#美国贸易赤字状况 Руководство по политике ФРС: понимание истинных намерений за экономическими данными

На этой неделе ожидаются три ключевых события, которые напрямую определят направление денежно-кредитной политики ФРС и повлияют на риск-аппетит всего рынка.

**Данные по индексу цен производителей (PPI) и по первичным заявкам на пособие по безработице (четверг)**

Индекс цен производителей (PPI) — важный индикатор инфляции. Если данные по PPI показывают замедление инфляции на производственном этапе, это часто предвещает снижение давления на потребительском рынке, что является положительным сигналом для цен активов. Также следите за данными по первичным заявкам на пособие по безработице — этот показатель напрямую отражает состояние рынка труда. Если количество заявок продолжит расти, это укажет на охлаждение экономики, что даст ФРС достаточные основания для снижения ставок.

**Интерпретация Beige Book ФРС (пятница)**

Beige Book — это регулярный обзор состояния экономики по всей стране, его формулировки очень предсказуемы для рынка. Если в отчёте преобладает выражение "сильный рост" и "инфляционное давление", это сигнал в сторону более жесткой политики, что может снизить показатели таких рисковых активов, как BTC, ETH и другие. Напротив, акцент на "замедлении роста" и "возрастании неопределенности" создаст бычий настрой и поможет рисковым активам восстановиться.

**Полная цепочка ожиданий по политике**

Снижение CPI + замедление PPI + слабые данные по занятости — эта комбинация способна полностью поддержать ожидания снижения ставок и значительно стимулировать риск-аппетит рынка. Обратная ситуация также важна — если все данные превзойдут ожидания в сторону улучшения, пессимистическая картина "долгосрочного удержания высоких ставок" вновь выйдет на передний план, подав рост всех рисковых активов.