Коррекция Bitcoin после сигнала ФРС: почему инвесторы сейчас выбирают безопасность

Текущий статус: от эйфории к осторожности

Рынки криптовалют находятся в критической стадии перехода. После того как Bitcoin временно достиг отметки в 94 000 долларов, Федеральная резервная система США своим смешанным посланием о денежно-кредитной политике замедлила ралли. На текущий момент BTC торгуется примерно по 90 780 долларов, что на около 2,3 процента ниже максимума во вторник.

Федеральная резервная система снизила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, одновременно сигнализируя, что дальнейшее смягчение не произойдет так быстро, как ожидалось ранее. Эта двусмысленность вызывает волатильную динамику рынка, которую мы наблюдаем в настоящее время: Bitcoin колеблется между 90 130 и 92 520 долларами в течение 24 часов.

Профессионалы против мелких инвесторов: повторяется классическая схема

Анализы Santiment показывают увлекательное явление: в социальных сетях все громче звучат призывы к дальнейшему росту курса — типичный сигнал FOMO — в то время как институциональные инвесторы фиксируют прибыль. Такое асимметричное поведение исторически часто становилось точками разворота рынка.

Психологический эффект значителен: широкая масса нажимает на газ, в то время как крупные игроки сокращают свои позиции. Именно в такие периоды обычно происходят коррекции, которые могут подорвать доверие инвесторов.

Strategy и значение накопления Bitcoin

Майкл Сэйлор и его компания Strategy в настоящее время посылают противоположные сигналы. С одной стороны, компания выступает с открытым письмом против возможной исключения из индексов MSCI — регуляторного риска, важного для долгосрочного принятия. С другой стороны, Сэйлор увеличивает свою позицию в Bitcoin на 10 624 BTC на сумму около 963 миллионов долларов США, что повышает общий объем до более чем 660 600 Bitcoin.

Однако здесь проявляется структурная проблема: акции Strategy торгуются с дисконтом примерно в 12 процентов по сравнению с ценой удерживаемых Bitcoin. Это вызывает вопросы о оценке таких холдинговых структур — и о том, какую роль рынок им сейчас отводит.

Дебаты о исключении из MSCI: гораздо больше, чем индексный вопрос

Обсуждение исключения компаний, которые держат более 50 процентов своей балансовой стоимости в криптовалютах, может иметь далеко идущие последствия. Strategy аргументирует, что компания не только хранит Bitcoin, но и эмитирует его, что важно для ее деятельности — например, при выпуске финансовых продуктов, обеспеченных Bitcoin.

Такое исключение могло бы подорвать доверие к этому классу активов и ограничить приток средств. Шансы на пересмотр этих правил зависят от того, будет ли серьезно расширен этап консультаций MSCI.

Исторический максимум в контексте: где реально стоит Bitcoin

Исходя из предыдущего исторического максимума в 126 080 долларов США, Bitcoin сейчас примерно на 28 процентов ниже. Хотя такие падения могут казаться значительными, история показывает: после каждой значительной коррекции следовало новое рекордное значение.

Вопрос не в том, «будет ли», а «когда». Ответ во многом зависит от денежно-кредитной политики — особенно от того, насколько агрессивной или умеренной останется Федеральная резервная система в ближайшие недели.

Перспективы: что принесут следующие недели

Аналитики оценивают вероятность еще одного снижения на 25 базисных пунктов примерно в 89 процентов. Если это произойдет, для Bitcoin это может быть бычьим сигналом — за исключением случаев, когда ФРС одновременно даст понять, что завершает цикл смягчения.

Волатильность продолжит оставаться доминирующей характеристикой. Bitcoin колеблется между оптимистичными сценариями (новые рекордные максимумы в следующем году) и пессимистическими (возврат к значительно более низким уровням). Для инвесторов это означает: сохранять терпение, пересматривать размер позиций и внимательно следить за следующими заявлениями ФРС.

Психология рынка в настоящее время показывает неопределенность, а не капитуляцию. Это важное отличие — и, возможно, основа для следующей фазы движения Bitcoin.