ФРС возвращается к регулированию: готовится ли криптовалюта к взлёту, пока формируется шторм?

Изменение курса, которого никто не ожидал (но все предвидели)

Джером Пауэлл только что дал сигнал, которого рынки ждали месяцами: Федеральная резервная система готова отказаться от политики сокращения и снова начать вливать ликвидность в систему. Официальное решение было озвучено в виде “технической настройки” — название, которое звучит безобидно, но на самом деле обозначает переломный момент в американской монетарной стратегии.

Главный центральный банк мира подтвердил завершение программы сокращения баланса (QT) с 1 декабря. Как сказал сам Пауэлл: “Мы достигли стандарта, который считаем совместимым с условиями широких резервов на денежном рынке”.

Хотя это представили как незначительный административный поворот, любой, кто разбирается в деньгах, точно знает, что это означает: новая фаза количественного смягчения (QE) уже на подходе.

Криптовалюта под дождем долларов: праздник вот-вот начнется

Для цифровых активов эта новость практически как шампанское. Когда ФРС открывает кран, избыточный капитал не остается в депозитах — он ищет следующую границу, и криптовалюта всегда является любимым направлением.

Биткоин и Эфириум будут притягивать эту волну свежей ликвидности. Историки рынка уже знают: в предыдущих циклах QE спекулятивные активы не только росли, они взрывались. Альткоины и мемкоины последуют за ростом с еще большей волатильностью.

Нарастает нарратив: “Деньги не исчезают, они только меняют форму”. Инвесторы снова начнут рассматривать криптовалюты как идеальную страховку против нависающей инфляции, даже если официально она считается “контролируемой”. Возвращение этой ментальности может вызвать краткосрочный ралли, которого не было с 2020 года — рискованное переоценивание, пока система еще держится.

Тёмная сторона: когда ликвидность превращается в взрывчатку

Но вот в чем проблема: вводить больше денег в уже кипящую экономику — играть с огнем.

Акции уже достигают исторических максимумов, безработица на минимуме, инфляция продолжает бродить. Добавление количественного смягчения в эту смесь — классический рецепт для раздувания пузыря до эпических размеров.

Рэй Далио, легендарный управляющий хедж-фондами, не стал ходить вокруг да около. Его предупреждение было ясным: “Следующее QE произойдет внутри пузыря, а не во время кризиса — как было раньше”. Разница критична. В 2008 и 2020 годах смягчение было экстренной мерой. Сейчас же это будет бензин для уже неконтролируемого пожара.

Когда — а не “если”, а “когда” — инфляция снова вспыхнет с силой, ФРС придется снова затянуть пояса. Этот момент станет точкой разворота. Ликвидность, которая сегодня подпитывает эйфорию, быстро исчезнет. Перекредитованные излишки окажутся под ударом. Продажи акций, облигаций и криптовалют будут безжалостными.

Дилемма инвестора: короткая вечеринка или долгие руины

То, что сегодня кажется бесконечным ралли, может стать последней волной оптимизма перед крахом. Рост резервов, огромные фискальные дефициты и неконтролируемая спекуляция — ингредиенты сценария, который закончится плохо.

Для криптовалют: да, вероятно, они сильно вырастут в ближайшие месяцы. Но строить на песке, который движется под ногами, рискованно. Настоящий вопрос не в том, есть ли сейчас деньги, а в том, когда они закончатся и с какой скоростью исчезнут.

Те, кто хорошо сыграл в 2020 году, заработали состояния. Те, кто не успел выйти вовремя, потеряли их тоже.