Председатель SEC предсказывает: Глобальный финансовый рынок скоро войдет в эпоху блокчейна

Пол Аткинс, новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), недавно озвучил смелую точку зрения о будущем рынка капитала США. В интервью на Нью-Йоркской фондовой бирже каналу Fox Business 3 декабря он спрогнозировал, что вся финансовая система США может в ближайшие годы перейти на технологию блокчейн. Это явный сигнал о том, что американские регуляторы меняют свою позицию с осторожной на активное принятие технологических инноваций.

От традиционных ценных бумаг к цифровым активам: революция в управлении

С момента официального вступления в должность председателя SEC в апреле этого года, Пол Аткинс постоянно выражает поддержку криптовалютам с точки зрения регулирования. Он подчеркнул, что одним из приоритетов его мандата является создание разумной нормативной базы, установление четких правил для выпуска, хранения и торговли цифровыми активами, а также предотвращение незаконных операций.

Аткинс отметил, что за последние 30 лет рынок претерпел революционные изменения. От ручных традиционных бирж к электронным торгам, от ручной обработки данных к полной автоматизации. Но он считает, что следующая крупная волна изменений будет связана с цифровизацией и токенизацией фондового рынка.

Почему токенизация важна: преодоление текущих барьеров

По словам председателя SEC, ключевое преимущество токенизации — высокая прозрачность. Если актив существует на блокчейне, структура собственности и свойства актива будут максимально ясными и отслеживаемыми. В отличие от текущей ситуации, когда публичные компании зачастую не знают точно, кто их акционеры, где они находятся и где хранятся сертификаты акций.

Более того, токенизация нацелена на достижение расчетов T+0, заменяя текущий цикл T+1. В принципе, механизм доставки против расчетов (DVP) на блокчейне может значительно снизить рыночные риски. Время между расчетом, клирингом и передачей средств сейчас является одной из основных причин системных рисков.

Аткинс подчеркнул, что прозрачность на цепочке не только приносит пользу инвесторам, но и помогает регуляторам более эффективно отслеживать и контролировать рынок.

Конкретный план: что сделает SEC в ближайшее время

Председатель SEC не только выразил оптимизм, но и объявил о конкретных действиях. SEC недавно переименовала подразделение «Crypto Task Force» в «Project Crypto», что демонстрирует долгосрочную приверженность этой сфере.

Аткинс сообщил, что SEC в следующем месяце представит политику «Innovation Safe Harbor». Эта политика позволит компаниям проверять идеи в рамках определенных ограничений, таких как срок деятельности, максимальное число пользователей и допустимый размер фонда, перед коммерциализацией продукта после одобрения SEC.

Также SEC предложила новую рамочную классификацию для определения, какие активы являются ценными бумагами. Токенизированные ценные бумаги по-прежнему считаются ценными бумагами и должны соответствовать требованиям SEC, тогда как цифровые товары, утилиты и другие виды активов будут классифицироваться по-разному. SEC продолжит применять тест Howey, установленный Верховным судом в 1946 году, для определения статуса ценных бумаг.

Сотрудничество регуляторов

Аткинс поблагодарил Конгресс за принятие закона Genius, который официально признает stablecoin как легальный цифровой продукт. Кроме того, Закон о ясности (Clarity Act) был одобрен Палатой представителей и находится в стадии дальнейшего развития.

Одним из важнейших шагов является активное взаимодействие SEC и CFTC. В прошлом между этими органами возникали разногласия, что приводило к исключению из регулирования многих потенциальных продуктов. Сейчас CFTC обладает экспертизой в области фьючерсных контрактов и деривативов, а SEC хорошо разбирается в спотовом рынке, поэтому их сотрудничество обещает дать положительные результаты.

Почему это важно

Крах FTX вызвал волну потрясений в индустрии, но Аткинс отметил, что клиентские счета, защищенные правилами CFTC, остались в безопасности. Это подтверждение того, что хорошее регулирование защищает инвесторов.

Председатель SEC подчеркнул, что модернизация рынка — это позитивный шаг, однако проблема в том, что SEC в последнее время отошла от исторических традиций. Хотя SEC не всегда является лидером инноваций, она должна хотя бы следить за рынком. За последние годы SEC практически противопоставлялась инновациям. Аткинс настроен изменить эту ситуацию: США должны стать лидером в области криптовалют и цифровых активов.

Мир, возможно, не потребуется даже 10 лет — возможно, всего за несколько лет переход на блокчейн станет реальностью. Аткинс уверен, что необходимо внедрять новые технологии в США, чтобы они развивались под контролем страны, а не в других местах, где США не смогут регулировать.