От 231 USD убытков до "ядерной бомбы" 15 000 сообщений: Иск против Pump.fun переосмысливает рынок Solana

Рынок Meme coin в 2025 году — это бесконечная гонка. Когда бывший президент Трамп выпустил монету TRUMP, волна спекуляций охватила всю индустрию. В то время как легенда о “coin x100” привлекла всеобщее внимание, тихо начался судебный иск — и сейчас он превращается в судебную битву, способную изменить всю экосистему Solana.

Alon Cohen, соучредитель Pump.fun, более месяца отсутствует в соцсетях. Для человека, который обычно активно участвует, это тревожный знак. Данные по транзакциям отражают картину золотой лихорадки: недельный объем с пика 3.3 млрд USD (в январе) снизился до 481 млн USD — снижение на 85%. Токен PUMP падает с максимума до 0.0019 USD, потеряв более 78% стоимости. В противоположность сцене июля, когда Pump.fun публично продавал по 0.004 USD/токен, распродав за 12 минут и собрав 600 млн USD. Несмотря на мрачный рынок, команда Pump.fun продолжает ежедневные выкупы, потратив всего 216 млн USD, что составляет 15.16% циркулирующего предложения.

История начинается с небольшого убытка

В январе 2025 года инвестор Kendall Carnahan подает иск в Окружной суд Южного округа Нью-Йорка против Pump.fun и трех основателей. Причина: он потерял 231 USD при покупке $PNUT на этой платформе(. Carnahan обвиняет Pump.fun в продаже незарегистрированных ценных бумаг, нарушая Закон о ценных бумагах 1933 года.

Всего через две недели инвестор Diego Aguilar подает аналогичный иск, но с более широким охватом — против всех Meme coin, выпущенных на платформе )$FRED, $FWOG, $GRIFFAIN…(. Эти два иска направлены против Baton Corporation Ltd )оператора( и трех основателей: Alon Cohen )COO(, Dylan Kerler )CTO(, Noah Bernhard Hugo Tweedale )CEO(.

Объединение исков, главный истец потерял 242 000 USD

Судья Colleen McMahon быстро заметила дублирование: одни и те же ответчики, одни и те же нарушения, зачем рассматривать их отдельно? 18 июня она прямо спросила адвоката истца.

Хотя изначально адвокат предлагал оставить иски раздельными, судья McMahon не согласилась. Стратегия “разделяй и властвуй” не только тратит судебные ресурсы, но и может привести к противоречивым решениям. Самое важное — все истцы сталкиваются с одной и той же проблемой: они жертвы одной и той же мошеннической системы.

26 июня судья вынес решение о слиянии исков. Согласно Закону о реформе частных исков по ценным бумагам )PSLRA(, главным истцом назначен Michael Okafor — потерявший больше всего, около 242 000 USD ). Отныне ряд “частных” инвесторов объединяются в единое фронт.

Solana Labs и Jito — цели

Через месяц после объединения, 23 июля, истец подает “Измененное объединенное заявление” с расширенным списком ответчиков. На этот раз удар направлен не только на Pump.fun, но и на ключевых участников экосистемы Solana:

Solana Labs, Solana Foundation и руководители: Истец обвиняет Solana не только в предоставлении блокчейн-технологий. В исковых документах указано, что между Pump.fun и Solana Labs существует тесное техническое взаимодействие, выходящее за рамки обычных отношений разработчика и платформы.

Jito Labs и руководители: Технология MEV от Jito позволяет участникам платить дополнительные комиссии за приоритетное выполнение транзакций, что дает возможность покупать токены раньше обычных пользователей и получать безрисковую прибыль.

Истец пытается доказать, что Pump.fun, Solana и Jito не действуют независимо, а образуют сообщество с тесными интересами: Solana обеспечивает инфраструктуру, Jito — инструменты MEV, Pump.fun управляет платформой — три стороны создают систему, которая кажется децентрализованной, но на самом деле управляется.

Основные обвинения: сложная мошенническая схема

Это не просто группа инвесторов, разъяренных из-за убытков. Сотни страниц судебных документов раскрывают обвинения в тщательно спроектированной мошеннической системе.

Первое: продажа незарегистрированных ценных бумаг

Юридическая основа иска — в этом. Истец утверждает, что все Meme токены на Pump.fun по сути являются инвестиционными контрактами. Согласно тесту Howey (, установленному Верховным судом США в 1946 году для определения, является ли сделка “инвестиционным контрактом”), эти токены подпадают под определение ценных бумаг. Но ответчики никогда не подавали регистрацию в SEC и публично продавали токены, нарушая Статьи 5, 12(a)(1) и 15 Закона о ценных бумагах 1933 года.

Платформа использует механизм “bonding curve”, но полностью не раскрывает риски, финансовое состояние или контекст проекта — обязательные сведения при регистрации ценных бумаг.

Второе: незаконная деятельность казино

Истец определяет Pump.fun как “казино Meme coin”. Действия пользователей, вносящих SOL для покупки токенов, по сути — это “ставки”, результат которых зависит в основном от удачи, а не от стоимости токена. Платформа выступает в роли “казина”, взимая комиссию 1% за каждую транзакцию.

Третье: ложная реклама

Pump.fun рекламирует “Fair Launch”, “No Presale”, “Rug-proof”, создавая ощущение честности. Но в материалах иска указано, что Pump.fun тайно интегрировал технологию MEV от Jito Labs. Те, кто знает “подковерную информацию” и готов платить “чаевые”, могут использовать “Jito bundles” для покупки токенов раньше обычных пользователей, а затем продавать по возрастанию цены — это front-running.

Четвертое: отмывание денег и нелицензированные переводы

Pump.fun принимает и переводит крупные суммы без соответствующих лицензий. В исковых документах говорится, что платформа даже помогает группам хакеров из Северной Кореи Lazarus Group отмывать деньги. Хакеры выпускают Meme токен “QinShihuang”, используя высокий трафик Pump.fun для смешивания “грязных” денег с легальными средствами мелких инвесторов.

Пятое: отсутствие защиты инвесторов

Pump.fun не имеет процедур “знай своего клиента” (KYC), противодействия отмыванию денег (AML), и даже не проверяет возраст.

Главный аргумент: речь идет не о вложениях, подверженных рыночным колебаниям, а о мошеннической системе, рассчитанной на то, чтобы мелкие инвесторы терпели убытки, а участники системы — получали прибыль.

Раскрытие всей схемы: RICO Act и анонимный информатор

21 августа истец подает “Заявление по делу RICO”, официально обвиняя всех ответчиков в создании “организации вымогателей”, управлении “казино Meme coin”, манипулируемом под прикрытием “платформы fair launch”.

Но какие доказательства?

После сентября анонимный “информатор” передает группе адвокатов первый набор внутренних чат-логов — около 5000 сообщений. Эти логи, как предполагается, взяты из внутренних каналов связи Pump.fun, Solana Labs и Jito Labs, фиксируют техническое взаимодействие и обмены между тремя сторонами.

Появление этих доказательств кажется для истца настоящей находкой. Ранее все обвинения основывались только на догадках, без прямых доказательств. Эти внутренние логи могут подтвердить “сговор” между тремя сторонами.

Месяц спустя, 21 октября, информатор предоставляет второй пакет документов — более 10 000 логов и материалов. В них подробно зафиксировано:

• как Pump.fun взаимодействует с Solana Labs
• как инструменты MEV от Jito интегрированы в систему Pump.fun
• как три стороны обсуждают “оптимизацию” транзакций (истец считает, что это прикрытие для рыночных манипуляций)
• как участники используют информацию о транзакциях в своих интересах

Адвокат истца заявил, что эти логи “раскрывают сложную мошенническую сеть”.

Скоро: второе исправленное заявление

9 декабря суд разрешил подать “Исправленное второе заявление”. Но возникла проблема: более 15 000 логов требуют анализа, перевода, юридической оценки — огромная работа. В преддверии рождественских и новогодних праздников адвокатская команда не успеет.

10 декабря истец подает ходатайство о продлении срока. На следующий день судья McMahon одобряет. Новый срок — 7 января 2026 года.

Текущий статус и открытые вопросы

Дело идет почти год, но настоящая битва только начинается. 7 января истец подаст “Второе исправленное заявление” со всеми новыми доказательствами. Тогда мы узнаем, что же на самом деле содержат 15 000 логов.

Ответчики молчат. Alon Cohen исчез из соцсетей, руководители Solana и Jito не дают публичных комментариев. Интересно, что несмотря на масштабность иска, криптовалютный рынок кажется безразличным. Цена Solana не реагирует на судебные события, токен PUMP сейчас стоит 0.00 USD, снизившись за 24 часа на 6.30%, что скорее связано с крахом Meme coin, чем с самим иском.

Заключение

Иск начался с убытка в 231 USD и вырос в судебную битву против всей экосистемы Solana. Он поднимает важнейшие вопросы отрасли: действительно ли существует децентрализация или это иллюзия? Есть ли честный fair launch?

Остаются много вопросов: кто такой анонимный информатор? что содержат 15 000 логов? как ответчики будут защищаться? В 2026 году, с подачей второго исправленного заявления и ходом судебных разбирательств, возможно, мы получим ответы.