Рынок крипто ETF ускоряет институциональное принятие | Биткойн и Ethereum продолжают накапливать капитал, в то время как новые классы активов набирают популярность

Анализ: Jerry, ChainCatcher

Массовые потоки капитала в крупные крипто-спотовые ETF-продукты

Прошлая неделя ознаменовалась значительными притоками в крипто-спотовые ETF, что подчеркивает продолжающийся институциональный интерес к регулируемому доступу к цифровым активам. Bitcoin spot ETFs накопили $286 миллионов долларов новых средств за три торговых дня, доведя общий объем активов под управлением до $118,27 миллиарда. Эта динамика отражает устойчивый спрос несмотря на рыночную волатильность.

Среди поставщиков Bitcoin ETF лидировал Fidelity с $214 миллионами притоков, в то время как BlackRock’s FBTC и Grayscale’s BITB внесли соответственно $84,5 миллиона и $24,6 миллиона. Примечательно, что шесть Bitcoin ETF показали оттоки, что свидетельствует о том, что предпочтения рынка продолжают сосредотачиваться вокруг крупнейших и наиболее ликвидных инструментов. В сегменте Ethereum спотовые ETF привлекли $209 миллионов капитала, доведя общий объем активов до $19,42 миллиарда. Доминирование ETHA от BlackRock с притоком $138 миллионов подчеркивает растущее влияние управляющего активами в пространстве крипто-ETF.

Источники данных: Farside Investors

Рынок Гонконга показывает умеренный интерес к крипто-ETF

На Тихоокеанском регионе, Bitcoin spot ETFs, торгующиеся в Гонконге, зафиксировали чистые притоки в размере 46,59 BTC на сумму примерно $354 миллионов долларов. Распределение капитала было неравномерным: активы Harvest Bitcoin снизились до 291,37 BTC, в то время как позиции ChinaAMC укрепились до 2 390 BTC. В Гонконге Ethereum spot ETFs показали стабильную активность с $105 миллионами в чистых активах, что говорит о том, что инвесторы остаются избирательно бычьими по отношению к Bitcoin по сравнению с Ethereum на азиатском рынке.

Источники данных: SoSoValue

Интенсивность опционов на Bitcoin Spot ETF; настроение явно бычье

Деривативная активность вокруг Bitcoin spot ETFs усилилась, при этом номинальный объем торгов достиг $2,02 миллиарда по состоянию на 12 декабря. Коэффициент лонг-шорт составил 1,62, что указывает на большее количество бычьих позиций, чем хеджей на понижение. Открытый интерес вырос до $33,89 миллиарда при соотношении 1,83 лонг-шорт на 11 декабря, что свидетельствует о том, что трейдеры ожидают роста цен. Имплицитная волатильность зафиксирована на уровне 45,98%, что отражает умеренную неопределенность. Смещение в сторону длинных позиций на рынках опционов говорит о доверии среди опытных трейдеров перед концом года.

Источники данных: SoSoValue

Концентрация институциональной собственности: 5,94 миллиона BTC теперь принадлежат институциям и кастодианам

Недавний анализ Glassnode выявил значительный сдвиг в составе держателей Bitcoin. Институциональные игроки — включая публичные компании, правительства, US spot ETFs и криптообменники — совместно контролируют 5,94 миллиона BTC, что составляет 29,8% от общего циркулирующего предложения. Это важный порог в эволюции Bitcoin от активов, доминируемых розничными инвесторами, к активам институционального класса.

Разбивка показывает современный ландшафт Bitcoin:

• Публичные компании: около 1,07 миллиона BTC
• Государственные структуры: около 620 000 BTC
• US spot ETF: около 1,31 миллиона BTC
• Криптообменники: около 2,94 миллиона BTC

Эта концентрация подчеркивает, что ликвидность все больше сосредотачивается у кастодианов и институциональных участников, что кардинально меняет механизмы определения цены Bitcoin и уменьшает пропорциональное влияние розничных трейдеров.

Новые ETF-продукты сигнализируют о развитии рынка: от гейминга к стекингу

VanEck запускает Degen Economy ETF, включающий гейминговую экспозицию

Экосистема ETF продолжает расширяться за пределы традиционных криптоактивов. VanEck объявила о запуске нового Degen Economy ETF, включающего цифровые игры, предсказательные рынки и связанные сектора, что является стратегическим сдвигом от ранее неэффективного фонда, ориентированного на гейминг. По словам аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, эта эволюция геймингового ETF отражает растущую значимость децентрализованных приложений и продуктов, связанных с азартными играми, в более широкой криптоэкономике. Продукт демонстрирует, что провайдеры ETF теперь рассматривают гейминг и развлечения как неотъемлемую часть нарратива о принятии криптовалют.

XRP достигла важной отметки: спотовые ETF превысили $1 миллиардов в AUM

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус подчеркнул значимое достижение: XRP спотовые ETF превысили $1 миллиардов в общем объеме активов за четыре недели после запуска, став самым быстрым криптоактивом, достигшим этой отметки с момента одобрения ETF на Ethereum. Эта скорость отражает накопленный институциональный спрос и говорит о том, что энтузиазм рынка распространяется за пределы Bitcoin и Ethereum к альтернативным активам уровня 1.

Гарлингхаус отметил, что в 2025 году было запущено более 40 крипто ETF, а недавно Vanguard открыл торговые каналы для криптовалютных пенсионных счетов. Это демократизирует доступ, позволяя миллионам неопытных инвесторов получать криптоэкспозицию через знакомые, регулируемые инструменты. Доверие сообщества и стабильность продукта — часто недооцениваемые факторы — кажутся ключевыми для устойчивого внедрения.

Solana ETFs показывают сопротивление рыночным ветрам с ростом около $1 миллиардов в краткосрочной перспективе

Председатель Solana Foundation Лили Лю сообщила, что спотовые ETFs Solana накопили почти $1 миллиардов чистых притоков несмотря на общее снижение рынка, при этом шесть продуктов с физической поддержкой стекинга торгуются на рынках США. С момента запуска этих ETF примерно шесть недель назад активы достигли порога $1 миллиардов — исключительное достижение, отражающее институциональный интерес к Solana.

Лю выделила корпоративное внедрение как ключевого драйвера: Western Union (обрабатывает более $60 миллиардов ежегодно в переводах), а Pfizer (обрабатывает $2 триллион в платежах торговых партнеров), оба выбрали Solana в качестве партнера по блокчейн-инфраструктуре. Эти партнерства подтверждают полезность экосистемы за пределами спекуляций.

Invesco и другие продвигают производные продукты по Solana, XRP и Ethereum

Invesco подала форму 8-A для своего Galaxy Solana ETF, что сигнализирует о скором одобрении SEC и возможном начале торгов в ближайшие дни. В то же время, Чикагская биржа опционов одобрила ETF 21Shares XRP, расширяя регулируемый доступ к XRP. BlackRock дополнительно укрепила свое доминирование в крипто, подав официальный проспект для iShares Staked Ethereum Trust ETF, который станет четвертым крипто-продуктом компании после спотовых Bitcoin, Ethereum и “доходных” предложений.

Grayscale: Ethereum Staking ETFs приносят $11.8 млн вознаграждений

Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг объявил, что продукты Ethereum Trust (ETHE) и Ethereum Mini Trust (ETH) принесли за 60 дней $11,8 миллиона в виде вознаграждений за стекинг ETH для инвесторов. Это развитие превращает ETF из статичных активов в доходные инструменты, добавляя привлекательное ценностное предложение, которое отличает их от простого спотового доступа и ускоряет институциональное внедрение продуктов, связанных со стекингом.

Bitwise: 10-криптовалютный индексный ETF наконец появился после задержек регуляторов

После длительных проверок SEC “10 Crypto Index Fund” Bitwise официально начал торговаться на NYSE Arca, предоставляя диверсифицированный доступ к десяти крупным криптоактивам: BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, LINK, LTC, SUI, AVAX и DOT. Этот продукт заполняет важную нишу для инвесторов, ищущих широкий крипто-рынок внутри одного ETF.

Nicholas Financial запускает необычный Bitcoin ETF после часов торгов

В рамках креативных инноваций Nicholas Financial подала заявку на запуск Bitcoin ETF, который держит BTC исключительно в нерабочие часы — покупая в 16:00 по ET после закрытия рынков США и продавая в 9:30 по ET перед открытием. В дневное время фонд инвестирует в краткосрочные казначейские облигации США. “Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF” (тикер: NGTH) — это новый подход к разделению криптовалюты и традиционных акций. Компания также подала заявку на Bitcoin Tail ETF (BHGD), что дополнительно демонстрирует, как инновации в продуктах продолжают трансформировать рынок ETF.

Регуляторная среда: возникают разногласия в глобальном подходе

США: 124 зарегистрированных заявки на крипто-ETF сигнализируют о взрывном росте

Регуляторные ворота открылись. Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас зафиксировал 124 заявки на крипто-ETP, зарегистрированные на рынке США к концу 2025 года, включая:

• Продукты, связанные с Bitcoin: 21 заявка (18 с использованием деривативных структур 1940-го закона)
• Корзинные/мульти-активные продукты: 15 заявок
• XRP-фокусированные продукты: 10 заявок
• Solana-продукты: 9 заявок
• Ethereum-продукты: 7 заявок

Из них 42 — спотовые по 1933-му закону, остальные — с деривативами или структурированными фондами. Эта тенденция демонстрирует, что мейнстримовая финансовая инфраструктура признает легитимность криптоактивов.

Япония: регуляторы тормозят с зарубежными ETF-деривативами

Японское Агентство финансовых услуг уточнило, что CFD-продукты, связанные с зарубежными крипто-ETF, остаются неподходящими для внутреннего розничного распространения до получения собственных разрешений на крипто-ETF. Регулятор указал на недостаточность механизмов защиты инвесторов и неполные протоколы раскрытия рисков. В результате IG Securities приостановила торговлю CFD по US Bitcoin ETF, включая IBIT, что свидетельствует о возможной фрагментации глобального рынка крипто-ETF из-за регуляторных различий.

Южная Корея: сроки запуска спотового крипто-ETF снова сдвигаются

Южнокорейские СМИ сообщили, что цель Южной Кореи одобрить торговлю спотовым крипто-ETF в 2025 году фактически рухнула из-за задержек в пересмотре Закона о капитальных рынках. Четыре ожидающих поправки остаются заблокированными, поскольку Финансовая служба проводит реорганизацию и переводит ресурсы политики на стимулирование фондового рынка. Институционализация криптоактивов кажется отодвинутой на низкий приоритет, что расстраивает институциональных инвесторов, ищущих регулируемые продукты.

Путь Ethereum: признаки импульса после ослабления давления на выкуп

После недель продолжительных оттоков спотовые ETF Ethereum показывают ранние признаки восстановления, согласно последнему анализу Glassnode. Умеренные притоки начали заменять давление на выкуп, характерное для предыдущих недель. Если положительный чистый поток капитала сохранится до конца года, это будет означать усиление институционального спроса к 2025 году, что развернет негативную тенденцию, мешавшую продуктам, ориентированным на Ethereum, ранее в цикле.

Итог: экосистема ETF достигает поворотной точки

Рынок крипто-ETF эволюционировал от нишевых экспериментальных инструментов до мейнстримовой институциональной инфраструктуры. Массовые потоки капитала в Bitcoin и Ethereum, появление специализированных продуктов (вариантов гейминговых ETF, трастов со стекингом, торговых инструментов после часов, а также регуляторный импульс в большинстве крупных юрисдикций свидетельствуют о том, что переход криптовалюты из альтернативного актива в портфельный компонент ускоряется. Однако региональная регуляторная фрагментация — особенно между США, Японией и Южной Кореей — предполагает, что темпы внедрения будут разными, и 2025 год пройдет с многоскоростной адаптацией. Институции, ищущие экспозицию, продолжают ориентироваться на проверенные продукты и провайдеров )BlackRock, Fidelity, Grayscale(, что укрепляет концентрацию рынка даже при расширении ассортимента продуктов.