Три технологические и туристические гиганта, выросшие на 302% до 775% за два года — что дальше?

Постпандемический бум на рынке был обусловлен двумя неостановимыми силами: революцией искусственного интеллекта и ростом спроса на путешествия. Немногие компании смогли воспользоваться этими волнами для достижения необычайных доходов, и сейчас Уолл-стрит прогнозирует дальнейший рост по всему спектру.

Три крупнейших победителя рынка

За последние два года три ярких участника доминировали на рынке S&P 500:

• Nvidia (NASDAQ: NVDA) взлетела на 775%
• Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) выросла на 591%
• Royal Caribbean Cruises (NYSE: RCL) выросла на 302%

Перспективы на будущее выглядят не менее привлекательно. Аналитики видят значительный потенциал роста: Nvidia может прибавить 26% к своей $150 медианной цели (сейчас $119 за акцию), Super Micro сталкивается с потенциалом роста на 54% к $675 (по цене $437), а Royal Caribbean может подняться на 12% к $184 (по цене $164). Хотя целевые цены не должны быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений, консенсус аналитиков свидетельствует о том, что эти три гиганта заслуживают серьезного внимания в портфеле.

Nvidia: основа инфраструктуры ИИ (775% двухлетний доход)

Графические процессоры Nvidia стали незаменимы в мире дата-центров, обеспечивая работу всего — от обучения моделей машинного обучения до передовых приложений ИИ. Компания занимает примерно 95% рынка чипов для ИИ, что обусловлено десятилетиями развития экосистемы вокруг собственной платформы CUDA.

Что действительно выделяет Nvidia, так это стратегия вертикальной интеграции. Помимо производства GPU, компания вышла на рынок облачных сервисов, сетевых решений для дата-центров и серверных CPU — фактически создав несколько источников дохода в условиях бумов инфраструктуры ИИ.

Цифры говорят сами за себя: выручка за два года выросла на 240%, а прибыль по GAAP — на поразительные 599%. По прогнозам отрасли, рынок графических процессоров будет расти на 27% ежегодно до 2030 года, благодаря неутолимому спросу на ускорители ИИ.

Несмотря на недавнюю волатильность после квартальных отчетов, Уолл-стрит остается настроенной оптимистично. Оценки роста прибыли в 36% в год на ближайшие три года поддерживают текущую оценку в 56 раз по прибыли — мультипликатор, который кажется оправданным с учетом рыночной позиции компании.

Super Micro Computer: лидер рынка серверов для ИИ (591% двухлетний доход)

Super Micro Computer заняла позицию ведущего поставщика инфраструктуры серверов для ИИ. Компания проектирует все — от отдельных серверных блоков до полноценных стоек дата-центров, особенно сильна в модульных, легко подключаемых конфигурациях, позволяющих быстро обновлять продукцию.

Генеральный директор Чарльз Лянг объясняет конкурентное преимущество Super Micro внутренним инженерным мастерством и архитектурной гибкостью. В результате: компания регулярно выходит на рынок с новыми продуктами на два-шесть месяцев раньше конкурентов — значительное преимущество в быстро меняющихся рынках инфраструктуры.

Прогнозы по доле рынка подчеркивают возможности: доля рынка серверов для ИИ у Super Micro ожидается достигнет 17% к 2026 году, по сравнению с 10% в 2023. В поддержку этого роста — взрывной рост сектора, аналитики прогнозируют увеличение продаж серверов для ИИ в шесть раз с 2023 по 2028 год.

Недавние финансовые показатели подтверждают этот тренд: выручка за два года выросла на 188%, а прибыль по GAAP — на 277%. Компания также лидирует в области решений с прямым жидкостным охлаждением, что является важным преимуществом в условиях борьбы с тепловыделением мощных серверов.

Консенсус аналитиков указывает на 49% ежегодного роста прибыли за следующие три года, что делает текущую оценку в 22 раза по прибыли привлекательной.

Royal Caribbean: консолидация индустрии круизов (302% двухлетний доход)

Royal Caribbean занимает доминирующее положение как второй по величине оператор круизных судов в мире, управляя флотом из 68 кораблей под пятью различными брендами, обслуживающими около 1000 направлений по всему миру. Такой масштаб создает существенные конкурентные преимущества в капиталоемкой индустрии.

Стратегическая программа “Trifecta”, запущенная в ноябре 2022 года, поставила перед собой трехлетние цели, чтобы превзойти показатели до пандемии: скорректированная EBITDA на пассажирский день свыше $100, скорректированная прибыль на акцию не менее $10 и рентабельность инвестированного капитала выше 13%. Удивительно, что Royal Caribbean уже достигла всех трех целей, опередив график на 18 месяцев.

Это ускорение связано с повышением операционной эффективности, улучшением оптимизации доходов и более точным распределением капитала. Компания также восстановила выплату дивидендов, сейчас выплачивая $0.40 за акцию квартально (примерно 1% доходности) — конкретный сигнал восстановления финансового здоровья.

Аналитики прогнозируют 19% ежегодного роста скорректированной прибыли на акцию до 2026 года. При оценке в 16,3 раза по скорректированной прибыли, текущая оценка кажется разумной относительно исторических норм. Однако стоит учитывать, что до пандемии оценки находились примерно на уровне 14 раз по скорректированной прибыли, что может заставить терпеливых инвесторов дождаться более привлекательной точки входа.

Итог для инвестиций

Эти три акции представляют разные пути к высоким доходам — инфраструктура полупроводников, серверное оборудование и туристические услуги — но объединяет их общие черты: доминирующие позиции на рынке, долгосрочные тренды роста и поддержка аналитиков в продолжении роста. Хотя никакая инвестиция не лишена риска, сочетание спроса на ИИ и нормализации после пандемии продолжает двигать вперед этих лидеров рынка.