最近比特币在砸，山寨币更惨，但你有没有想过真正的罪魁祸首是什么？

Многие люди целыми днями следят за графиками K-линий, смотрят на вершины и дно, пробитие уровней поддержки, но полностью не осознают, что рынок контролируется невидимой гигантской рукой — крупными позициями по арбитражу японской иены, закрывающимися массово.

Как это происходило в последние годы? Глобальные институты занимали японскую иену почти без стоимости, а затем крупными суммами вкладывали в американский рынок акций и криптоактивы с высокой доходностью. Эта модель работала несколько лет, пока в декабре Банк Японии не поднял ставку до 0.75%. Внезапно преимущества финансирования в иенах были полностью уничтожены.

Простая и грубая логика: взятые в долг иены нужно вернуть, а значит, нужно продавать активы. Высоколиквидные активы, такие как биткоин и эфир, естественно, первыми становились объектами массовых распродаж. Поэтому "распродажа" — это вовсе не коллективное мнение о падении или паника на рынке, а вынужденная системная кровопускание. Обвал американских облигаций, падение американского рынка акций, и криптоактивы тоже страдают.

Данные уже говорят сами за себя — чистый отток средств из американского спотового биткоин ETF за один день составил 2.43 миллиарда долларов. Такой масштаб не может быть вызван паническими распродажами мелких инвесторов, это — организованный вывод средств институциональных игроков. Именно поэтому рынок выглядит одновременно как будто он не рушится (паники нет), и при этом у него отсутствует импульс к росту (происходит системное выкачивание ликвидности).

Но если посмотреть на более длинную перспективу? Тогда картина совсем другая.

Опытный инвестор с Уолл-стрит Том Ли давно отметил: исторические закономерности показывают, что крупный рост золота обычно опережает рискованные активы на 6–12 месяцев. А по данным Bloomberg, золото постепенно заменяет доллар в качестве нового глобального резервного актива.

А что насчет биткоина? Он — цифровое золото эпохи. Всё больше стран и институтов рассматривают биткоин как форму цифрового золота для своих портфелей.

Краткосрочно, вытягивание ликвидности и давление на цену — это реальность. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе, когда завершится цикл хеджирования рисков, ликвидность восстановится, а риск-предпочтения возобновится, биткоин с высокой вероятностью станет первой точкой восстановления рисковых активов.

Итак, сейчас настоящий вопрос уже не в старом добром "будет ли расти биткоин". Настоящий вопрос — когда рынок подаст вам дешевые активы, есть ли у вас смелость их взять?

Рыночные возможности всегда предназначены для тех, кто осмелится сделать шаг.