Обезличивание инфляции раскрывает: реальный рекорд Биткоина остается ниже 100 000 долларов

Скрытая правда за номинальным рекордом

Цена биткоина достигла в октябре 2025 года номинально более 126 000 долларов — веха, которая доминировала в заголовках. Однако подробный анализ Galaxy Research выявил менее радужную реальность: с учетом инфляции в 2020-долларовых ценах реальный пик биткоина составил всего 99 848 долларов. Эта разница ясно показывает, насколько сильно инфляция с 2020 года съела покупательную способность доллара США.

Алекс Торн, руководитель отдела исследований в Galaxy, обнародовал это открытие и подчеркнул фундаментальную проблему для инвесторов: без учета инфляции номинальные рекорды цен могут вводить в заблуждение. Индекс потребительских цен (CPI), который отслеживается Бюро трудовой статистики США, ясно показывает, что с 2020 года цены для потребителей выросли примерно на 25 процентов — другими словами: сегодня доллар обладает примерно 80 процентами покупательной способности пятилетней давности.

Почему важна корректировка CPI

Калькулятор индекса потребительских цен демонстрирует важность этой тенденции. Кумулятивная инфляция с 2020 года означает, что товары и услуги, стоившие тогда 100 долларов, сегодня стоят примерно 125 долларов. Данные CPI за ноябрь показали ежегодный рост на 2,7 процента — показатель, который продолжает подрывать доверие к стабильности фиатных денег.

Эта реальность вынудила инвесторов пересмотреть свои стратегии. Те, кто держал биткоин за последние пять лет, получили, безусловно, номинальную прибыль, но с точки зрения реальной доходности результат оказался значительно ниже ожиданий. При текущей цене BTC в 90 220 долларов видно: даже рекордное значение в 126 080 долларов в пересчете на постоянные 2020-доллары выглядит совершенно иначе.

Слабость доллара как катализатор криптовалют

Индекс доллара США (DXY) потерял в 2025 году примерно 11 процентов стоимости и опустился до 97,8 пунктов. В сентябре индекс даже достиг трехлетнего минимума в 96,3 пункта. Эта продолжающаяся слабость усилилась с октября 2022 года, поскольку доллар последовательно теряет позиции по отношению к другим мировым валютам.

Федеральная резервная система стремилась к инфляционной цели в два процента, однако фактическое значение по-прежнему значительно выше. После пика более девяти процентов в середине 2022 года, вызванного пандемией COVID-19, рост цен остается упорным. Эта макроэкономическая ситуация подстегнула так называемый «процесс защиты покупательной способности», при котором институциональные и частные инвесторы все активнее обращаются к биткоину и другим цифровым активам — не как к объектам спекуляции, а как к защите от обесценивания денег.

Рыночные сигналы и перспективы

Несмотря на инфляционную разочарованность, есть признаки стабилизации рынка. Различные аналитики указывают на здоровую коррекцию: спекулятивный кредитный рычаг был устранен из системы, и структурная ликвидность улучшается. Хотя из рынка уходили продукты, торгующиеся на биржах (ETP), одновременно проявлялись агрессивные сигналы покупок со стороны компаний и настойчивость долгосрочных держателей биткоина.

Анализ Galaxy подчеркивает важное понимание: те, кто рассматривает биткоин как средство защиты от инфляции, не должны отвлекаться на краткосрочные колебания цен. Реальная доходность в инфляционно скорректированных долларах показывает, что даже при номинальных падениях биткоин может выполнять свою фундаментальную функцию — сохранение богатства в периоды обесценивания денег.