Недавние изменения в прогнозах ведущих мировых финансовых институтов свидетельствуют о значительном сдвиге в графике снижения ставок Федеральной резервной системой. Насколько существенны эти изменения? Данные говорят сами за себя.

Изначально Citi ожидал понижений ставок в январе, марте и сентябре, теперь же они перенесены на март, июль и сентябрь. Goldman Sachs изначально планировал снижение в марте и июне, теперь же переносит его на июнь и сентябрь. Barclays обновил прогноз на июнь и декабрь, а Morgan Stanley изменил планы с января и апреля на июнь и сентябрь. Самые радикальные изменения произошли у JPMorgan — они полностью отменили ожидания снижения ставок в 2026 году и даже рассматривают возможность повышения в 2027 году.

Логика этих изменений на самом деле ясна. Во-первых, сроки снижения ставок полностью отодвинуты — с начала года на второй квартал или даже позже. Во-вторых, количество ожидаемых снижений заметно уменьшилось, их частота стала реже. В-третьих, такие сигналы, как у JPMorgan, особенно важны — ожидания снижения сменились на возможное повышение, что отражает новое восприятие стойкости инфляции крупными банками.

Рынок интерпретирует это очень просто: опасения по поводу инфляции усиливаются, а экономическая устойчивость превосходит предыдущие ожидания, что может привести к тому, что ФРС сохранит высокие ставки на длительный срок. Какой будет результат? Вероятнее всего, доллар продолжит укрепляться, что создаст давление на межактивные стратегии. Криптовалюты, акции роста, малые компании — чувствительные к ставкам сектора — требуют особого внимания.

Один аналитик очень точно отметил: "Это не просто задержка, а полное изменение рыночных ожиданий." Это означает, что переоценка всех активов потребуется заново. От ожидания снижения ставок к ожиданию повышения — темп рынка за месяц полностью изменился. Каждые новые экономические данные могут вызвать сильные колебания.

Стоит напомнить, что прогнозы крупных банков важны, но не определяют окончательные действия ФРС. Однако направление уже изменилось, в этом нет никаких сомнений.