Моментум фондового рынка на перепутье: JPMorgan оценивает влияние снижения ставок на устойчивость акций

Аналитики рынка в JPMorgan подняли вопрос о том, сможет ли текущий ралли на рынке акций быть поддержанным после ожидаемых снижений ставок Федеральной резервной системы. В то время как мягкие сигналы политики со стороны центрального банка воодушевили настроения инвесторов и способствовали недавним ростам, стратеги предупреждают, что фиксация прибыли может стать значительным препятствием для дальнейшего роста.

Хрупкая основа ралли

Недавний рост рынка акций в значительной степени основан на ожиданиях более мягких условий денежно-кредитной политики в будущем. Оптимистичные комментарии представителей ФРС укрепили бычьи позиции, позволяя акциям сохранять восходящую траекторию. Однако команда JPMorgan указывает на знакомую динамику рынка — по мере роста оценок и накопления нереализованных прибылей институциональные инвесторы обычно начинают перераспределять свои позиции, что может ослабить краткосрочные показатели.

Структурные опоры остаются целыми

Несмотря на опасения относительно краткосрочной устойчивости, JPMorgan сохраняет конструктивный среднесрочный прогноз по акциям. Стратеги банка выделяют несколько факторов, которые могут компенсировать давление на вывод капитала. Скромные расходы на энергию, а также умеренный рост заработных плат создают благоприятные условия для того, чтобы Федеральная резервная система могла принять мягкую позицию без риска возобновления инфляции.

Кроме того, недавнее снижение торговых напряженностей в США устраняет ключевой источник неопределенности, который оказывал давление на ожидания корпоративных доходов. Эта комбинация факторов — снижение затрат на сырье, контроль за ростом заработных плат и нормализация торговли — дает ФРС возможность корректировать ставки, сохраняя при этом ценовую стабильность.

Среднесрочный сценарий

Стратеги JPMorgan считают, что мягкая монетарная политика обеспечит значительную поддержку оценкам акций в ближайшие кварталы, даже если немедленный ралли столкнется с давлением фиксации прибыли. Общий консенсус предполагает, что более широкие экономические условия остаются достаточно поддерживающими, чтобы сохранить интерес инвесторов к акциям, а цикл снижения ставок выступает скорее в роли структурного движущего фактора, а не временного катализатора.