Шесть лет глубокого погружения в волну стейблкоинов — насколько смелыми его представления о будущем платежей?

稳定币究竟会带来什么样的变革？这个问题从2019年Facebook的Libra计划浮出水面时就开始困扰着整个金融界。而Raj Parekh的职业轨迹，恰好就是这场长达六年实验的最佳缩影——他在Visa见证了传统金融的困局，创办Portal去连接应用与基础设施，最后加入Monad去重塑支付层。

没人比他更懂稳定币背后的逻辑。

为什么2019年是一切的开始

当Libra横空出世时，传统金融圈的反应微妙又复杂。在这之前，大机构对加密货币的态度要么是冷漠，要么是轻蔑——极客的玩具、投机者的赌场。但Libra改变了一切。

Visa成为最早公开的合作伙伴之一。这个举动的象征意义远大于其本身——它宣告了一个转折点，传统金融巨头终于承认，如果不下场，未来就没有你的座位了。

Raj在Visa的前半段时间专注于支付安全——帮助银行应对数据泄露、漏洞和黑客攻击。但接触到区块链后，他意识到这是一种彻底不同的东西。没有任何技术能像它一样，让价值以如此惊人的速度，在全球范围内不间断地流转。

Visa的问题也由此浮现：底层仍依赖银行体系、Mainframe和电汇。而区块链呢？它是开源的、即时的、无边界的。

Visa Crypto团队的思路并不是粗暴地推销技术，而是先问问题：为什么结算不能秒级完成？为什么不能实现7×24的全天候资金流转？这才是稳定币真正应该解决的难题。

从Visa的结算革新到Portal的基础设施探索

结算效率的突破口找到了。Visa决定以USDC作为新的结算机制，直接与以太坊集成。这听起来疯狂，但背后的逻辑很务实。

Crypto.com是Visa的大客户，每天都要把加密资产转换成法币，通过SWIFT或ACH电汇。整个流程需要T+2甚至更长时间，Crypto.com被迫在银行压巨额保证金，以防结算延误带来违约风险。这笔「死钱」本应产生收益，却只能躺着。

那为什么不直接用USDC结算呢？与Anchorage Digital合作后，第一笔测试交易完成了——USDC在几秒钟内完成结算。那一刻，Raj意识到稳定币不只是理论，而是真实可行的。

但随之而来的痛苦也很直接：基础设施太不成熟了。

这就是Portal的由来。Raj的想法简单而优雅——构建一个开发者平台，让任何Fintech公司都能像接API一样接入稳定币支付。这不是为了创业者的名利，而是一种信念：打造开源的支付系统。

Portal服务了WorldRemit这样的传统汇款巨头，也服务新兴Neobank。但业务深入后，一个悖论出现了：EVM生态最强（开发者、流动性都在这），但它太慢、太贵；其他链虽然性能好，但生态割裂。

支付系统需要的是什么？既要兼容EVM标准，又要亚秒级确认、高性能。当Monad Foundation递出橄榄枝时，Raj知道答案找到了。

稳定币商业模式的蜕变

今年7月美国签署《GENIUS法案》后，稳定币的游戏规则发生了根本性转变。

过去，Tether和Circle的商业逻辑很直白——用户存钱，发行方买美债，所有利息归自己。这是第一阶段的盈利模式。

但现在，Paxos、M0这类新项目改写了剧本。他们把底层资产的利息直接让渡给用户。这不仅是利润分配的调整，而是创造了一种前所未有的新金融原语。

在传统银行里，只有静止的钱才会生息；一旦转账支付，资金在流转中通常不生息。但稳定币打破了这个限制——资金边流转边生息。这打开了全新的想象空间。

未来的趋势已经清晰：大型银行和金融科技公司都在认真思考如何加入。稳定币的商业模式绝不会止步于简单吃息，而是围绕稳定币构建增值服务和生态，这才是真正的长期价值。

全球化金融与Agent支付的未来

加密金融科技与传统Fintech有根本的区别。Nubank、Chime这一代建立在本土银行基础设施之上，服务对象被地理边界死死限制。但基于稳定币和区块链的产品不同——它们在全球性支付轨道上运行。

这带来的变化是颠覆性的：你可以从第一天起就构建一个面向全球用户的银行，无需受地理围栏限制。这在金融史上从未出现过。

再看向三五年后，Raj最兴奋的是AI Agent与高频金融的结合。当算法驱动的Agent在毫秒、微秒级别移动资金、完成交易时，工作流将从「人类效率」升级到「Agent效率」。

想象一位财务负责人管理跨国资金，涉及多家银行和复杂的外汇币对。未来，LLM配合高性能公链可以在幕后自动进行规模化的算法交易和资金调度，让每一分钱都被精准优化。「高频交易」的能力不再是华尔街的专利，而是普遍应用于企业日常财务。

这个变革的前提是什么？底层区块链的性能必须足够强悍。支付系统必须承载得了。

金融史上的「电子邮件时刻」

Raj用过一个比喻：我们正处于货币的「电子邮件时刻」。Email出现时，不只是让写信变快，而是让信息在几秒内传遍地球，彻底改变了人类沟通方式。稳定币也是如此——它赋予了人类以互联网速度搬运价值的能力。

问题的关键不是「现有的链是否够好」，而是「它们是否真正解决了支付的核心问题」。真正做大规模资金搬运的人在乎什么？不是故事有多宏大，而是冷冰冰的经济账——每笔交易成本多少？确认时间能否满足商业需求？流动性深度如何？

亚秒级终局性看似技术指标，背后对应的却是真金白银。15分钟确认时间的支付在商业上就是不可用的。

这也正是为什么基础设施仍然重要。把加密构件真正抽象掉，让DeFi交易、支付、收益赚取都叠加进统一体验，用戶几乎感觉不到复杂性——这才是未来。当资金以互联网速度流转，却对用户完全无感时，新的金融时代才真正开始。