Pump.fun снова стал мемом: когда успех превращается в неудачу?

Гигант, который не может удержать свою собственную славу

Год назад pump.fun царила как самая прибыльная платформа в криптоэкосистеме. Сегодня, несмотря на инвестирование почти 1 миллиона SOL (примерно 188 миллионов долларов) в обратные выкупы своего токена $PUMP чтобы контролировать 12.227% общего предложения(, цена продолжает падать. Ирония горька: массовые обратные выкупы без положительного движения цены. Это вызвало неудобный вопрос во всем сообществе: действительно ли эти стратегии работают или это всего лишь спектакль?

Крах доверия: когда обещания испаряются

Катализатор был жестким. Марио Науфаль, влиятельный с 2.6 миллионами подписчиков в X, не только критиковал pump.fun, но и поставил под сомнение его фундаментальную бизнес-логику. Он указал на необъяснимое: в то время как Solana сталкивалась с трудностями, pump.fun ликвидировала массовые позиции в SOL, не реинвестируя ничего в экосистему, которая сделала ее миллионершей. Обещанный в июле airdrop по-прежнему остается призраком “скоро”. Ответ pump.fun был ударом: 10 000 долларов за выбранную мемкоин. Для платформы, которая зарабатывает 300 миллионов в комиссиях, этот жест был настолько оскорбительным, что вызвал мгновенные насмешки по всей сети.

Катастрофа Glass Full Foundation: неудачные инвестиции и молчаливое забвение

В августе, когда pump.fun активно конкурировала с bonk.fun, она запустила Glass Full Foundation с 1.7 миллионами долларов для поддержки перспективных мемкоинов. Блестящая стратегия на теории. На практике — полный провал. Две недели назад даже $neet, “последний выживший”, упал ниже цены покупки. Итог: убытки примерно в 1.37 миллиона долларов. Игроки, поставившие на pump.fun против bonk.fun, чувствуют себя преданными. Они ожидали, что платформа позаботится о своей экосистеме, а не будет прыгать с проекта на проект, оставляя за собой след финансовых руин.

Оглушительный молчание и его последствия

Что произошло дальше, было еще более тревожным: 10 дней полного молчания со стороны официальных аккаунтов pump.fun и соучредителя Alon. Ни твита, ни обновления, ни объяснения. Даже не упомянули “Mayhem Mode”, свою последнюю функцию, которая была встречена враждебно за восприятие как более агрессивного способа извлечения ценности из падающего рынка мемов. С токенами, падающими со скоростью всего 0.7% )только 98 из 12,610 ежедневных запусков успешны(, платформа математически процветает за счет 99.3% провальных проектов. Молчание заставило даже ИИ критиковать: aixbt отметил, что pump.fun превратила платформу в “машину выжимания ценности”.

Паника из-за утечки средств: когда доверие рушится

Затем пришел Lookonchain с бомбой: pump.fun, по всей видимости, вывела 436.5 миллиона долларов с 15 октября. Рынок впал в необоснованную панику по поводу возможной утечки. Sapijiju, соучредитель, вышел из молчания, чтобы опровергнуть все, но его объяснение было пустым: средства были переведены на разные кошельки для “инвестиций в развитие бизнеса”. Единственные публичные приобретения: Kolscan )инструмент отслеживания KOL( и Padre )торговая платформа$PADRE . Но вот настоящий преступление: когда объявили о приобретении Padre, сразу заявили, что токен Padre больше не будет иметь полезности на платформе и планов на будущее нет. Представьте, что в Web2 ваша приобретенная акция теряет всю свою ценность за 24 часа. Именно это и произошло в ту ночь. Владельцы остались разрушенными.

Последний вопрос: вернулся ли мем pump.fun к себе?

В конце концов, pump.fun показывает, что быть “расчетной компанией” без связи с сообществом — это не хитрость, а бизнес-суицид. Обещанный 9 июля airdrop остается загадкой. Обещания “славного четвертого квартала” исчезли. Отсутствие прозрачности превратило разочарование в системное недоверие. Как сообщество может продолжать верить pump.fun, когда каждый ее шаг кажется направленным на извлечение максимальной ценности при минимальной отдаче для тех, кто ее поддерживает? Вопрос уже не в том, заработала ли pump.fun достаточно денег, чтобы ей стало все равно. Вопрос в том: действительно ли ей когда-либо было важно?