Институциональные инвестиции переосмысливают цикл биткоина: пятилетняя теория Grayscale и предупреждение Barclays

Биткоин и его устаревший «четырехлетний цикл» всё ещё работает или нет? Этот вопрос вызывает волну в финансовом мире. Ведущая компания по управлению цифровыми активами Grayscale недавно выдвинула смелую гипотезу: традиционная модель устарела, и сейчас на рынок доминирует совершенно новый пятилетний цикл роста, они прогнозируют, что к 2026 году биткоин достигнет исторического максимума. В противоположность этому, британский банк Barclays придерживается противоположной точки зрения, считая, что в том же году нас ждёт медвежий рынок. Этот спор о прогнозах глубоко отражает фундаментальную проблему — как институциональные деньги меняют структуру рынка.

Как вход институциональных инвесторов меняет правила игры? Новый взгляд на ликвидность и её роль

Основная логика Grayscale заслуживает внимательного рассмотрения. Они считают, что поток организованных капиталов, вызванный спуском ETF на биткоин и корпоративным внедрением, кардинально меняет динамику спроса и предложения на рынке. Это не просто «больше денег на входе», а перестройка логики ликвидности — капитал, привлекаемый институциональными инвесторами, обладает большей стабильностью и долговечностью, что разрушает модель «бешеного пузыря», которая неизбежно рушится после резкого роста.

Конкретно:

• Особенности старой ликвидности: спекулятивные розничные инвесторы, быстрые и нерациональные входы и выходы, риск формирования пузырей
• Особенности новой ликвидности: стратегические позиции институциональных инвесторов, долгий период накопления капитала, создание стабильной базы спроса и предложения

Оптимизация этой структуры ликвидности, по мнению Grayscale, создает более благоприятные условия для роста, отличающиеся от исторической модели «бешеного пузыря, за которым следует крах».

Эффект халвинга потерял силу? Упадок четырехлеточной модели

Долгое время трейдеры считали, что событие халвинга — это «регулярный триггер бычьего рынка» — снижение предложения повышает дефицитность, и цена взлетает. Но сейчас Grayscale утверждает, что эта теория устарела. Почему?

Потому что внедрение институциональных средств изменило влияние шоков предложения. Сам халвинг по-прежнему существует, но его эффект может быть переосмыслен с учетом спроса на ETF:

• Институциональные инвесторы покупают на долгий срок, а не гоняются за краткосрочной волатильностью
• Стимул снижения предложения растягивается во времени, распределяясь на более длительный цикл
• Логика ценового обнаружения меняется с «шок предложения → быстрый отклик» на «пересмотр фундаментальных показателей → постепенный рост»

Это означает, что рынок эволюционирует, и вероятность глубокого медвежьего тренда действительно снижается — по крайней мере, согласно логике Grayscale.

Barclays опровергает: сигналы спроса загораются красным

Однако предупреждение Barclays нельзя игнорировать. Они указывают на значительное сокращение объема спотовых сделок и признаки ослабления спроса со стороны инвесторов. По их мнению, это типичные признаки приближающегося медвежьего рынка, предвещающие снижение цены в 2026 году, а не новый максимум.

Обе стороны оперируют данными, но интерпретации кардинально различаются. Grayscale видит «сдвиг от высокочастотной торговли к долгосрочным позициям», Barclays — «сигналы снижения рыночной активности». Этот разрыв отражает сложную реальность: правила интерпретации рыночных сигналов эпохи институциональных инвестиций всё ещё переписываются.

Практические рекомендации: как строить стратегию при разногласиях в прогнозах

Как инвестору действовать, сталкиваясь с разными мнениями экспертов?

Во-первых, расширяйте временной горизонт. Не ставьте все ставки на 2026 год. Используйте стратегию усреднения стоимости (DCA), чтобы сгладить цену покупки и снизить риск в конкретный момент.

Во-вторых, следите за структурными индикаторами, а не только за ценой. Данные о чистых потоках ETF, распределении активов на блокчейне, динамике входов и выходов институциональных средств — всё это более показательнее, чем графики свечей.

В-третьих, строго управляйте рисками. Разногласия в прогнозах свидетельствуют о высокой неопределенности, никогда не вкладывайте больше, чем можете позволить себе потерять.

По последним данным, исторический максимум биткоина достиг $126.08K (по состоянию на 12 января 2026 года), что дает новую точку отсчета для дальнейших ожиданий роста.

Итог: признак зрелости рынка

Дебаты между Grayscale и Barclays по сути являются важной вехой для рынка биткоина — он стал настолько значимым, что привлек публичные споры крупнейших финансовых игроков мира. Независимо от того, достигнет ли цена в 2026 году новых максимумов или столкнется с коррекцией, структурные изменения рынка уже необратимы. Вход институциональных капиталов, смена логики ликвидности, обновление циклических моделей — всё это формирует более сложную, более зрелую, но и более непредсказуемую экосистему.

Точное время следующего исторического максимума биткоина остается загадкой, но эта дискуссия доказывает одну вещь: криптовалюты уже навсегда вошли в мейнстрим финансового мира, и будущее будет определяться множеством сил, действующих совместно.