Обманул — ты заметил? Те крупные игроки на Уолл-стрит в последнее время тихо меняют сценарий.

В прошлом году они кричали «скорое снижение ставок», а теперь все изменили мнение. Citibank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan — эти организации повернули свои позиции на 180 градусов.

Как именно они меняют свою позицию? Citibank перенес снижение ставок с января на март; Goldman Sachs — с марта на июнь; Morgan Stanley еще более решительно — сразу с января на июнь; а самое удивительное — JPMorgan прямо заявила, что не ожидает снижения ставок до 2026 года, а в 2027 году возможна еще одна повышательная цикличность.

Почему вдруг они изменили свою позицию? Проще говоря, американская экономика слишком устойчива. Данные по занятости стабильны, зарплаты продолжают расти, скорость снижения цен не оправдывает ожиданий, и Федеральная резервная система сама признала, что «спешить не стоит». Рынок понял: похоже, нам придется оставаться в условиях высоких ставок дольше.

Как это повлияет на нас?

Во-первых, доллар продолжит оставаться сильным. Во-вторых, доходность инвестиционных продуктов, возможно, еще немного продержится. А поскольку стоимость заимствований временно не снижается, давление на некоторые сектора акций усилится.

Далее все ждут трех ключевых моментов: заседания Федеральной резервной системы в марте, весенние данные по инфляции и возможное начало снижения ставок в июне. Но честно говоря, сценарий может измениться в любой момент. Ожидания рынка более непредсказуемы, чем погода — на этот раз ожидания снижения ставок получили «пощёчину» от реальности.

В целом, дешевые деньги не вернутся так быстро. Нам нужно научиться адаптироваться к новой реальности с высокими ставками — возможно, это станет нашим «обычным режимом» в будущем.