкие ставки на смягчение монетарной политики стимулировали спрос на активы-убежища. Кроме того, глобальный переход к возобновляемым источникам энергии создает структурные благоприятные условия. Серебро играет важную роль в производстве солнечных панелей, что позволяет ему выиграть от ожидаемого роста спроса в солнечном секторе на 20 процентов в 2024 году.

Текущие тенденции спроса и предложения

Рынок серебра сталкивается с интересным дисбалансом между спросом и предложением. Глобальное производство сократилось на 1 процент до 830,5 миллиона унций в 2023 году, при этом ведущими странами-поставщиками являются Мексика, Китай и Перу. Снижение качества руды и приостановки производства — в частности, четырехмесячная остановка крупного мексиканского рудника из-за забастовки — ограничили предложение. Прогнозируется, что в 2024 году производство сократится еще на 0,8 процента до 823,5 миллиона унций.

Со стороны спроса промышленное производство достигло рекордных уровней и, по прогнозам, вырастет еще на 2 процента в 2024 году благодаря расширению солнечной энергетики. Однако спрос на физические серебряные слитки и монеты, по прогнозам, сократится на 13 процентов, что приведет к ожидаемому дефициту рынка в 215,3 миллиона унций — втором по величине за последние 20 лет.

Манипуляции с ценами: постоянная проблема

Исторически спотовая цена серебра подвергалась манипуляциям. В 2015 году расследование в США выявило, что крупные банки — включая UBS, HSBC, Bank of Nova Scotia и Deutsche Bank — манипулировали ценами на серебро в период с 2007 по 2013 год. JPMorgan неоднократно сталкивалась с обвинениями и в 2020 году заплатила US$920 миллион для урегулирования федеральных расследований по манипуляциям на рынке драгоценных металлов.

В 2014 году замена лондонского серебряного фикса, существовавшего более века, на LBMA Silver Price стала попыткой повысить прозрачность. Однако внимательные участники рынка продолжают следить за возможными нарушениями.

Что дальше для серебра?

Остается главный вопрос: сможет ли сегодняшняя спотовая цена серебра удержаться выше уровня US$30 . Эксперты отмечают, что фундаментальные показатели выглядят поддерживающими — ограничения предложения в сочетании с промышленным и инвестиционным спросом создают потенциал для дальнейшего роста. Однако история волатильности серебра и случаи манипуляций в прошлом требуют осторожности у инвесторов, оценивающих позиции в этом драгоценном металле.