Пик ATH Solana на самом деле был кульминацией распределения: почему SOL остается под давлением

Solana достигла $293.31 в январе — веха, которая казалась началом взрывного роста, но данные на блокчейне рассказывают совершенно другую историю. Согласно анализу криптоисследователя Арди, этот рекордный максимум не был началом бычьего ралли; это была финальная точка выхода для крупных держателей, которые тихо распродавали позиции еще несколько месяцев назад.

Настоящая история: распределение началось до январского пика

Слабость цены Solana не была случайной. Метрики на блокчейне показывают, что объем продаж постепенно нарастал в конце 2024 года, задолго до январского пика. Крупные держатели кошельков готовились к выходу задолго до того, как цена достигла $293. Это означает, что драматический рост казался всплеском, но на самом деле крупнейшие игроки уже направлялись к выходу.

После январского пика каждая попытка восстановления не смогла вернуть максимум. Особенно стоит отметить, что в то время как Bitcoin, Ethereum, XRP и BNB достигли новых рекордных максимумов в 2024-2025 годах, Solana отставала — красный флаг, часто связанный с фазами институционального распределения.

Различие между розничными и институциональными инвесторами говорит само за себя

Вот где становится интересно. Кумулятивные данные по дельте показывают две очень разные картины, разворачивающиеся одновременно:

Розничные кошельки оставались активными на протяжении всего года, причем их участие даже увеличивалось, несмотря на снижение цены Solana. Мелкие трейдеры демонстрируют уверенность.

Средние и институциональные кошельки, напротив, с января показывают снижение активности. Большие деньги выходят из рынка.

Это расхождение говорит о том, что розница накапливает активы, в то время как крупные игроки распределяют — классический медвежий сигнал, когда давление продаж со стороны крупных участников превышает покупки со стороны толпы.

Зависимость от мемкоинов: двуострый меч для SOL

Движение цены Solana все больше связывается с одним конкретным драйвером: производительностью ее мемкоин-экосистемы. Проекты вроде Cat in a Dogs World (MEW), Peanut the Squirrel (PNUT) и Fartcoin (FARTCOIN) вызвали взрывные ралли во второй половине 2024 года. Настоящий всплеск произошел, когда в январе 2025 года на Solana запустился официальный токен Trump ($TRUMP), принесший астрономические доходы и подтолкнувший Solana к своему пику.

Но в чем проблема: этот импульс мемкоинов с тех пор исчез. TRUMP и другие мемы на базе Solana за последние месяцы пошли вниз и уже не вызывают такой торговой активности, как раньше. Если бычья идея Solana все больше зависит от следующего вирусного мемкоина, это хрупкая основа для устойчивого роста.

Где сейчас SOL

На момент написания Solana торгуется по цене $139.81, что на 52% ниже январского пика в $293.31. Объем торгов за 24 часа показывает небольшое положительное движение +1.79%, но общая картина остается под давлением из-за институционального распределения и участия только розницы.

Вывод: Solana не внезапно прорвала в январе. Она уже месяцами скрытно распродавалась. Фаза распределения маскировалась под бычий пик, но поведение на блокчейне всегда показывало истинную картину.